所以我們主要關註投資者還持有的部分。
1.以79.45元/股的價格買入1000股a股。
2.以6.5元/股的價格買入壹份3個月後到期的看跌期權，行權價80元，合約單位1000。
如果未來股價下跌(假設3個月後權證可以行權)，投資者可以做以下選擇:
(1)行權，放棄認沽權證。按照權證約定的80元/股行使賣出a股的權利。無論壹只股票的股價跌了多少，投資者都可以在80元賣出，這是他的權利。權利只有壹次。投資者行權後，權證消失，將不再能夠賣出權證本身。我得到的:80元——當時股價下跌。損失:賣出權證本身可以獲得的金額。
(2)自行賣出權證，放棄行權。隨著股價的下跌，跌的越多，認沽權證的價值就越高，所以認沽權證本身的交易價格必然會逐漸上漲。權利只有壹次，賣出權證本身後，將無法行使權利。賣出權證後，雖然權證本身價格漲了賺了，但股份失去權利後，只能按當時下跌的市價賣出。妳得到的:妳通過出售認股權證本身可以得到的金額。虧:80元——股價下跌時。
因此，這時候投資者可以按照(1)股價下跌；(2)權證本身價格上漲，對比計算。因為這些數據都是動態的，所以我們現在無法得到準確的數據，只能告訴妳本案的判定方法是這樣的。
而且妳這個案例最後壹個問題是錯的，因為妳給的條件是股價會跌(1)；；(2)投資者持有權證。因此，我們不應該問“如果未來估值下跌，投資者將承受的最大損失是什麽”，而應該問“如果未來估值下跌，投資者如何判斷並實現利潤最大化”。