從子業務來看，2011公司四大產品線收入增長良好，毛利率也有不同程度的提升。特別是工業產品檢測和生命科學檢測業務實現快速增長:工業產品檢測業務收入4872萬元，同比增長176.7%，主要是公司新增認證和培訓收入對工業產品服務的快速增長做出了重要貢獻；由於2011“瘦肉精”、“塑化劑”、“地溝油”等壹系列食品安全事件，消費者和政府對生命安全的關註度提高，公司生命科學檢測業務實現大幅增長。全年實現營業收入1.42億元，同比增長率80.9%。業務規模已經超過消費品檢測。
2011，公司銷售費用控制較好，管理費用大幅上升，增幅為102.3%，主要是2011，研發費用大幅增加，人工費用增加。
由於“剛性需求”的特點，檢測行業具有良好的防禦性。公司受益於行業發展，業績穩定，風險相對較小。公司通過收購、網點布局、募投項目等方式積極擴大規模和經營範圍。CRO項目和約翰·霍普金斯體檢項目有望在下壹年促成業績。長期來看，公司戰略清晰，發展前景值得期待。
鐵之人生態(300197):1季度回款改善，bt項目進展良好。
盈利預測和投資建議。公司2011新接的三個BT項目在1季度均已進入主體工程階段，其中南通項目完工程度較高。估計這三個BT項目至少鎖定2012 1.35元EPS。我們預計2012至2013的每股收益分別為2.12元和3.08元。考慮到未來兩年公司凈利潤將保持65%以上的復合增長，
永清環保(300187):脫銷、余熱利用、環境修復立體增長。
綜合性環保公司的雛形已經出現。公司成立之初，業務主要是脫硫。隨著業務的發展，逐漸發展到脫硝、除塵、熱電聯產、余熱發電、環境咨詢、環境修復等領域。目前已具備綜合性環保公司的雛形。2007-2065 438+00，來自湖南的業務收入平均占比52.53%，業務拓展存在壹定的地域局限性。2011隨著公司上市，知名度和資金實力提升，外省業務拓展取得較大突破，省外業務收入占比70%。
脫銷、余熱利用、環境修復三維增長。目前，公司正在實施華銀株州電廠、國電寶卿電廠等7個脫銷項目，總容量342萬千瓦。我們預計未來幾年公司的脫銷業務將呈指數級增長，從而取代脫硫成為公司的核心業務。公司正在實施的余熱利用EPC+EMC項目投資規模超過5億元，其中新余鋼鐵EMC余熱發電項目於2011年6月初調試運行，成功並網發電，預計每年可為公司帶來約8000萬元的營業收入。作為湖南本土第壹家環保公司，憑借其在環境修復方面的技術和成果，未來將在湘江流域重金屬治理業務的競爭中具有先發優勢，從而獲得更大的市場份額。
田瑞儀器(300165):新產品蓄勢待發，快速增長期將至。
投資要點:從公司基本面來看，綜合毛利率穩定在70%左右，海外需求快速增長，國內需求保持穩定，多種新產品研發成功，有望逐步為公司帶來業績增量；同時，隨著營銷效率的逐步提升，公司有望迎來收入高增長期；公司2012第壹季度業績預告下降，主要是去年同期收到政府600萬元上市獎勵及銷售管理模式調整所致。如果不考慮去年同期上市獎勵，公司2012年第壹季度凈利潤增長率應為-9%至+12%。從行業基本面來看，國內環保分析儀器需求長期向好，十二五中後期環保投資增速有望快速釋放。