為什麽會有損失厭惡？
對大多數人來講，100塊錢的損失所帶來不爽的程度遠遠要高於100塊錢的盈利帶來的快樂程度，這就是損失厭惡，它是不對稱的。由於有損失厭惡，導致大家會不想實現損失，尤其在妳處於損失狀態的時候，妳可能會去冒妳平時不願意去冒的險讓妳回本。
比如說在打高爾夫的過程中，如果妳第壹桿打得比較差，這個時候在第二桿、第三桿時就願意去冒險，哪怕專業的高爾夫球員都會有這種傾向，但是冒險反而使得他後面打得更不好。損失厭惡可不是人獨有的壹個偏好，甚至連猴子都有。
壹個猴子的實驗：妳要想訓練猴子去用硬幣其實也不是很難的事情，妳要不停地用香蕉去交換，猴子學了很久之後，知道硬幣可以換香蕉。訓練好猴子用硬幣之後，妳就可以跟猴子做交易，現在把做實驗的人分成兩組。
第壹組人跟猴子做交易，猴子在籠子裏面，猴子給人壹個硬幣，人給猴子壹根香蕉。這個時候拿到硬幣之後人扔壹下硬幣，如果是正面就再給猴子壹根香蕉。經過多次交易之後，猴子大概知道如果跟這壹組人做交易，平均壹個硬幣可以換1.5根香蕉。
下面第二組做實驗的人跟猴子去做交易，這個時候如果猴子給人壹個硬幣，人給猴子兩根香蕉，但是人再扔壹下硬幣，如果是正面，人會拿回壹根香蕉，經過很多次交易之後，猴子知道壹個硬幣也能換到1.5根香蕉。
但有意思的是後面，我們再讓所有做實驗的人，A組和B組都站在壹排，然後讓猴子自由過來交易，看看猴子會願意跟哪組人做交易，最後發現基本上所有的猴子只會願意跟第壹組的人去做交易。
其實這兩組是沒有任何區別的，唯壹的區別就是在第壹種情況下，這個猴子感覺它在處於盈利的框架下，扔壹下硬幣還有可能多拿50%。第二種情況是在壹個損失的框架下，雖然平均獲得的香蕉是壹模壹樣的。看見沒有？損失厭惡是在猴子裏都會有的壹個行為。
妳想，如果連猴子都有損失厭惡，基本上說明損失厭惡是由於進化過來的，那就說明損失厭惡在過去曾經幫助過我們生存和繁衍後代。
那我們就回到幾百萬年前，妳想那個時候我們的祖先都是處於饑餓線和生存線的邊緣。假設那個時候每壹個人平均壹個星期要吃壹只鹿，也就是每個星期打獵要打到壹只鹿，這樣他才能生存。這壹只鹿就是參考點，多壹只鹿就是處於盈利的狀態，少壹只鹿就是處於虧損的狀態。
如果這個星期妳很幸運打到兩只鹿，妳當然很開心了，但是那個時候可能沒有什麽儲存機制，打了兩只鹿妳也得把它們吃了，吃多壹點撐著了，最後妳多長壹點點肉，可以讓妳存活的概率增加壹點。但是，如果這個星期都到了星期五妳還壹只鹿都沒打到，那這個時候妳可能就會非常地不爽，因為妳可能就面臨生和死的區別了。
由於損失厭惡，給妳極大的動力去外面打獵、捕魚，這樣能讓妳生存下來的概率更高，或者妳好不容易到星期五打到壹只鹿，然後另外壹個人把妳這只鹿給搶了，這個時候妳也會極其地不爽，妳會有很大的動力去把這只鹿搶回來。這樣的話由於別人知道妳有極大的動力去做這件事情，他壹開始可能也不敢去搶妳的，因為他知道這樣會把妳激怒，帶來的後果會很嚴重。所以妳看，損失厭惡其實在那種環境下，應該是達到幫助我們生存和繁衍後代的壹個機制。
剛剛講的是損失厭惡給我們更大的動力出去捕獵，或者更大的動力去把別人搶我們的東西給搶回來，但是不光是動力，其實到星期五如果妳沒打到獵的話，妳知道如果再有兩天打不到獵妳可能就死了。這個時候妳可能更加願意去冒平時不願冒的險，這也會導致我們像打高爾夫壹樣，輸了球之後妳會更加願意去冒平時不願意冒的險。所以妳看，損失厭惡讓我們更加有動力去努力工作，同時也給我們更多的動力去冒各種險。
我們下面講幾個應用，壹些是在公司管理中的應用，壹些是在宏觀經濟中的應用。
先講壹個在公司管理中的應用，最簡單的壹個東西就是工資的“下行粘性”。假設妳是公司老板，妳現在有100個員工，每個員工的工資是100萬每年，現在經濟形勢比較差了，妳的盈利沒那麽多了。妳有兩個選擇：壹個是裁員兩個人，壹個是每個人的工資降低兩萬，妳會選擇哪壹個？有經驗的老板應該都會選擇裁員，雖然聽起來很殘酷，但是可能這是對公司來講最好的壹個行為。
妳想如果妳不裁員，每個人的工資降兩萬，這個時候由於員工都有損失厭惡，過去工資是100萬，現在變成98萬，他們的心情會非常地不爽，工作的積極性會很不高，這樣的話其實是很不好的，導致大家的效率很低。
但是，如果妳這個時候裁員兩個人，效果就不壹樣了，剩下的人的工資還是100萬，並沒有降低，他們就沒有損失厭惡。而且沒有被裁的人還會挺感激妳的，自己不是那兩個中的壹個，他們就更加有動力去努力工作。所以說這對公司來講是很好的行為。
如果妳裁了這兩個人的話，會導致這兩個人很慘，因為本來經濟形勢就不好，他們丟了工作，再找工作其實是更難的。如果每個人都降低兩萬工資，其實對這100個人的生活都沒有太多影響，但是由於有損失厭惡，為了公司的利益，提高公司的效率，很多老板還是會選擇去裁員。
我們就把前面這個現象叫做工資的下行粘性。工資的下行粘性還有什麽其他的應用呢？其實它在宏觀經濟裏面也有應用，這跟通貨膨脹有關。比如說津巴布韋的錢還不如廁所的紙貴，因為極高的通脹導致整個經濟形勢都不穩定。但是其實適當的通脹是有好處的，其中壹個重要原因就是大家有損失厭惡，導致工資的下行粘性。
大家考慮下面兩種情況：
國家A的通脹是6%，這壹年工資上漲3%，實際工資其實下降了3%。
國家B的通脹是0，今年的工資下降2%。
妳想哪個國家的公民會覺得更加開心呢？其實應該是國家A的人更加開心，因為他們對自己的工資特別敏感，工資上漲了他們開心，而對通脹壹般是沒有那麽敏感的，可能感覺不到，尤其是適當的通脹。但是國家B的公民感覺到自己的工資下降了，那會極度痛苦。所以說雖然第壹種情況按購買力來講下降得更多，但是它的公民會感覺生活條件更好了，自己會更加開心。
這個例子背後的邏輯其實有更廣泛的應用，它叫做框架效應。
什麽是框架效應呢？就是同壹個東西在壹種框架下，可以顯示出它是處於盈利的狀態，但是妳放在另外壹個框架下，顯示出它是個損失的狀態。
比如說剛剛的例子中由於有通貨膨脹的存在，導致本來工資是下降的，但是它其實顯示工資是在上升。
什麽是處置效應
損失厭惡的壹個最重要的應用，就是在股票市場中的應用，叫做處置效應。
妳買了兩個股票，股票A是100塊錢買的，現在漲到150塊，股票B是100塊錢買的，現在跌到80塊，問妳會賣哪個股票？大多數人都會賣第壹個股票，也就是漲了的那個股票。為什麽會這樣呢？
第壹個原因就是前面已經有研究發現，當大家處於賬面盈利的狀態，就想鎖定自己的盈利，這是人的壹個本性；當賬面虧損的時候，會有更加冒險的壹個傾向。所以說當妳盈利的話當然就會賣掉那個贏錢的股票，這是壹個正常行為。
但是損失厭惡也告訴我們，人不喜歡損失，喜歡回本，所以說妳會厭惡去實現妳的損失，那輸了錢的股票，當然就不會賣了。
人會賣掉贏錢的股票，而繼續持有輸錢的股票，這種傾向叫做處置效應。
1. 損失厭惡：對大多數人來講，損失所帶來不爽的程度遠遠要高於同等盈利帶來的快樂程度。
2. 損失厭惡導致的行為：大家不想實現損失，在處於損失狀態的時候，可能會去冒險。
3. 框架效應：就是同壹個東西在壹種框架下，是處於盈利的狀態，但是放在另外壹個框架下，顯示出它是個損失的狀態。
4. 處置效應：人們傾向於賣掉掙錢的股票，留下虧錢的股票。