指數期權是指基於股票價格指數的期權。期權到期時，股指的差價將以現金結算。
利率期權
利率期權是指買方支付期權費後，在合同有效期或到期日內，以壹定的利率(價格)買入或賣出壹定面額的利率工具的權利。利率期權合約通常以政府短期、中期和長期債券、歐洲美元債券、大面額可轉讓存單等利率工具為標的物。
黃金期權
期權是買賣雙方在未來約定的價格，它有權利但沒有義務購買壹定數量的標的。如果價格趨勢對期權買賣雙方有利，他們就會行使權利，獲利。如果價格走勢對其不利，就會放棄買入權，損失的只會是當時的買入。
利息期權
利息期權決定利率的上限或下限，期權的買方通過支付壹定的期權費，獲得當市場利率高於或低於設定水平時，要求賣方支付利差的權利。目前市場上比較流行的利率選項有:上限、下限、衣領。
貨幣期權
貨幣期權(Currency option)是指雙方在合同中約定的在約定日期(或約定日期到期前的任何時間)以預先約定的匯率用另壹種貨幣買入(或賣出)壹定數量的壹種貨幣的權利。
物理選項
現貨期權是壹種交易期權，以交易所的現貨為主，現貨期權僅限於期貨交易所。
期貨期權
在未來某壹時間以某壹價格買入或賣出壹定數量的期貨和合約的權利。
股票期權交易
股票期權交易是指期權交易的買賣雙方經過協商，以支付壹定的期權費為代價，獲得在壹定時間內以約定的價格買賣壹定數量股票的權利。期限屆滿後，合同義務自動終止。股票期權交易在美國歷史悠久，20世紀20年代在紐約小範圍開展。但成熟的期權交易是在20世紀70年代。1973年4月26日芝加哥期權交易所的成立，為股票期權交易的發展創造了條件。壹開始交易所只做看漲期權，6月1977增加了看跌期權。1978倫敦證券交易所也開始了股票期權交易。
股票期權的類型和交易原則
股票期權交易也分為三種基本形式:看漲期權、看跌期權和雙重期權。
(1)股票看漲期權。
即購買者可以在規定期限內以約定價格買入壹定數量的股票(芝加哥期權交易所規定壹份合約為100股，倫敦證券交易所規定為1000股)。當股價上漲時，他可以在合同規定的低價買入，在市場高價賣出，從而獲利；另壹方面，如果股價跌破合約價，就要承擔損失。因為買方的利潤取決於價格上漲的程度，所以稱之為看漲期權。
例如，期權的買方與賣方簽訂6個月的合約，買賣某公司股票65，438+000股，每股面值65，438+00美元，每份合約65，438+000股，每股L美元的期權費為65，438+000美元。壹、約定價格為每股65，438+065，438美元。
如果股價在合約期內上漲至每股65438美元+03.5，買方有兩種選擇:
壹是行權期權，即以11美元買入100股，支付1100美元，然後以每股13.5美元賣出這100股，收益1350美元。
第二，轉讓期權。如果期權費在股價上漲時上漲，比如漲到每股3美元，那麽買方可以賣出買入期權，收益300美元，凈利潤200美元，收益率高達200%。妳可以用很小的成本獲得很大的收益，這就是期權的魅力。
當然，如果股市走勢與買方預測相反，那麽損失由買方承擔。這時，他也可以有兩種選擇:
第壹，如果期權不執行，即使期權自動到期，買方也會損失65，438+000美元的期權費；
二是期權降價出售，即買方在合約有效期內對市場上漲失去信心，於是中途降價出售期權，以每股0.50美元賣出，虧損50美元。
(2)股票看跌期權。它是指在規定的時間內，以約定的價格出售壹定數量的股份。當股價下跌時，期權買方以合約價格將期權賣給賣方，然後在交易所低價買入，從而獲利。因為此時買方的利潤取決於股價下跌的程度，所以稱之為看跌期權。
例如，期權買方與賣方簽訂6個月的合同，約定價格為每股14元，賣出100股，每股期權費1.5美元，共計150美元，每股面值15美元。在這筆交易中，買方有兩種選擇:
第壹，行權選項。如果股價在規定期限內真的跌到每股65，438+02美元，那麽買方將行使期權，即以約定價格向賣方出售65，438+000股，收取65，438+0400美元，然後在交易所以市價買入65，438+000股，支付65，438+0200美元，扣除期權費65，400美元，獲利200美元
第二，賣出期權。當股價下跌，看跌期權溢價也上升時，如果漲到每股3500美元，買方賣出期權，賺350美元，凈賺200美元。另壹方面，如果股價走勢與預測相反，買方就會遭受損失，損失的程度就是他支付的期權費。
(3)雙重股票期權。意思是期權買方有買賣權，買賣取決於價格走勢。因為這種交易會盈利，期權費會高於看漲或看跌期權。
股票期權市場中的變量關系
股票期權市場的變量包括:買賣股票的約定價格、期限長短、期權費水平。
約定價格與現貨價差密切相關:正價差越大，期權費越低；負差越大，期權費越高。該術語還與期權費水平有關。期限越長，期權費越高。
讓我們來說明壹家公司的年度認購期權的關系。公司3月1的現貨是3美元。
看漲期權變量之間的關系
買入期權費
協議價格5月份到期，8月份165438+10月份。
2.6美元
2.8美元
3.0美元
3.2美元
3.5美元
從上表可以看出，約定價格從2.6美元漲到了3.5美元。它越高，它與現貨價格之間的正差異就越大。正差越大，買方利潤越小，因此期權費會更低。相反，負差越大，利潤越豐富，期權費越高。從上面的例子可以明顯看出這壹點。另外，從表中可以看出，期限越長，盈利的希望越大，所以期權費越高。當然，影響期權溢價的根本因素是市場供求關系，而市場供求關系又取決於三個具體因素:
(1)市場條件。當股市上漲時，更多的人購買看漲期權，因此期權賣方將提高看漲期權費用。股市下跌，買看跌期權的人多，看跌期權費也會增加。
②合同時間。約定的合約時間越接近到期日，獲利機會越小，期權費越低。當到期日到來時，期權費將為零。
(3)股票的潛在能力。這種能力意味著股票價格的變動可以給投資者帶來可能的甚至是可觀的收益。期權交易不同於壹般的股票投資，具有明顯的投機性質，其盈利完全基於股價波動。股價穩定會給投資者帶來豐厚的利潤，但對期權投資者沒有吸引力。如果股價波動大，潛在的獲利機會就多，當然期權費也高。
股票指數期權
股票指數期權是基於市場指數的衍生證券；股指期貨是股票投資者用來降低股票投資宏觀系統性風險的常用套期保值手段。
股指期權是在股指期貨合約的基礎上產生的。期權買方向期權賣方支付期權費，以獲得在未來某個時間或之前，以某個價格水平，即股票指數水平，買入或賣出股票指數合約的期權。第壹個普通股指數期權合約出現在芝加哥期權交易所1983年3月。該期權的標的物是標準普爾100股票指數。隨後，美國證券交易所和紐約證券交易所迅速推出了指數期權交易。指數期權以普通股票價格指數為標的，其價值取決於作為標的的股票價格指數的價值和變化。股票指數期權必須以現金交付。平倉的現金量等於指數現值與執行價格的差額與期權乘數的乘積。
股票指數期權賦予持有者在特定日期(歐式)或特定日期或之前(美式)以特定價格買入或賣出特定股票指數的權利，但這不是責任。股指期權的買方需要為這壹權利支付溢價，而股指期權的賣方可以收取溢價，但在期權買方行使權利時要負責履行買入或賣出特定股指的義務。
最早的股指期權交易是CBOE在3月1983+1推出的，是s，與股指期權不同，股指期權的多頭只有權利沒有義務，股指期權的空頭只有義務沒有權利。
(2)杠桿效應不同
股指期貨的杠桿效應主要體現在利用較低的保證金交易較大的合約；期權的杠桿效應反映了期權定價本身的杠桿作用。