因為俄烏兩國均是小麥出口大國，兩國的小麥出口量約占到全球小麥出口量的29%，因此沖突爆發後，市場擔憂小麥供給受阻，於是麥價上漲，芝加哥小麥期貨價格壹度漲至10年的新高。
但是到了五六月份，隨著市場對於沖突的消化，以及美聯儲超預期的加息刺激下，國際小麥價格開始回落，壹度回吐了俄烏沖突以來的全部漲幅。
後來在多方努力下，烏克蘭糧食逐漸恢復出口，市場供給再次寬松，麥價持續回落。
但近日，隨著俄羅斯釋放了2個消息，使得全球麥價再次大漲。
壹是據俄媒報道，烏克蘭東南部的四個州盧甘斯克、頓涅茨克、紮波羅熱和赫爾松將於9月23日-27日間舉行加入俄羅斯公投。
這四個州的小麥產量合計約占到烏克蘭小麥總產量的20%，而市場預計，公投以後這四個州可能將面臨制裁，這意味著這些地區的小麥出口可能會受到影響。
另壹個消息則是，9月21日，俄羅斯宣布進行部分軍事動員。
市場普遍認為此舉意味著俄烏沖突在短期內不會結束，甚至戰事或面臨升級。
受這兩個消息影響，芝加哥小麥當天再次沖上900美分/蒲式耳，達到近兩個月以來的高位，漲幅達到7.9%，而次日的漲幅也達到了7.15%。
那麽，隨著國際小麥的上漲，全球糧食市場是否會開啟新壹輪變化呢？
目前來看，雖然小麥價格率先上漲，但總體尚停留在消息層面，即消息釋放後市場對未來小麥走勢的擔憂從而作出反應。
但是後續來看，隨著各種影響因素的交織，全球糧食格局將持續演變：
1、小麥庫存低位，有效供給下降。
從全球來看，近幾年小麥壹直處於供需緊平衡的狀態，而根據美國農業部的報告，2022/23年度全球小麥期末庫存預估值位於6年來的低位。
雖然隨著烏克蘭糧食恢復出口，市場供給有所緩解，但是烏克蘭因受沖突影響，新季糧食作物全面減產是板上釘釘的事。
根據歐盟監測機構的數據，2022年烏克蘭小麥產量預計為2624萬噸，同比降低18%，比5年均值降低4%；而玉米產量預計為3202.7萬噸，同比減少24%，比5年均值降低5%。
這意味著烏克蘭糧食供應有限。
另壹方面，俄羅斯是全球最大的小麥出口國，雖然今年俄羅斯糧食獲得了豐收，根據俄羅斯農業機構預測，2022年俄羅斯小麥將達到創紀錄的9700萬噸，小麥出口預期也增加到了4600萬噸。
盡管俄羅斯有意擴大糧食出口，但從近期實際出口的數據來看，表現卻不佳。
今年7至8月，俄小麥出口量下降了約1/4，為2017-2018年以來的最低水平。
這意味著俄羅斯小麥的有效供應其實是減少的。
2、黑海通道不確定因素增加，全球糧食格局加速演變。
市場另壹個擔憂是隨著沖突變化，黑海局勢不確定性增加，而黑海是重要的運輸港口，壹旦出現變化將對糧食供應產生深遠影響，並且在短期內幾乎是無法彌補的，或者說很可能會再次引發糧價大幅飆升。
另壹方面，俄羅斯糧食雖然豐收，但是出口卻面臨“卡脖子”，卡在哪了呢？
壹是卡在了匯率及高額出口關稅上，俄羅斯經營者成本增加，出口利潤下滑，更多轉向本國市場；
二是卡在了美西方全方位的制裁上，導致俄羅斯糧食無法順暢進入國際市場。
例如購買俄羅斯糧食的買方無法得到銀行的擔保及貸款、船舶無法得到保險等，使得很多買家只能放棄，轉而另尋其他糧食來源。
而俄羅斯呢，在糧食豐收以及制裁壓力下，開始重新定位出口方向，尋找新的市場。
這麽壹來壹去，全球糧食原有的供需格局被打破，而糧食是重要的生存基礎，因此各國都會加緊重新穩定糧食進出口來源，從而全球糧食格局加速演變。
3、化肥供應緊張，助推糧價上漲。
俄羅斯除了是糧食供給大國，也是化肥供給大國。
根據聯合國糧農組織的數據，2021年，俄羅斯是全球最大的氮肥出口國，同時也是鉀肥和磷肥的第二大供應國。
而俄羅斯的化肥出口面臨與糧食同樣的難題，而化肥作為“糧食的糧食”將對糧食的生產產生重要影響。
接下來南半球將進入播種季，而南美的巴西、阿根廷等均是化肥進口大國，例如農業大國巴西，約有70%-80%的化肥都依賴進口。
據巴西政府稱，去年，在其使用的4050萬噸化肥中，有近81%依賴於進口，其中20%來自俄羅斯。
而阿根廷660萬噸化肥中有60%來自於進口，其中15%來自於俄羅斯。
此外，墨西哥、厄瓜多爾、哥倫比亞等都對俄羅斯化肥有不同程度的依賴。
由此可見，化肥雖然沒有作用糧價本身，但其對於糧食產生的深遠影響是不可忽視的。
全球糧價雖然出現了壹段時間的回落，但其底部支撐仍然十分明顯，隨著影響糧食市場因素的不斷變化發展，糧食及農產品價格重心正在形成新的推力。