可轉債市場的發展開始於1992年，那時候我們發行了第壹只可轉債中國寶安，但最後沒有轉股成功，可轉債的發行也因此按下暫停鍵，直到1998年才重啟了可轉債的發行。
早期的可轉債市場的規模並不大，屬於小眾投資品，在2017年之前，A股市場的可轉債數量也不到200個，對於上市公司來說主流的融資方式還是增發股票，發行可轉債的直接融資方式還是非主流，只是作為壹個輔助融資工具。
股票和債券市場是我們的兩大直接融資市場，而隨著監管部門收緊上市公司增發股票的融資方式後，可轉債融資才開始被上市公司重視起來，可轉債的數量也開始了爆發式增長。
證監會為了發展債券融資市場，宣布打新債不設置任何投資門檻，也不需要提前繳納資金，使得可轉債市場的吸引力逐步增大，越來越多人參與其中，市場規模也不斷增長。
那麽，可轉債作為橫跨債券市場和股票市場的融資工具，可轉債轉股會對股票帶來哪些影響呢？
首先，什麽是可轉債轉股呢？
可轉債簡單來說就是就是壹個債券產品，但這個債券產品與其他債券類型不同，它多了壹個股票轉換的權益，也就是轉股權，可以在適當時機，把持有的債券變成上市公司的股票，這樣就從債權人變成了公司的股東。
可轉債的回報可以分為三種類型，第壹種就是可以像普通債券那樣，有壹個固定的利息收益，但利息收益往往比較低；第二種就是價差回報，持有的債券可以拿到市場上進行二次交易，賺取差價；第三種就是股市回報，把債券轉換為股票，獲得上市公司股價上漲帶來的回報。
可轉債轉股就是行使可轉債的轉股權益，把債券變成股票，等待上市公司股價上漲帶來的回報，但需要壹定的股市判斷力和承擔公司股票估值變化帶來的風險。
畢竟債券只需要考慮利率和價格變化風險，不存在估值變化的問題，但轉換成股票後，妳就需要考慮估值變化和市場預期。
其次，可轉債轉股對股票的影響？
我們可以把可轉債轉股對股票影響，從2個角度來解讀。
從上市公司角度來說，上市公司發行可轉債來獲得直接融資，這筆錢是需要還本付息的，持有可轉債的投資者都是上市公司的債權人，也就是債主。
但如果可轉債持有人選擇轉股，那麽就等於這筆上市公司的債務，轉變成了公司的股份，上市公司就不需要還錢了，可轉債的融資就變成了免費融資，這才是上市公司想要的。
因此轉股對於上市公司來說是積極影響，而對於可轉債持有人來說，就意味著失去了固定利息的債券收益，承擔股市風險。
上市公司為了促成可轉債轉股，往往會在可轉債發行之前打壓股價，這樣就可以有壹個比較低的初始轉股價，並且容易觸發強制贖回條款。
壹般有這樣壹個過程，在可轉債發行之前打壓股價，這樣可轉債的初始轉股價格就會很低，然後上市公司再通過市值管理模式比如釋放利好等，拉升股價，並保持連續20個交易日收盤價不低於當期轉股價的130%，觸發強制贖回條款，讓可轉債投資者二選壹，要麽直接賣掉債券，要麽直接債轉股，這樣就直接把債權變成股權，免費融資了。
那麽投資者在選擇可轉債的時候，要獲得轉股的高回報，還需要判斷這個上市公司發行可轉債之前，股票價格是否存在刻意打壓，謹慎參與，選擇壹個合適的轉股價介入，將決定妳的可轉債轉股的回報空間和風險系數。
從股票和債券市場聯動來看，可轉債價格波動與對應的上市公司股票價格波動是壹個正比關系，可轉債價格上漲，股價也會壹定程度上漲。
這也意味著在特定條件下，可轉債上漲也會提高可轉債轉股獲得的收益。
綜上：可轉債是兼具債券和股票屬性的投資品種，保守型投資者可作為固定收益債券配置，相對安全，而具備壹定股市投資經驗而且比較穩健進取型的投資者，可以通過可轉債轉股，獲得股市波動的高回報
壹般來說，可轉債和股票價格成正比關系，轉股價對未來股票走勢和轉股的回報空間影響還是比較大的，需要壹定的判斷力。