P=α+bS+e (1)
其中，P為公司股票價值，A為常數項；b是暴露的回歸系數，表示為b=Cov(P，s)/var(s)；s是匯率的波動；E是剩余項，E(e) =Cov (e，s)。
許多國外學者發展了阿德勒-杜馬斯模型。Jorion(1990)、Amihud(1994)和Choi和Prasad(1995)都使用雙因素模型:
Rit = αi + βiRmt + γiXt + εit (2)
Rit是I公司在T期的股價收益率；Rmt是市場指數的回報率；Xt是T期匯率變化的意外率。
許多學者發展和改進了這壹模型進行實證研究。馬丁(1999)利用指數平滑法估計投資者對匯率的預期，開發了壹種簡單的匯率預測方法。這個變量既可以包括過去的匯率變化率，也可以包括最新的匯率變化率，從而使結果更加客觀和結構化。Bod-nar和Wong(2000)、歐芹和Popper(2002)以及Dominguez和Tesar(2001)也對匯率和市場收益率數據等可變指標的使用提出了建設性建議。
作為真實外匯交易中的企業，多種貨幣的匯率都有可能影響公司的價值，所以當影響公司價值的匯率從單壹貨幣的匯率變為多種貨幣的匯率時，決定公司I價值的等式可以變為:
(3)
其中，Sm是影響公司價值的匯率M，K是其他因素。我們可以通過上面的公式求出各種匯率對公司價值的“凈影響”，即可以求出匯率Sm對公司價值V的偏導數bm，其中m=1，2，…，M，bm為公司I面臨的貨幣M的外匯風險敞口..
但是，由於許多不發達國家股票市場的不穩定性和不完善性，很容易受到許多人為因素和政府政策因素的影響而引起波動。許多關於不發達國家股票收益與外匯波動關系的研究表明，用資本市場方法衡量外匯風險暴露的意義並不明顯。夏皮羅(1990)提出，如果δ PV/δ E (δ PV是公司價值的變化，δ E是外匯的變化)不等於零，公司將面臨外匯風險。他的研究發現，外匯風險敞口是由於不確定的外匯變動的影響而導致的公司價值的變化，即外匯的變動會影響公司的現金流。因此，基於經營理念，他認為外匯風險敞口的計量可以通過以下回歸公式來計量:
ACFt = α + AEXCHt + ut (4)
其中，ACF是T期現金流量的變化，AEXCHt是名義匯率的變化率，A是常數項，ut是回歸殘差項。Brown(1995)、Walsh(1994)、Martin和Mauer (2003)都使用現金流量法來研究企業的外匯風險暴露，其模型如下:
Rit = aio + aixext + ait (5)
其中，Rit是公司I在T期營業收入的變化率，ext是匯率的變化率，aio是常數項，ait是殘值。由於企業在壹定時期內的營業收入水平，不僅會受到當期匯率變動的影響，還會受到以前匯率變動的影響。因此，上述學者對模型進行了改進，加入了匯率滯後的因素來探討競爭效應。因為他們都把企業每月的營業收入作為企業的價值，所以他們采用後面四個時期的匯率變化，討論企業壹個季度左右的業務敞口:
(6)
其中，Rit為公司I在T期營業收入的變化率，ex為匯率的變化率，aki為K期外匯風險暴露系數，ε為it殘值。
用回歸法計量外匯經濟風險暴露的優點是:計算過程非常簡單，結果以定量形式表示，簡單明了，便於公司管理者進行其他定量分析。但這種方法也存在壹些不足:壹是在計算外匯風險暴露時，只能計算整個外匯風險暴露，而很難區分外匯經濟風險暴露與外匯交易風險暴露和外匯會計風險暴露；其次，在選擇模型形式時，如果模型形式的選擇是基於主觀判斷，會比較隨意；再次，在構建模型時，很難將影響公司價值的所有因素都引入到模型中，使得計算出的外匯風險敞口既包括外匯風險敞口，也包括其他因素導致的風險敞口，這直接說明模型的擬合效果不是很好；第四，進行參數估計時，需要大量的數據，往往數據不足或難以獲得。