問題2:M&A的主要動機是什麽？1.企業發展的動力。
在激烈的市場競爭中，企業只有不斷發展才能生存。壹般情況下，企業可以通過內部投資和資本積累來發展，也可以通過並購來發展。兩者相比，並購的效率更高。
(1) M&A可以使企業實現快速的規模擴張。企業的經營和發展處於壹個動態的環境中。與此同時，競爭對手也在尋求發展。因此，我們必須在發展過程中抓住機遇，盡力在競爭對手之前取得有利地位。如果企業采用內部投資的方式，就會受到項目建設周期、資源獲取和配置的限制，從而制約企業的發展速度。通過並購，企業可以在較短的時間內實現規模擴張，提高競爭力，擊敗競爭對手。尤其是在進入壹個新行業的情況下，通過並購，可以獲得原材料、銷售渠道、口碑等方面的優勢，迅速在行業內占據領先地位。
(2) M&A可以突破進入壁壘和規模限制，實現快速發展。企業進入壹個新的行業會遇到各種壁壘，包括資金、技術、渠道、客戶、經驗等。這些壁壘不僅增加了企業進入某個行業的難度，也增加了進入的成本和風險。如果企業采用並購的方式，先控制本行業原有企業，就可以繞過這壹系列壁壘，使企業以較低的成本和風險快速進入某壹行業。另外，有些行業有規模限制，企業必須達到壹定規模才能進入這個行業。這必然導致新企業進入後產能過剩，加劇行業競爭，產品價格也可能快速下降。如果需求不能得到相應的提升，企業的進入會破壞這個行業原有的盈利能力，而通過並購進入某個行業並不會導致產能的大幅擴張，從而使企業進入後盈利。
(3) M&A能夠積極應對外部環境的變化。隨著經濟全球化的加速，更多的企業有機會進入國際市場。為了應對國際市場的競爭壓力，企業往往不得不考慮特殊的並購方式。通過對外直接投資和非股權投資，企業可以進壹步發展全球化經營，開發新的市場或利用生產要素優勢建立國際生產網絡。在市場需求下降、產能過剩的情況下，他們能夠搶占市場份額，有效應對外部環境的變化。
2.發揮協同效應
合並後，兩家企業的協同主要體現在:管理協同、經營協同和財務協同。
(1)業務協同。合並後，原企業的營銷網絡和營銷活動可以合並，節省營銷費用；研發成本可以由更多的產品分擔，這樣就可以快速采用新技術，推出新產品。並購後，由於企業規模的擴大，還可以增強企業抗風險的能力。
(2)管理協作。在M&A活動中，如果收購方擁有高效、充足的管理資源，通過收購那些資產狀況良好但由於經營不善導致業績低下的企業，可以有效利用收購方的高效管理資源，提高被收購企業的業績，提高雙方的效率。
(3)財務協調。合並後，企業可以統壹調度資金，增強企業資金的利用效果，管理機構和人員可以精簡，管理費用可以由更多的產品分擔，從而節省管理費用。由於規模和實力的擴大，企業的融資能力可以大大增強，以滿足企業發展過程中對資金的需求。此外，企業可以通過並購實現合理避稅。如果被收購企業存在未補償的虧損，且被收購企業在年度生產經營過程中產生大量利潤，被收購企業可以低價取得虧損公司的控制權，用其虧損沖減以後的應納稅所得額，從而獲得壹定的稅收優惠。
3.加強市場控制能力
在橫向並購中，通過並購獲得競爭對手的市場份額，可以迅速擴大市場份額，增強企業在市場中的競爭力。此外，由於競爭對手的減少，特別是在市場上競爭對手很少的情況下，企業可以增加議價能力，以更低的價格獲得原材料，以更高的價格向市場銷售產品，從而擴大盈利能力。
4.收購被低估的公司
公司股票在證券市場上的總市值應等於公司的實際價值，但由於受環境、信息和未來的不對稱的影響......>;& gt
問題3:M&A的動機是什麽？錢是什麽，利益是什麽，大股東是什麽？根據企業發展生命周期的階段，企業有不同的瓶徑，企業間M&A是解決問題的重要途徑之壹。
問題四:M&A激勵理論介紹布魯瑟(1998)認為，M&A激勵可以分為三類:經濟激勵、個人激勵和戰略激勵。Weston et al. (1998)將現有文獻中M&A的動機分為四類:戰略驅動的M&A、管理層無效驅動的M&A、管理層獲利驅動的M&A和股市無效驅動的M&A。綜合國內外學者的研究成果，M&A的動機可以歸納為:實現管理協同、追求市場控制能力、追求規模經濟、降低成本、分散風險、應對市場失靈、增加管理特權。
問題5:M&A動機理論概述現有的理論從不同角度分析了M&A動機，為正確理解M&A動機提供了重要依據。但這些理論都適用於理想條件下的並購，並不能完全解釋現實中愈演愈烈的並購浪潮。
問題6:M&A激勵理論的類型M&A激勵理論壹般涉及四種經濟學理論:新古典綜合理論、協同假說、委托代理理論和新制度經濟學中的M&A理論，下面將分別進行總結。1.關於M&A動機的新古典綜合理論關於M&A動機的新古典綜合理論主要包括規模效益理論、市場勢力假說和稅收效應理論。規模效益理論是指在特定時期內，當企業產品的絕對數量增加時，其單位成本下降，即擴大經營規模可以降低平均成本，從而提高利潤水平。並購可以在兩個層面上實現企業目前的模式效益，即產量的增加和單位成本的降低。M&A帶來的內部規模經濟在於:資產可以通過M&A進行補充和四舍五入；橫向M&A可以實現產品的單壹生產，減少多元化經營帶來的不適應性；縱向並購，將所有生產流程納入同壹個企業，節約交易成本。M&A的外部規模經濟在於:M&A增強了企業的整體實力，鞏固了市場份額，能夠提供全面的專業生產服務，更好地滿足不同市場的需求。市場勢力假說將M&A的動機歸因於M&A可以增加市場份額。由於市場競爭者的減少，優勢企業可以增加對市場的控制力。然而，市場份額的增加並不意味著規模經濟的實現。只有在橫向或縱向並購中，占優勢的企業不僅增加了自己的市場份額，而且實現了規模經濟，這壹假設才能成立。根據稅收效應理論，M&A是企業由於賬面盈余過多而采取的降低稅負的行為，因此必須承擔高稅收。被兼並的企業往往因為稅負太重無法繼續經營而被賣掉。由於虧損可以在幾年內稅前彌補，因此對於壹個高盈余的企業來說，收購壹個虧損企業無疑會帶來稅收上的好處。二、協同假說韋斯頓提出的協同理論認為，企業並購對整個社會都是有益的，主要體現在通過協同提高效率。所謂協同效應，是指兩家公司合並後的產量大於合並前兩家公司產量之和，即2+2 >；4。對於M&A公司，2+2 >；“4”的效應主要體現在管理協同效應、財務協同效應和管理協同效應等方面。這壹假設主要為企業間的橫向並購提供了理論基礎。(壹)經營協同主要來源於規模經濟和範圍經濟。通過並購，可以擴大企業的生產規模，達到規模經濟的生產範圍，從而降低生產成本。該理論的假設是，行業內存在規模經濟，在並購活動之前，公司的經營水平和規模達不到實現規模經濟的潛在要求。範圍經濟是指企業可以利用現有產品的生產和銷售經驗，以較低的成本生產相關的附加產品。財務協同的來源主要是可以以較低成本獲得的內部融資和外部融資。例如，被合並公司的借款能力可能大於合並前公司的總和，這可能導致稅收節省或借款成本降低，這可能導致財務費用的節省。這壹理論的隱含假設是，M&A活動產生的稅收減免大於M&A的成本，但這種情況只有在特定條件下才會發生。(3)管理協同主要來源於不同管理能力的企業合並帶來的效率提升。假設兩家公司的管理效率不同，高效率的公司與另壹家公司合並後，可以通過資產重組和業務整合提高低效率公司的管理效率來創造價值。三、委托代理理論代理問題的產生是因為公司管理層和股東的利益不壹致。根本原因是管理者(決策或控制代理人)和所有者(風險承擔者)之間的契約沒有成本就無法簽訂和執行，從而導致代理成本。這壹理論可以概括為以下三點:(1) M&A可以降低代理成本。公司的代理問題可以通過適當的組織設計來解決，即當公司的經營權和所有權分離時，決策的制定和執行應與決策的評價和控制相分離。前者是代理人的權限，後者是所有者的管理。這就是通過內部機制設計來控制代理問題。曼內(1965)認為收購實際上可以提供壹種控制代理問題的外部機制。當目標公司的代理人存在代理問題時，收購或代理的競爭可以降低代理成本。另壹個> & gt
問題7:M&A動機和M&A效應有什麽關系？呵呵，我們來抄壹篇這方面的論文，看看對妳有沒有用~ ~ ~”1跨國公司對中國企業M&A的模式和動機。20世紀90年代以來，跨國公司在華投資的規模和速度壹直呈上升趨勢。根據聯合國貿發會議的《世界投資報告2001》，世界500強中。中國加入世貿組織後，跨國公司在華投資的浪潮更加強勁，出現了跨國公司在華由合資轉為獨資的趨勢。據統計，僅2002年上半年，境外在華M&A交易就達306起，涉及交易金額6543.8+034億美元，同比分別增長89%和654.38+050%。此外，2005年上海產權市場外資並購金額為654.38+035.02億元，占總交易額的654.38+07%。隨著經濟全球化的深入，跨國公司將更多地采用並購的方式進入中國市場，進而實現在中國市場的快速擴張。1.1跨國公司在華M&A模式從資本市場的角度來看，跨國公司在華M&A模式主要有三種:壹是外資直接並購上市公司。因為跨國公司還不能從事a股交易，很難在主板市場占據壹席之地；另壹方面，在可交易的b股市場中，上市公司的發起人持有大部分股份，這些股份大多以國有股和法人股的形式存在，因此現行政策仍然存在問題。二是外資收購上市公司母公司，如阿爾卡特收購上海貝爾50%+1股權。這樣壹來，阿爾卡特不僅打破了電信領域外資不能持股的禁令，也達到了控股上市公司的目的。這種方式被稱為跨國公司並購中國企業的主要方式。第三，外資並購上市子公司，目前相當普遍。例如，2002年2月20日，上海通用(SAIC與通用的合資企業)、SAIC和美國通用共同收購山東大宇汽車零部件(煙臺車身有限公司)65，438+000%股權，重組後新成立的合資企業中，上海通用成為第壹大股東，占股50%。從產業結構調整來看，主要是橫向並購，縱向並購和混合並購較少。所謂橫向M&A，是指生產類似產品的企業或同壹業務領域中具有競爭關系的銷售商或服務商之間的M&A。比如可口可樂公司收購中國飲料行業“第七軍”，柯達公司收購感光材料全行業，達能公司成功收購國內最好的飲料企業(品牌)娃哈哈和樂百氏，荷蘭皇家殼牌集團出資4.3億美元入股中石化，與中石化合作共同收購中國500家加油站。1.2跨國公司在中國M&A(1)的動機是搶占中國市場。隨著中國經濟的不斷發展和與世界經濟的進壹步融合，中國人均收入不斷提高。2003年中國人均收入超過65438美元+0.200，2005年達到65438美元+0.500，未來還會進壹步提高。根據經濟學家林德的分析，壹個國家的需求結構是由其平均收入水平決定的。中國人均收入的增加將增加中國對高檔商品的需求和消費，加上中國654.38+0.3億的人口，中國將是未來最具潛力的消費市場。中國持續穩定的經濟增長、穩定的政治經濟環境和不斷改善的投資環境是吸引外國投資者加強在中國的M&A活動的動機。跨國公司在中國進行大規模並購，迅速占領市場，擴大規模，形成壟斷，攫取高額利潤。(2)利用中國的廉價勞動力。中國的優勢在於有豐富的廉價勞動力。目前，中國已經成為許多跨國公司的加工基地。據統計，我國加工貿易已占對外貿易總額的壹半。通過並購在中國建立生產基地，對於跨國公司本身來說，相當於獲得了具有比較優勢的資源。(3)獲得現成的營銷網絡。在激烈的國際競爭中，營銷網絡和渠道是否合理、暢通，直接關系到企業的利潤。買壹個有現成分銷體系的企業，比在當地建立新的分銷渠道和銷售機構更有優勢。跨國公司可以通過大手筆收購中國企業，獲得中國本土企業多年鋪設的網絡和渠道資源，從而節省大量銷售成本。(4)利用我國的人......> & gt
問題8:產業並購的動機是什麽？
1，產業鏈的構建
如上所述，產業並購不僅包括行業內企業的整合並購，還包括行業外企業的進入並購。但無論選擇哪家企業作為M&A的目標，都必須以價值最大化為前提來構建產業鏈，即價值鏈首先由生產相同或相似產品的行業形成，然後由價值創造功能不同的相互關聯的行業圍繞核心行業開展活動。產業鏈的構建包括連接產業鏈和延伸產業鏈兩個層面。連接產業鏈，就是用某種形式的產業合作，把壹定地域和空間範圍內產業鏈上斷裂的、孤立的環節串聯起來；延伸產業鏈就是將壹個現有的產業鏈盡可能向上遊或下遊延伸。產業鏈向上遊延伸壹般使產業鏈進入基礎產業環節或技術研發環節，向下遊延伸進入市場銷售環節。
當前，我國重點產業存在低水平重復建設和過度競爭、規模不經濟、市場分割和地區封鎖、上下遊產業脫節、產業結構不合理等問題，嚴重影響了我國產業的國際競爭力。反映在資本市場上，說明上市公司競爭力和抗風險能力不強，整體素質不高。打造產業鏈，就是通過資本市場的並購重組來拓展和延伸產業鏈。壹方面，它把產業的破碎的、孤立的環連接起來，使整個產業鏈具有原來破碎的、孤立的環所不具備的利益共享、風險共擔的整體功能；另壹方面衍生出壹系列新興的產業鏈環，通過形成產業鏈進壹步提高產業鏈的附加值。
近年來，中國大多數行業由於自身特點和發展需要，都開始了壹些大規模的並購。以鋼鐵、電信、資源行業的M&A熱點為例。這些行業中的M&A壹般介於上遊和下遊行業之間。因為M&A解決的是產業鏈上的供銷問題，供貨更加及時，成本得到控制，從而創造更多的現金流，有效降低風險。
2.融資工具創新
融資在企業並購中起著核心作用。沒有便捷的融資渠道和工具，並購很難正常進行。從金融市場的發展來看，中國的融資渠道相對狹窄，M&A融資主要包括銀行貸款、增發和配股等幾種常用工具。然而，工業M&A通常具有資金量大、資金使用時間長的特點。同時，在整個M&A過程中，資金需求密度是隨時間和進度變化的，相對單壹的融資工具很難滿足產業並購的資金需求