江瀚的視野
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2022-05-30 10:50:11
最近幾年，高額分紅的上市公司往往都被市場所熱議，不過壹些被譽為“鐵公雞”的上市公司也同樣是市場關註的焦點，而最近被市場稱為中國船王的中遠海控發布了自己的分紅報告，大賺了900億卻僅分紅139億，中遠海控的分紅方案我們到底該怎麽看？
最近幾年，高額分紅的上市公司往往都被市場所熱議，不過壹些被譽為“鐵公雞”的上市公司也同樣是市場關註的焦點，而最近被市場稱為中國船王的中遠海控發布了自己的分紅報告，大賺了900億卻僅分紅139億，中遠海控的分紅方案我們到底該怎麽看？
壹、大賺900億卻僅分紅139億的中遠海控
據證券市場紅周刊的報道，自疫情爆發後，受海運成本飆升的影響，多年業績壹直平平的中遠海控2021年錄得歸母凈利潤近900億，或因基本面的大幅好轉，在市場資金熱捧下，股價壹度大漲1000%。
然而就是這樣壹只牛股，近期卻因分紅壹事引發了中小股東與管理層的分歧，部分中小股東認為，上市公司139億元的現金分紅比例明顯過低，與公司目前所擁有的豐厚貨幣資金、凈利潤規模並不匹配。有受訪股民直言，在中小股東和管理層之間產生矛盾的背後，反映出企業管理層和大股東對投資者關系的漠視，以及對中小股東利益關註度的嚴重不足。 這場紛爭的核心主要是對中遠海控的分紅金額的質疑。
2011年之後，由於行業波動等原因，中遠海控在A股市場沒有進行過現金分紅。 2021年，公司終於迎來業績大爆發，但分紅總額卻低於部分股東的預期。 據上海證券報的報道，記者經采訪後了解到，中遠海控中小股東的訴求主要集中在分紅方案上，希望公司修改未來三年的股東分紅計劃，即分紅不低於當年歸屬母公司凈利潤的50%。
然而，事與願違，公司最終推出的2021年度分紅方案低於預期，引起了中小股東的“強烈不滿”。
二、中國船王中遠海控該咋看？
說實在，看到中遠海控如此低的分紅比例很多，中小股東是非常不滿的，那麽我們到底該怎麽看待中遠海控當前分紅的問題呢？這件事情我們又該用什麽樣的壹個角度來分析判斷呢？
首先，我們先來看為什麽中小股東對於中遠海控的現金分紅議案有如此大的分歧，其實最重要的原因還是在於說當前中遠海控其實已經有將近10年的時間沒有分紅了，之前海運業務本身業務不好，大家其實都能理解，但是在當前業務環境比較好的，收入水平和利潤水平都比較高的情況之下，中遠海控的分紅比例卻這麽低，的確讓很多中小股東非常不滿。而且沒有對比就沒有傷害，特別我們看到基本上同行的分紅比例實際上都還是比較高的，比較有名的東方海外國際、勝獅貨櫃、海豐國際等比較有名的海運類公司分紅比例基本上都超過了70%，而中遠海控在這方面的分紅比例則相對比較低，這是為什麽大家都會感覺這家公司實在是太鐵公雞的原因所在。
其次，我們仔細來看中遠海控分紅比例不高，實際上也和中遠海控，這麽長時間本身都處於業績相對不好的狀態是密不可分的，畢竟遠洋航運也是壹個相對而言的，在遠洋航運業的發展過程之中，遠洋航運基本上都是壹個周期性非常明顯的行業。從整個歷史經驗的角度來看，遠洋航運業往往會在低谷成績非常長的時間，然後才有可能到短期的爆發。所以，對於遠洋航運來說，短期內賺錢是很正常的，但是短期內賺錢之後有可能又要進入不賺錢的狀態。就以中遠海控為例，中遠海控從2002年上市到2020年整整將近20年的時間，實際上規模的凈利潤總和也就300億元。所以，在這樣的情況之下，再加上中遠海控又是國有企業管理層，更加傾向於把現金儲備起來，從而應對自己的不時之需。與此同時，我們也不要忘了，像中遠海控這樣的公司固定資產的比例很大，大量的船只折舊實際上會進壹步的帶動整體業績的波動，所以在這樣的情況之下，中遠海控這家公司的確有比較大的傾向推動自身進入壹個更加保守的狀態。
第三，對於當前中遠海控面臨的問題，實際上最需要做的是進壹步的推動自己和中小股東之間的和解，畢竟雖然中遠海控的議案在大股東的支持之下已經成功通過了，但是我們也要明白這種通過只是壹個短期內的現象。如果這家公司的中小股東明顯表達出自己不滿的情緒的話，很有可能就會推動整個中遠海控向著問題更大的方向發展，大量的中小股東如果都選擇用腳投票，的確很有可能讓這家公司的股價進入更大的波動情況。所以，對於當前的現象，中遠海控還是要想方設法進壹步推動和中小股東的和解。
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