1.什麽是投資企業法
2.投資企業法的三個關鍵點
3.普通投資者更適合選擇投資企業法。
1.什麽是投資企業法
投資企業法是指以投資企業的思想投資股票的方法。這種方法是在投資收益來源即企業利潤的基礎上，尋找利潤穩定增長的企業，以利潤收益的高低為價格基準衡量買入股票的價格，通過分享企業的利潤收益和企業利潤增長帶動的利潤收益進行長期投資，從而獲得股票投資的長期穩定回報。
投資企業法是以企業利潤為基礎的“利潤+利潤”的雙重投資收益模式，而不是單純尋求獲取股票差價的單壹投資收益模式。
這種方法的核心是，投資股票本質上是投資企業，即投資有利潤收入和利潤增長的企業，股票的買賣只是投資企業的壹種形式。
2.投資企業法的三個關鍵點
(1)企業的盈利能力是選股的最終標準。
判斷壹只股票是否值得投資，首先要看這只股票所代表的企業是否有價值，而企業價值取決於企業競爭力和資源壟斷性所決定的盈利能力。
(2)買賣股票的基礎是低估和高估，而不是更低的價格和更高的價格。任何投資方式都提倡低買高賣，只有低買高賣才能獲得更高的投資收益。但《投資企業法》主張買賣股票時的比較基準是企業的價值，而不是股價。在確認了企業股票的價值後，要按照股價低於價值時買入，股價嚴重高估時賣出的原則進行投資。由於股票價格低於其價值，這種情況並不經常發生。買入時，要耐心等待低估股票價值的機會。壹旦買入，往往需要很長時間股價才會被嚴重高估。所以投資企業法的投資表現之壹就是交易交易很少，壹旦買入就會長期持有。
(3)企業價值及其股票投資價值的評估，既可以用簡單的方法，也可以用復雜的方法。
企業價值及其股票投資價值是投資者的基本標準，這意味著正確評估企業價值及其股票投資價值非常重要。正確評估企業價值可以找到好企業，正確評估股票投資價值可以確定股票交易基準。幸運的是對於目前正在嘗試投資的人來說，可以從壹些成功投資者的實踐中總結出切實可行的方法。這些方法有的簡單，有的相對復雜，投資者可以根據自身情況選擇。企業價值及其股票投資價值的評估具有簡單性和復雜性的特點，為企業投資法提供了易於適用的依據。
麥哲倫基金創始人、在退休前的13年期間為投資者帶來30%復利收益的傑出基金經理彼得·林奇認為，以他20年的投資經驗，投資者利用3%的智力，可以獲得比華爾街專家更好的投資業績，或者至少和華爾街專家壹樣好。
簡單的方法是可以投資的公司和股票可以在壹定範圍內進行優化，比如用指標股中的幾個指標，復雜的方法是用壹整套的評價體系來選擇要投資的公司和股票。
前者，例如美國沃頓商學院教授傑米·西格爾(Jamie Siegel)的結論是，如果在標準普爾500股票指數中，將股息率指數、市盈率或資本支出率作為選擇指標，就可以優化出表現更好的投資組合。
後者如長期位居《福布斯》雜誌前三的美國著名投資家沃倫·巴菲特(Warren Buffett)，總結出了基於企業原則、管理原則、財務原則、價格原則系統評估股票投資價值的方法。這本書給出了壹種基於這種方法定量評估股票投資價值的方法。
3.普通投資者更適合選擇投資企業法。
投資股票還有其他方式，但相比較而言，《投資企業法》更適合普通投資者。
第壹，投資者以往的長期實踐表明，投資企業法具有優越的實踐性能。
第二，這種方式允許投資者根據自己所能投入的時間和精力做出復雜和簡單的具體選擇，而且無論哪種選擇都能給投資者帶來壹定的投資回報。
上述結論在本書的各個部分都有體現，也可以通過下面不同投資方式的對比得到印證。
投資股票的收益主要來自於被投資股票價格上漲帶來的差價收入，在投資領域稱為利潤收入。從形式上講，投資者買入股票後，如果股價上漲，投資者可以獲得投資回報；另壹方面，如果股價下跌，投資者可能會遭受投資損失。
那麽，價格變化的影響因素是什麽呢？股票投資方法的劃分是基於如何看待價格變化的影響因素，大致有三種方法。
壹種是隨機漫步投資法。
這種方法認為，股票價格是由流入市場的信息決定的，而流入市場的信息是隨機的，所以股票價格的變化也是隨機的。因此，只要按照概率統計原理隨機選取壹組股票組合，就可以得到與整體股價變化壹致的結果。
隨機遊走投資方法的理論基礎是有效市場理論，它認為:
價格(1)反映了理性人選擇的所有信息。市場的參與者都是能夠最大化自身收益的經濟人，也就是理性人，他們能夠選擇正確的行為，所以他們參與的市場是有效率的，價格能夠充分及時地反映他們選擇的信息。
(2)信息隨機流入市場，價格走勢隨機，投資者無法判斷價格走勢。
(3)投資者不可能靠主觀努力獲得超常收益，不同投資者的收益由買賣股票的隨機性決定。
二是技術分析的投資方法。
這種方法認為股票價格的變化是由股票交易參與者的預期決定的。通過過去股價變化的圖表特征和其他能夠描述股價變化特征的指標，人們可以判斷預期的變化趨勢，投資者可以通過判斷股價的變化趨勢做出買賣決策。
技術分析方法在理論上並不太復雜，其理論基礎是趨勢理論，該理論認為:
(1)市場行為涵蓋了所有信息，所有關於股票的信息都會自動反映到股票過去的市場價格中。
(2)價格沿著趨勢移動。股價的變化有壹定的規律性，如按照壹定的波形變化，在壹定的時間間隔內沿著均價移動平均線上下波動等。
(3)歷史會重演。判斷未來股價變化的趨勢，可以根據之前的數字或技術指標進行類比判斷。
第三種是基本分析投資法，也叫價值投資法。
這種方法認為，大部分股票價格變化是不可預測的，但那些有價值的股票價格變化確實具有壹定的可預測性，當價格低於價值時，最終會回歸價值甚至遠高於價值。只要正確評估股票價值，當股價低於其價值時，可以大膽買入，當股價高於其價值時，可以賣出。
價值投資的理論基礎是不完全市場效率理論，該理論認為:
(1)股價可能低估價值(價格低於價值)，也可能高估價值(價格高於價值)。
(2)由於投資者是社會人，即行為偏離預期的人，而不是經濟人，即理性人，他們的行為選擇會導致壹些股票價格的長期偏離，例如，壹些股票價格長期被高估，但由於人的非理性因素，投資者無法預測價格偏離或價格變化。
(3)雖然很多不可預測的因素會導致股價的變化和不可預測性，但那些被低估的股票遲早會回歸價值，即價格較低的股票的價格最終會回歸價值，並可能繼續向被高估的方向變化。
投資企業法的基本原理與價值投資法相同，也吸收了隨機投資的合理成分。《投資企業法》雖然不認同隨機投資法中投資者是理性人的假設，但認同長期投資企業在不猜測股價的情況下必然有投資回報的結論。本書之所以使用投資企業法的名稱，主要是基於以下考慮:投資企業法的名稱更能直觀地表達投資股票就是投資企業的本質，它包含了價值投資和隨機遊走投資方法的合理成分。
以上對股票投資方法的劃分只是壹個大概的描述。每種方法對具體方法都有非常復雜的細分，每種方法也有自己的局限性。那麽，為什麽說普通投資者更適合選擇投資企業法呢？我們可以通過比較各種方法的主要優點和局限性來做出判斷。
隨機遊走投資法的優點是給出了確切的答案，即選擇壹組上市公司的股票進行組合投資會有回報。
這個答案基於以下邏輯判斷:壹個國家的國民經濟總價值在增加，價值創造的主體是所有企業，所有上市公司都是所有企業中的優秀群體。它們可以創造越來越大的價值，給投資者帶來投資回報。
隨機投資方法的局限性可以從兩個方面來分析:
第壹，隨機投資選擇企業組合時，需要從所有上市公司中隨機選擇，選擇投資的企業數量多，壹般投資者很難做到。
第二，指數投資基金良好的投資績效表明最優公司投資組合比隨機公司投資組合具有更好的績效。
所謂指數基金，是指以跟蹤投資特定指數股票為目標的基金。長期以來，指數基金由於被動跟蹤特定的指數股票，而不是由基金經理主動選擇進行投資，被視為隨機投資的壹種特定形式，並被用來證明隨機投資方法的優越性。
雖然指數基金的管理人被動跟蹤指數股票的投資，但並不是所有的指數都是由隨機選取的股票價格組成的。壹些表現較好的具體指數，即指數長期漲幅超過綜合指數且波動較小，是壹些專業人士對構成指數的股票進行精心挑選的結果。再者，傑米·西格爾(Jamie Siegel)對美國股市的長期測試結果表明，根據表現優異的指數中的特定估值指標優化股票組合，具有更好的投資回報。
總的來說，無論是從投資難度還是投資收益評價來看，用投資企業法優化股票組合投資都要優於隨機投資，而隨機遊走投資法的具體形式——指數化投資具有投資企業法的特點，可以看作是投資企業法的壹種簡單方法。
技術分析投資法的優勢在於，投資者往往可以憑借壹些圖表或其他技術指標，對價格變化的趨勢做出較為準確的判斷，能夠在短期內迅速獲得較高的投資收益。
在壹些流行的技術分析的具體方法中，也有人試圖將其與價值投資法結合起來，甚至發展成為壹種特殊的套利技術進行應用。技術分析的缺點是，雖然這種方法在壹定時期內是有效的，但是很難找到很多長期應用這種方法的成功例子。原因在於，雖然價格變化會呈現出沿趨勢變化、重復技術分析理論所假設的歷史的特征，但往往會出現相反的結果，投資者往往無法在趨勢變化之前及時改變。
與價值投資法相比，技術分析法的局限性在於:
第壹，雖然技術分析方法有時是有效的，但理論上不能得出用這種方法投資就壹定盈利的結論，而屬於價值投資的投資企業法可以得出用這種方法投資就壹定盈利的結論。
第二，沒有實際的統計結果支持技術分析方法可以長期受益的結論。投資界壹大批傑出的投資者，如沃倫·巴菲特、彼得·林奇、伯頓·馬爾基爾、約翰·博格爾等，都使用價值投資法，而使用技術分析方法的成功投資者不僅數量有限，而且往往是短命的。《投資企業法》的優勢已經被長期的實踐所檢驗。
1.“指數化投資”的成功實踐是《投資企業法》簡單易行的例證。
2.投資的長期復利效應凸顯了投資企業法的優越性。
3.投機者的壹次次失敗，進壹步揭示了只有投資企業才能獲得穩定的收益。
4.投機者的偶然成功法既不可持續，也不可模仿。
《投資企業法》的優點已經過長期實踐的檢驗，並得出以下基本結論:
首先，投資者需要有控制自己行為的能力。
如果妳能控制住投機性的誘惑，堅持用投資企業的理念去投資股票，妳壹定會獲得收益。而且相對於其他投資方式，比如買房，直接經營企業，投資股票的長期回報也是令人滿意的。
其次，投資股票可以獲得穩定的收益，不是投資的短期結果，而是投資股票的人選擇了壹些長期增值的企業組合，選擇了企業價值而不是風險大的股票，所以不需要擔心所謂的股票投資風險。
1.“指數化投資”的成功實踐是《投資企業法》簡單易行的例證。
(1)指數投資法在基金投資管理方面取得了不錯的成績。
指數化投資是指以跟蹤股票指數走勢為目標的股票組合投資方式，投資組合中股票的構成及其權重與股票指數中的壹致。
指數化投資起源於“隨機漫步”投資理論。20世紀60年代，美國研究人員發現，市場上許多所謂的專家精心挑選的組合投資的業績，還不如隨機挑選壹組股票並長期持有，於是形成了主張隨機挑選公司股票作為組合的隨機遊走理論。
在研究者觀察這壹現象並探討其原因和意義的過程中，美國先鋒投資集團創始人約翰·博格爾等基金經理創造了壹種跟蹤指數進行投資的方法，後來被稱為指數化投資法。這些投資者註意到，如果隨機選取企業，必然會選擇中國滬深股市中sT這樣明顯的垃圾股。與隨機選擇的企業相比，組成股市指標股的企業是壹批優秀的企業。
(2)指數化投資不是針對不確定股價變化的“隨機遊走”或投資，而是投資企業的投資。
雖然指數化投資在實際投資中取得了優異的成績，但仍然經常被誤解為“隨機漫步”投資的結果。指數化投資被解釋為隨機遊走投資的特例，因為在指數化投資過程中，投資者並不是自己精心選股，而是被動地跟隨指數中的股票投資，投資者的主觀因素在選擇股票進行組合投資時並不發揮作用。在實踐中，目前全球平均投資收益最好的基金是指數基金，這很容易讓人產生壹種誤解，認為“隨機漫步”投資優於其他精挑細選的投資。
指投資股票的長期結果。
投資股票必然會給投資者帶來滿意的回報。並不是說每年壹定會有百分之幾十甚至翻倍的意外收益，而是說投資者堅持長期投資，基本可以獲得年均收益率65，438+00%或者略高的投資收益，但復利收益可觀。
再次，投資股票的投資風險不是客觀上投資股票造成的，而是投資者的選擇造成的。
股市風險是股票投機者之間的價格博弈造成的，即他們主動選擇的風險，而不是投資股票的必然風險。