下面的十個金句是華爾街傳奇投資者智慧的結晶，他們最看重的，唯存在風險。
1）Jeffrey Gundlach，知名債券基金Doubleline CEO&首席投資官
“投資的藝術，在於承擔風險的同時獲得收益，而且要在壹個投資組合裏將風險多元化。”
偉大的投資者總是專註於“管理風險”，因為風險雖然不意味著妳會賺多少錢，但卻關乎妳會虧多少錢。在投資或者賭博裏，手裏有錢，才有得玩。如果妳風險過大，損失太多，可能就出局了。
2）Ray Dalio，對沖基金Bridgewater創始人
“投資者們最常犯的錯誤，是相信最近發生的趨勢可能會持續下去。他們覺得近壹段時間出現的‘好投資’未來仍然是‘好投資’。通常來講，過去的高回報只是意味著，該資產正變得越來越貴。將其作為投資標的只會更糟，而不是更好。”
好投資和壞投資並非壹成不變。投資者常犯的壹個錯誤就是認為“這壹次不同”。但事實上，無論是央行幹預還是其他人為因素，都不可能消除經濟周期。出來混，總是要還的。
券商們希望妳“總是在投資”，這樣他們就能向妳收更多費用。但作為壹個投資者，妳應該時刻銘記“妳付出的是價錢，得到的是價值。”好公司最終壹定會發光，在那之前，妳需要耐心。
3）Seth Klarman，全球第九大對沖基金Baupost總裁&CEO&創始人
“大多數投資者的眼睛都盯著回報，想著他們能賺多少錢，但很少有人關註風險，想想他們可能虧多少。”
受認知偏見影響，投資者的行為習慣恰恰是投資中最大的風險。“貪婪與恐懼”主宰著投資者的整個投資周期，最終的結果就是投資者們往往“高買低賣”。
4）Jeremy Grantham，資管巨頭GMO聯合創始人&首席投資官
“承擔風險並不會讓妳獲得回報，買入便宜的資產才會。如果妳因為某種資產存在風險而買入，那麽妳不會因此獲得回報；相反，妳會受到懲罰。”
成功的投資者不惜壹切代價避免“風險”，即便這意味著短期內收益不佳。因為雖然媒體和華爾街總是忽悠妳去追逐短期內的高回報，但最終這些過度的“風險”會讓妳投資組合的長期回報變得非常糟糕。
5）Jesse Livermore，華爾街傳奇空頭，因1907年和1929年做空股市而知名，為《股票作手回憶錄》原型
“投機者的死敵是：無知、貪婪、恐懼、希望。世界上所有的教科書，地球上所有交易所的規則都無法消除這些人性與生俱來的特點。”
讓情緒主宰妳的投資策略從來都是壹個災難。所有偉大的投資者都嚴格遵循交易紀律和策略，並管理風險。
6）Howard Marks，對沖基金Oaktree聯合總裁&聯合創始人
“規則1：所有的事情必然有周期性；規則2：當其他人忘了規則1的時候，妳最好的機會就來了。”
和Ray Dalio壹樣，明白沒有什麽是永恒的，這對長期投資而言非常重要。為了做到“低買”，妳首先要學會“高賣”。壹切都逃不過周期性，在漫長的上漲之後，資產更可能下跌，而不是進壹步上漲。
7）James Montier，資管巨頭GMO策略師
“有壹個看似簡單，但實際並不簡單的策略……在資產便宜的時候買入，貴的時候賣出……價值是長期投資的首要決定性因素，也是我們在金融世界的法則中最容易把握住的東西。”
“便宜”是指在資產價格低於其內在價值，而不是指價格低廉。大多數時候當股票價格很低時，它的定價都是有原因的。然而，壹只價格很高的股票也可能很“便宜”。
8）喬治·索羅斯
“妳的對與錯並不重要，重要的是妳對的時候能賺多少錢，以及妳錯的時候會虧多少錢。”
回到風險管理。當市場上漲的時候，妳判斷對了可以賺很多錢，這很棒。但是，市場上漲也暗藏風險，下跌可能轉瞬即至。如果沒能在風險組合中管理好風險，妳就會吐出此前所有的盈利，然後開始虧損，然後輸得精光。
9）Jason Zweig，華爾街日報資深編輯
“向均數回歸是金融世界裏最強大的法則：超過平均水平的價格必然會跌至均值以下，熊市之後必然會有牛市。”
下圖是1900年以來經過通脹調整之後的標普500三年平均收益率。回歸的力量顯而易見。歷史上，當收益比均值超出10%之後不久，就會迅速跌至均值以下，而這壹過程會讓大多數投資者血本無歸。
10）Howard Marks，對沖基金Oaktree聯合總裁&聯合創始人
“投資者最大的錯誤不是來自於消息面或技術面，而是來自心理層面。”
追求長期投資回報的最大好處，是可以最大程度上降低心理層面引發的投資錯誤。正如拜倫羅斯柴爾德所說：“當市場血流成河時買入。”意思很簡單，當其他投資者“因為恐慌而拋售時”，妳就去做那個抄底的人。反之也成立。
作為壹個投資者，妳需要擯除妳的“情緒”，客觀的審視妳周圍的市場。現在主宰市場的是“貪婪”還是“恐懼”？妳的長期回報不僅取決於妳對於這個問題的答案，而且取決於妳對於風險的管理。正如本傑明·格雷厄姆所說：“投資者最大的敵人，可能就是他自己。”