各上市公司年報數據顯示，2015年，中國神華實現營業利潤320.9億元，同比減少278.3億元，下降46.4%；中煤能源營業利潤為虧損27.6億元，上年同期實現營業利潤14.2億元，同比由盈轉虧；露天煤業實現營業利潤6.5億元，同比減少0.9億元，下降12.2%；恒源煤電營業利潤為虧損14.6億元，虧損額較上年同期增加14.4億元。
毫無疑問，煤炭需求疲軟，煤炭產銷量下降以及煤價持續走弱是導致各上市公司2015年營業利潤下滑的罪魁禍首。2015年中國神華和中煤能源商品煤產量較上年同期均出現了較大幅度下滑。價格方面，2015年年末與當年初相比，環渤海動力煤價格指數累計下跌28.5%；中國太原煤炭交易綜合價格指數累計下跌25.3%，其中，動力煤、煉焦煤、噴吹煤以及化工煤交易價格指數分別累計下跌31.6%、24.0%，24.9%和11.7%。
各家公司面臨的市場環境是壹樣的，但是，為何有的企業陷入虧損或者虧損幅度進壹步擴大，而有的企業卻依然能夠保持不錯盈利？雖然各家企業所處區域位置不同、資源條件不同、發展歷史不同，經營情況千差萬別，但是通過對各家上市公司簡單對比，不難發現，業務多元化和企業人員負擔是影響企業整體盈虧的兩個主要方面。
眾所周知，中國神華具備完備的煤、電、路、港、航產業鏈，但是，可能有人不知道，截至2015年末，中國神華可控發電機組裝機容量達到5412.8萬千瓦，在國內所有上市公司中，僅次於華能國際，排名第二。同時，中國神華也是僅次於大秦鐵路的第二大鐵路運輸企業，港口吞吐量在上市公司中也位居前列。2015年，中國神華煤炭板塊營業收入占公司總營收的比重降至52.1%，而發電和鐵路板塊合計營業收入占公司總營收的比重提高至43%。2015年，中國神華煤炭板塊經營收益驟降79.7%至49.3億元，雖然發電板塊、鐵路板塊和港口板塊經營收益同比也出現了不同程度下降，但降幅遠遠小於煤炭板塊，分別實現營業利潤188.1億元、100.3億元和13.5億元。發電板塊和鐵路板塊貢獻了中國神華的絕大部分利潤，煤炭板塊營業利潤占企業總營業利潤的比重大幅下降。從前面數據不難發現，雖然中國神華煤炭板塊營業利潤同比出現了大幅下降，但畢竟還是盈利的。筆者認為，這與中國神華人員負擔輕密不可分，年報數據顯示，2015年末，中國神華在職員工合計95498人，按照1770.7億元的營業收入測算，人均營業收入達到185.4萬元，遠遠高於同行業多數其他企業。
與中國神華相比，中煤能源壹少半的煤炭產量也來自露天礦，同時近年來也在積極發展煤化工，沿著產業鏈進行多元化發展，但是，中煤能源的人員負擔明顯較重，人均營業收入遠遠低於中國神華，同時，中煤能源的煤化工業務市場競爭比較激烈，而且煤化工規模整體仍然偏小，最終導致中煤能源整體陷入虧損。年報數據顯示，2015年末，中煤能源在職員工合計52648人，按照592.7億元的營業收入測算，人均營業收入112.6萬元，只有中國神華的60.7%。數據顯示，2015年中煤能源的煤化工業務實現營業收入119.2億元，占公司總營收的比重只有20.1%，煤炭業務營業收入占公司總營收的比重仍然高達68.3%。因此，雖然當年煤化工板塊實現了12.5億元的經營利潤，但仍然難以彌補煤炭板塊的虧損。
露天煤業是國電投旗下以煤炭為主營業務的壹家上市公司，其煤炭資源雖然是發熱量較低的褐煤，但煤礦卻是現代化程度極高的大型露天礦，而且開發歷史相對較短，人員負擔較輕。露天煤業年報數據顯示，截至2015年底，員工總數只有4485人，人均營業收入達到124.6萬元，雖然不及中國神華，但仍然比中煤能源高出不少，這應該是其煤炭板塊在2015年仍然能夠保持盈利的主要原因之壹。另外，通過收購通遼霍林河坑口發電有限責任公司120萬千瓦的發電裝機，露天煤業實現了坑口煤電壹體化經營。2015年，電力板塊實現營業收入12.3億元，占公司總營收的22.1%，毛利潤達到近5億元，占公司整體毛利潤的比重達到30.7%。電力板塊較高的獲利能力進壹步提高的公司整體利潤水平。露天煤業在年報中披露，2016年計劃實現利潤總額29197萬元，較上年減少34592萬元，降低54.23%，其中：煤炭利潤總額1500萬元；電力利潤總額27700萬元。不難看出，電力板塊仍將是保證露天煤業盈利能力的重要支柱。
與前面三家上市公司相比，恒源煤電礦井全部是井工礦，而且部分礦井歷史較長，人員負擔整體明顯較重。年報數據顯示，2015年末，公司員工合計24022人，按照39.7億元的營業收入測算，人均營收只有16.5萬元，不足中國神華的十分之壹，這應該是導致其煤炭企業虧損的主要原因之壹。另外，恒源煤電主營業務明顯單壹，2015年煤炭板塊實現營業收入34.8億元，占公司總營收的87.7%，電力板塊營收僅占總營收的1.5%。雖然電力板塊獲得了2820萬的毛利潤，但是在煤炭板塊毛利潤為-6.4億的情況下，集團整體虧損在所難免。
通過以上對幾家上市公司2015年年報的簡單分析不難看出，業務多元化和企業人員負擔是影響企業整體盈虧的兩個主要方面。企業想要改善經營狀況，還需要更多從以上兩方面入手。壹是抓住國家煤炭去產能的政策機會，盡快關停部分老舊礦井，加快企業富余人員分流；二是通過聯合重組等方式，加快產業鏈延伸，進行多元化經營，增強抵抗市場風險的能力。