這份硬核的研究報告引發了網絡熱議。有人認為拆解汽車有助於了解汽車供應鏈，海通國際並不是第壹家通過拆解汽車進行研究的券商。拆車的海通國際團隊也表示希望用第壹手數據展示汽車零部件的細節。海通國際汽車分析師姚表示，這份報告針對的是新能源汽車行業的介紹材料，更重要的是團隊積累經驗，提高研究水平。
不過，也有業內人士提出了質疑。壹位券商分析師告訴紅星資本局，海通國際的報告大部分都是壹堆零部件，沒有什麽“幹貨”。他還指出，目前券商賣方行業參與嚴重。“海通國際做出如此搶眼的研究報告，可能是為了‘加分’。”
拆解壹輛比亞迪電動車
發布87頁報告
海通國際的研究報告首先介紹了拆解車輛的概況、平臺概念、歷史銷量、能耗、維護和購買成本。之後的內容基本都是對比亞迪元各個部分的簡單介紹，包括三電系統、內飾部分、外飾結構部分、底盤結構部分、燈具、線束、方向盤+EPS總成等部分或零件，甚至隔音材料、地毯等。每個拆下來的零件都有圖片和文字描述，包括零件的尺寸和重量、工作原理、生產信息和經銷商報價，其中重點描述了電池。
據悉，此次拆除的車輛為2018比亞迪EV360，為二手二手車。該車制造於2065438+2008年9月。最初是為了滿足日常通勤需求而購買的，裏程已經達到了7.8萬公裏。
壹位二手車商告訴紅星資本局，比亞迪元EV的1年保值率超過60%，4年保值率在50%左右。如果沒有重大車禍，二手車的價格在6-7萬元。2022款比亞迪韓EV車價格達到26.5438+0.48-32.98萬元。
報告發布後，海通證券金屬+汽車團隊負責人石毅在朋友圈表示，該報告由16團隊成員完成，拆車前後用了3個月。
截圖自海通國際研究報告
網友質疑:
有真實需求嗎？還是營銷噱頭？
那麽，海通國際拆解研究報告的出發點是什麽？
經紀公司姚告訴中國，這份報告是針對新能源汽車行業的介紹材料。研究報告可以對很多初入新能源軌道的投資者起到非常明確的作用；對於汽車行業的資深投資者來說，這份報告也可以讓他們看到比亞迪這樣壹個企業所經歷的變化和發展，可以代表中國制造業的升級。
對於海通國際的汽車研究團隊來說，拆解電動車的過程也是壹個學習和進步的過程，也是經驗和研究的積累。
有網友質疑為什麽選擇拆2018比亞迪EV360？
海通國際在研報中表示，該車是行業內第壹款在高度集成的純電動汽車平臺——e平臺上誕生的量產車，是行業內第壹款實現高度集成和智能化的電驅動、充配電和多種功能控制模塊的純電動汽車平臺，具有裏程碑式的意義。
“比亞迪代表了中國制造業升級轉型的縮影。這款2018的‘元’在美觀和智能上遠不能和今天的比亞迪汽車相提並論，但我們可以通過拆解這款車型，幫助初看行業的投資者有更直觀的感受。”姚對說道。
至於2018比亞迪元與目前新能源汽車發展的差異是否會給投資者帶來不利影響；妳選擇拆2018是為了節約成本嗎...紅星資本局向海通國際發去采訪函，截至發稿未有回復。
拆解手機等消費電子產品和空調等家用電器的研究方法層出不窮。海通國際並不是第壹家通過拆車進行研究的券商，瑞銀等國外研究團隊早已有先例。
但真的有必要為了寫壹份研究報告就拆壹輛車嗎？
壹位券商分析師對紅星資管表示，海通國際的研報多是壹些零部件的集合，沒有什麽“幹貨”。“來自18頁的介紹部分。簡單的結構件壹張PPT上只有兩張照片和壹句話，復雜的比如電池系統就有七張PPT，照片占了大部分篇幅。這份研究報告對新手來說有點用，但對資深投資者來說還不夠。”
他指出，拆解手機、家電的成本遠低於汽車，而且大部分都是高質量、有深度的分析。“不是不能拆車做研究，而是要花六七萬元制作這樣壹個PPT？”
在中國汽車流通協會專家委員會委員顏景輝看來，券商拆車調研的最終目的是引導投資者對標的企業更有信心。“券商作為第三方，給人的感覺會相對客觀。他們清晰地介紹了汽車的內外，可以反映出企業和行業的能力和發展潛力，對營銷非常有利。”
行業內銷量下降或成為“分銷點”
上述券商分析師還提出，“海通國際亮眼的研報可能是為了‘送分’。”
據悉，每季度末至下壹季度初，是機構評分和委托券商研究所的高峰期。這是第二季度末的“餡餅季”。券商傭金大約等於研究所的營業收入，“分配點”代表分析師的客戶傭金占研究所總傭金的百分比。
紅星資管了解到，券商賣方行業參與嚴重，券商分析師也有多種方式參與。有的券商研究所為機構客戶提供組織親子活動的服務；有上海券商研究所，在疫情期間提供“搶食”服務；清明假期，某老牌券商研究所“打了雞血”沖業績，要炸客戶要吐槽。
根據Choice的統計，2015年傭金收入超過2億的券商有20家，大部分是國內證券行業的老牌機構。2021，傭金收入兩億以上的券商多達30家。近年來，壹些中小券商也在籌建研究所，加劇了本已嚴重的行業競爭。
“這樣滾下去，以後可能會有更肆無忌憚的方式。”上述券商分析師表示。
編輯楊成
(下載紅星新聞，還有獎品！)