（1）選方程。同樣的問題，有時會有不同的模型。某篇經典文獻用的是A模型，另外壹個大牛可能用的是B模型。倒底哪個模型更好，取決於妳對模型背後理論的信念。如果妳更認可A模型背後的理論，就用A模型；同理對B模型也是如此。而選擇不同的模型時，得到的實證結果往往會存在差別。有時候差別僅僅體現在系數的大小上，而有時候差別體現在系數的顯著性上。（2）選變量。同壹個財務變量，可能有多個指標能衡量。比如融資約束的度量，在文獻經常出現的包括：公司規模、是否支付股利、產權性質、KZ指數、WW指數、信用評級、票據評級、利息償付倍數、資產的可抵押能力、是否是集團公司等等。再比如掠奪風險的度量，包括：HHI、主營業務利潤、價格-成本邊際、超額價格-成本邊際、勒納指數、交叉彈性、熵指數、資本-勞動比偏離行業均值的絕對值、股票收益和行業組合收益的協方差、行業內最大四家企業的集中度等等。選擇不同的指標衡量某個變量，得到的結果也存在差別。所以也可以采用這種思路來獲得顯著的結果。不過穩健性檢驗往往要求對某個無法精確度量的變量采取多種指標衡量，而且有時候還要檢驗這些指標的壹致性（通過相關系數和交叉統計）。（3）選樣本。數據處理的過程包含了選擇樣本的過程。刪除ST、PT公司，刪除交叉上市的公司，刪除IPO當年的數據，刪除資不抵債的公司，對離群值進行Winsor處理。樣本處理也是五花八門，值得細細琢磨壹番。（4）選方法。OLS、FE、GMM、3SLS、IV、Probit、DID，方法有很多，理論上可以改變不同的方法來做實證，但事實上每壹種方法都有自己的限定條件和使用範圍。所以選方法的可行性不太高。