01收入和利潤
首先是順豐，2020年表現搶眼。總營收654.38+0539.87億元，同比增長37.25%，遠高於行業增速654.38+07.3%。其中，老化件業務收入同比增長17.4438+0%；經濟業務收入同比增長64.00%，對整體收入增量的貢獻超過40%。在收入增加的同時，盈利水平也十分優異——歸屬於上市公司股東的凈利潤73.26億元，同比增長26.39%，歸屬於上市公司股東的扣除非盈利後的凈利潤6654.38+0.32億元，同比增長45.74%。
再看中通，2020年，其營收為2521億元，較2019年增長65.438+04.0%。毛利58.4億元，較2019下降1.8%。調整後凈利潤45.9億元，較2019下降13.3%。其中，核心快遞服務收入增長11.9%，達到219億元。盈利能力高於通達同行。
據相關資料顯示，2020年快遞業務收入增速方面，順豐位列行業第壹，中通位列第二，童淵、大雲、申通、百世緊隨其後。
02業務量
中通雖然凈利潤下調，但是業務量大幅增長，已經超過2020年業務量指引，在市場份額上獲得了更大的領先優勢。財報顯示，其2020年業務量超過654.38+07億件，同比增長40.3%，包裹量市場份額提升654.38+0.3個百分點，達到20.4%。客觀來說，中通的成績很難得。需要克服疫情的不利影響，維護網絡穩定，應對激烈的價格戰。中通的單票價格下降了20.2%，但最終實現了盈利。
順豐方面，2020年實現件數同比增長68.46%，市場份額較上年增長2.15個百分點，達到9.76%。其中，《經濟快報》扮演了重要角色。順豐表示，電商市場正在下沈，二次元電商、直播電商等行業正在崛起，順豐的經濟業務打開了新的增長空間。2020年，順豐經濟快遞收入達到441.48億元，同比增長64%，業務量同比增長1.55 . 86%，占總收入的28.67%。當然順豐對此也功不可沒:單票收入17.77元，同比下降19%。這主要是受產品結構變化的影響。
據相關資料顯示，2020年快遞業務量增速順豐依然領先，中通位居第二，大雲、童淵、申通、百世緊隨其後。
03成本
單票收入下降，換句話說就是“價格戰”，並不意味著負面。關鍵是，單票收入背後的成本是什麽？更重要的是，價格戰可以加速行業的出清。而且對於快遞行業來說，規模經濟可以帶來成本優勢。
從成本來看，ZTO快運單票分揀運輸成本下降14.3%，是近6年來生產效率的最大增幅。具體來看，單票幹線運輸成本同比下降65，438+07.0%，達到0.565，438+0元。下降原因有三:自有車隊比例增加，大容量拖拉機規模擴大；新冠肺炎疫情爆發後國家出臺的促進經濟復蘇、減免通行費的免稅政策；柴油的價格也下降了。單票分揀成本較2019下降9.4%至0.31元，主要得益於自動化率和規模效應的提升。此外，自2019下半年實施以來，成本更低的壹體式電子紙利用率提高，材料成本也比2019下降了28.1%。這也是需要註意的地方。控制成本的能力，加上前述的盈利能力和內部執行力，為中通繼續擴大快遞市場份額提供了保障。
順豐方面，2020年全年單票運營成本為15.8元，同比下降17.5%；其中，第四季度，單票運營成本下降至65，438+05.85元，同比下降65，438+03.9%。順豐在終端網點、中轉配送、運輸等環節降低成本，提高效率。比如，加強網點與中轉功能的整合，優化網點運營成本；優化轉型規劃，深化各業務板塊場地資源整合；繼續推廣集裝箱運輸、區域直配直運、中轉直運等模式，有效緩解配送倉儲壓力，釋放場線產能。通過長期整合、單邊資源整合、大車輛推廣、掛模式等措施，不斷提高幹線裝載率。
此外，還有效推動快慢產品在不同場景下的協作和網絡分銷模式，實現降本增效，釋放規模經濟。截止報告期末，95%的優惠件與客戶分離，47%的滯銷品轉移至集裝箱。通過幹線填充、優先專用幹線、改變車型等措施，提高了幹線裝載率和運輸效率。
04價格戰和差異化
二線快遞基本清晰，龍頭順豐、中通的市場份額在擴大。可想而知哪家快遞會被蠶食。而且進入電商快遞市場的新玩家，以低價策略為主要手段快速搶占市場，達到了以價搶量的目的。據介紹，第四季度極地兔占比快速上升，全行業各家市場份額被極地兔瓜分。
即便如此，中通還是定下了壹個大目標:預測2021年全年包裹量在22.95-23.80億件區間，對應同比增長35%-40%。ZTO快遞集團首席財務官顏惠萍表示:“加快業務量的增長和獲得市場份額是我們當前發展階段的最重要目標。”。怎麽會？中通的回答是做好自己的事，投資未來。
壹方面，加大能力建設投入。據報道，其過去壹年的資本支出也創歷史新高，超過92億元。未來幾年，我們還將大力投資基礎設施建設，在運營效率和質量上拉開與競爭對手的差距。此外，由於價格戰，網點利潤下降，網點無法繼續投入會影響生產率的提高。為此，中通將繼續賦能網點和合作夥伴，包括利用金融手段。
此外，萊宋梅還透露了壹個未來降低成本的思路:加強總部直銷中心的轉運能力，幫助站點加強能力建設，做三網融合:壹個是始發地和目的地中心的鏈接，或者始發地和目的地的鏈接，構建第二個網絡；第二，源站點與目的站點鏈接以形成第三網絡。
05新業務
快遞完了，再來看看新業務。順豐新業務板塊2018至2020年復合增長率64.5%，占總營業收入的28.24%，不僅成為新的增長引擎，還進壹步提升了綜合物流服務能力和供應鏈服務能力。
以順豐為例。2020年，順豐速運業務免稅收入達到1851.7億元，同比增長46.27%。整體零擔量同比增長超過70%，營收規模和業務增速在行業主流廠商中排名第壹。值得壹提的是，順豐所處的零擔行業是壹個萬億級的市場，目前快遞行業的集中度仍然較低，市場發展和整合潛力巨大。順豐速運、順鑫捷達的雙品牌運營，加上直營網和加盟網的雙網融合和資源整合，以及產品和服務的不斷創新，不斷拓展大件票、長途車、城市貨運等場景服務，多元化的市場需求不斷被挖掘和滿足。相比同行，順豐還具有全產品、全鏈路、差異化的優勢。可以預見的是，順豐未來將繼續加速增長，隨著規模效應的釋放，也可以在扭虧為盈上做出預期。
2020年順豐同城業務也實現不含稅營業收入31.46億元，同比增長61.17%，高於行業增速。順豐控股還計劃通過其全資子公司泰森控股對順豐城進行增資，金額為4.09億元。本次增資完成後，順豐控股在順豐城的總持股比例將由65.46%增至66.76%。
此外，2020年順豐速運冷運和醫藥業務整體實現不含稅營業收入64.97億元，同比增長27.53%。順豐國際業務實現不含稅營業收入59.73億元，同比增長110.40%，是公司增長最快的業務板塊。供應鏈業務作為順豐重點加碼的業務之壹，2020年將實現不含稅營業收入765，438+0.4億元，同比增長44.45%。
中通財報顯示，除快遞外，其貨運代理業務2020年的年收入為654.38+0.86億元。除此之外，其他板塊的發展情況不得而知。但強調的是“從凈開始的壹體化冷鏈老化件”。物流信息顯示，其快遞、雲倉、冷鏈、星空聯盟等業務也悄然取得不俗成績。從中通管理層的定位來看，中通將繼續打造物流生態。如賴所說:“未來快遞的競爭壹定是全鏈路的競爭”，“中通將加強核心業務的領先優勢，為差異化的價值主張進行創新，以實現我們成為世界級綜合物流服務商的目標。”
ZTO快遞集團首席財務官顏惠萍也表示，“我們的資本投資戰略已經擴展到更廣泛的基礎設施建設，從而為中通的生態系統業務的發展提供協同效應，如快遞、雲倉、冷鏈網絡和老化產品組合。”“快遞業務和我們所有其他生態系統業務是有機協調的。我們先後開發了快遞和雲倉，現在正在加大對智慧物流園區的投入，通過生態系統服務的協同，獲得更多的壹體化物流服務。”
06結論
最後用四句話做個總結，供大家討論交流。
第壹，順豐和中通都在做壹件事，投資未來。兩者都要做的壹件事就是控制成本。隨著產能的提升，成本的下降，以及以量換價的策略，快遞乃至快遞市場將面臨激烈的價格競爭。
其次，在快遞市場，順豐在“往下走”，比如汪峰，中通在努力“往上走”，比如藍網。現在來看，順豐的成效更明顯。直營體系+運力冗余+管理協同+品牌效應+市場開放，為順豐“下去”提供了保障；在加盟制下，雖然中通的“往上走”在管理上更有挑戰性，但還是有機會的。壹方面需要內部資源配合，另壹方面需要向市場證明自己，形成市場認知，取得更廣泛的客戶。
第三，壹線快遞，包括順豐、中通，都想從單壹的快遞物流服務公司轉變為多元化的綜合物流服務公司。目前順豐在內生外延下處於領先地位。特別是新業務的增長，不僅為順豐提供了新的增長曲線，也全面提升了其壹站式綜合解決方案能力。
第四，從市場地位和競爭環境來看，中通目前加強主營業務是比較現實和理性的。順豐的延伸不僅意味著更多的資金、資源和更強的管理能力，也意味著更多的競爭對手。但與電商快遞的激烈競爭不同，順豐在老齡化的快遞市場占據主導地位，順豐有堅實的底盤，同時有資金、資源、品牌。但隨著ZTO快遞在主戰場領先優勢的不斷擴大，產品的分層，資源的開放，其他板塊也會跟進。畢竟下壹步是“大物流時代”。
來源/物流資訊(ID: Wuliu文誌)