10月25日淩晨，易方達基金發布旗下產品2023年三季報，張坤、蕭楠等基金經理管理產品的重倉股出爐。前壹日，廣發基金部分產品發布三季報，劉格菘、傅友興等基金經理管理產品的重倉股也相繼出爐。
基金三季報顯示，張坤調整了消費和醫藥等行業的配置結構，蕭楠加大了對汽車整車和零部件板塊的配置力度，劉格菘堅守既有持倉，未做大的結構調整，傅友興減持了電子個股，增持了化工、家電等個股。
張坤：調整消費和醫藥等行業的配置結構
張坤管理的易方達藍籌精選三季報顯示，該基金在三季度股票倉位基本穩定，並調整了消費和醫藥等行業的配置結構。個股方面，仍然持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。
張坤在季報中表示，隨著壹系列政策的陸續出臺，經濟有望在未來企穩。除了對經濟的基本判斷，在季報中，張坤再次用較長的篇幅談到了他的壹些投資理念。
“對基本面投資者來說，往往會花非常多的精力用於分析和判斷企業未來的凈利潤水平，但凈利潤並不是終極意義的回報，到股東的回報還欠缺兩步轉化，壹是凈利潤到自由現金流，二是自由現金流到股東的口袋。”張坤說。
他表示，在目前優質公司估值普遍很有吸引力的狀態下，回購對長期股東的價值增厚是顯著大於同等金額的分紅的。越來越多優質公司的總股數能夠隨著時間推移不斷下降，這相當於長期投資者可以隨著時間推移不斷緩慢增持其在優質公司的股權比例。
蕭楠：經濟重回復蘇軌道是大概率事件
蕭楠和王元春***同管理的易方達消費行業三季報顯示，三季度，該基金加大了對汽車整車和零部件板塊的配置力度，主要是考慮到國產車未來較長壹段時間在全球制造業中整體競爭力的提升。同時對壹些治理結構退化的個股做了壹定的減持操作。
蕭楠和王元春管理的另壹只基金易方達瑞恒基於對政策的樂觀預期，增加了不少順周期品種的配置，例如船運、銀行、有色等，但8-9月的經濟數據帶動市場對政策效果不及預期的擔心，拖累了順周期品種的表現。“我們認為經濟目前處於底部區域，穩增長的政策在未來會逐步體現出效果，盡管我們還需要壹些時間消化壹些不利因素，但經濟重新回到復蘇的軌道上是大概率事件。”
劉格菘：權益市場或迎來良好的投資機遇
劉格菘管理的廣發小盤成長三季報顯示，報告期內，該基金堅守既有持倉，未做大的結構調整。具體來看，截至三季度末，廣發小盤成長的前十大重倉股分別是賽力斯、聖邦股份、晶澳科技、隆基綠能、福萊特、國聯股份、億緯鋰能、普利特、卓勝微、錦浪科技。劉格菘在季報中表示，伴隨宏觀逆周期政策的持續發力，經濟基本面將逐步企穩回升，權益市場或迎來良好的投資機遇。
劉格菘分析表示，在其提出的全球比較優勢制造業的定義中，新能源、汽車、電子等成長行業及公司在業績增長以及對股東回報的貢獻方面都有較好的表現。市場擔憂的是高景氣爆發後的增速回落和後續行業的競爭加劇，將對公司盈利能力帶來負面影響。依據高增速的持續性而進行的投資本就是不客觀的，公司的價值大多在維持增長的時間長度上，隨著市場持股的客觀度提升，在客觀商業環境變化較大的階段，業績維持強勁增長的優勢行業估值吸引度已較高。從行業內部競爭方面來看，制造業在均壹化較高的產品競爭中，過去常見到的是降價犧牲毛利率的商業策略，但在有產品科技競爭優勢的行業中，產品力比較的權重在逐漸成為主要因素，同時在管理層對成本或壹體化的精細運營下，對於掌握核心競爭力的龍頭公司的盈利能力的穩定性持樂觀態度。
隨著宏觀政策逐步落地、經濟穩步復蘇、資金層面流出趨緩，估值分位與成長增速顯著不匹配的狀況會逐步改變，市場在經歷極端情緒宣泄後終會回歸理性。中長期來看，成長性標的的吸引力已經非常顯著，他對持倉標的充滿信心。
傅友興：增持化工、家電行業個股
傅友興管理的廣發睿陽三年定開三季報顯示，該基金三季度股票倉位變化較小，減持了電子個股，增持了化工、家電等個股。其前十大重倉股分別是東鵬飲料、岱美股份、歐派家居、瑞豐新材、華測檢測、貴州輪胎、比音勒芬、羚銳制藥、勁仔食品、美的集團。
現階段，隨著經濟逐步企穩，市場何時迎來底部成為最受關註的焦點之壹。傅友興在季報中表示：“著名投資者塞斯·卡拉曼曾講過，盡管人們總是傾向於在市場中擇時等待觸底的那壹刻（仿佛觸底時會有明顯標誌壹樣），但多年來的事實證明，這種策略存在嚴重的缺陷。因為從歷史上看，當市場處於底部或回升過程中時，交易量往往很少；而當市場開始走穩、經濟開始復蘇時，來自買家的競爭會變得更為激烈。此外，價格從底部反彈的速度可能是極其迅速的。”他表示，將基於自下而上的角度，努力尋找質地優秀、股價相對其價值低估的企業，努力為持有人實現基金資產的穩健增值。