疑點壹:營收增速為何大幅放緩？
2017年，美的集團營收2407億，同比增長51.3%，歸屬於上市公司的扣非凈利潤達到156億元，同比增長15.72%。
對比2018和2017的業績，不難發現，從歸母凈利潤來看，增速仍在穩步上升，而營收增速明顯放緩。
事實上，2017年，美的集團營收增長了840億，原因有幾個:
壹是2017年初收購的庫卡業務和東芝業務的增長合計收入對整體收入增長的貢獻為340億，占比40.5%；二是由於供給側改革、2016年空調去庫存結束以及房地產的蓬勃發展，2017年暖通業務收入較2016年增長40.5%，對整體收入增長貢獻278億，貢獻率為33.1%；第三，物流運輸等其他冰洗小家電收入增長26.6%，對整體收入增長貢獻2265438+億，貢獻比例26.3%。
疑點二:為什麽庫卡業績不佳？
2018，美的機器人及自動化系統業務(包括庫卡等。)營收256.78億元，同比下降5.03%，在美的營收中的占比從11.23%下降至9.89%。
根據庫卡披露的2018年業績報告，2018年庫卡營收32.42億歐元，同比下降6.81%；息稅前盈利為3400萬歐元，同比下降66.99%；稅後利潤為654.38+0660萬歐元，下降865.438+0.2%。
對於庫卡營收和利潤的下滑，CICC執行總經理何偉對中國家電網記者表示，可能有壹種誤解，認為機器人是高增長行業。事實上，高科技不壹定是高增長的。這幾年家電行業增長很好，庫卡和家電都不如家電。
何偉認為，美的跨界並購庫卡仍面臨挑戰。其次，全球機器人產業在下滑，尤其是汽車行業對機器人的需求下降明顯，庫卡主要是汽車機器人。
2018由於中美貿易協議不明朗，中國經濟放緩，英法政局動蕩，手機等終端產品市場增長緩慢，整個機器人市場增速放緩。正因如此，庫卡在2017設定的營收35億歐元、息稅前利潤率約5%的目標連續兩次下調。
中國機器人協會數據顯示，2017年工業機器人下遊中，電氣電子設備及器材制造業占35.5%，汽車制造業占30.5%，合計占66%，是工業機器人下遊需求的兩大主力行業。2018-1-9月，汽車制造業固定資產投資同比增長1.7%，6月份以來壹直在下降。汽車行業9月銷量239.4萬輛，同比下降11.6%。銷量連續三個月負增長，汽車行業短期銷量不容樂觀。基於汽車行業短期銷售預期依然悲觀，汽車行業資本支出短期內將處於低谷。