?壹、認沽期權的定義：
認沽期權，又被叫做“看跌期權”。
指買方有權根據約定，在規定期限(如到期日)，向期權
賣方以約定價格（行權價）賣出指定數量的標的證券(如股票或ETF)；
而認沽期權賣方在買方要求行權時，有義務按行權價買入指定數量的標的證券。其中，買方享有賣出選擇權。
買入認沽期權（看跌期權）的定義為：當投資者預期標的證券價格將下降，可以選擇買入看跌期權。
依然以房子為例子：假設小張手裏有套房子，現價200萬，因為看到泡沫嚴重，市場環境也不好，總是擔心房價最近會大跌。但是現在直接以200萬賣出，又擔心賣出後立馬又出現上漲，就再也買不回來了。
於是，小張找到房地產中介簽了個合同，約定壹年後不管房價跌到多少，小張都能以200萬的價格把房子賣給房地產中介。
同樣，小張得為這個權利支付2萬元的合約費（權利金）。
未來會出現兩種情況：
1、壹年後房價大跌，小張依然有權利以200萬價格賣出這套房子。
2、壹年後房價大漲，小張可以選擇直接放棄履行合約，當然2萬元的合約費是不會退還的。因為小張直接以現價出售房子，即使損失了合約費，總體也比履約要賺的多。
對於小張來說，他最大的損失就是2萬元的合約費，但他對沖了房價下跌的風險。
小張的行為叫買入看跌期權，他的最大損失就是前面說的合約費，因為明年房價如果高於200萬，他就不會履行這個合約，此時選擇自己按市價賣房更劃算。
只有明年房價跌破198萬，小張才是賺錢的，因為他有2萬元的固定的合約費支出。如果明年房價只跌到199萬，雖然小張可以用200萬賣出房子，但如果加上2萬元的合約費，其實他這筆合約還是虧錢的。
所以，買入看跌期權的盈虧平衡點=行權價格-權利金。（手續費暫時忽略不計）
二、認沽期權的盈利方式
買入認沽期權是非常好的做空工具，等於給自己持有的標的證券買了壹份保險。比如我們平時做網格交易最怕的就是跌跌不休，最後自己沒錢補倉，如果選擇看跌期權做對沖，就不怕黑天鵝了。
（期權市場，是可以空買空賣的，也就是說就算沒有持有現貨，也可以買入認沽期權作為對沖。）
三、認沽期權的保險功能
如上圖：假如在7月30日的時候（50ETF價格2.980元），持有10萬份50ETF基金，市值29.8萬元，在下跌期間，跌幅達5.87%，損失17500元。
若是在預期有回調，但是不想賣出證券的時候，買入認沽期權合約對沖，50ETF沽8月3000合約壹張合約利潤是1997元，僅需要10張合約，就能對沖持有證券的損失。? 而在30日買入沽3000合約，所需成本僅 723元*10張=7230元。 ?
所以，僅需7千元的資金，就可以為30萬的持倉市值做完美的對沖風險。?
四、買入認沽期權的收益及風險預期
買入認沽期權，在期權持有期間，若標的股票價格下跌，認沽期權價格會上漲。此時認沽期權的買方獲益，並且價格跌得越多，獲利越大。
此時，投資者也可以直接將期權賣出平倉，獲得權利金的價差收益。該收益結構可以較好地為投資者提供股票套期保值的方式。
當然，如果股票價格沒有下跌而是上漲了，期權到期時，將帶來權利金的全部損失。在期權到期之前，股票上漲可能帶來權利金的下跌，若此時投資者賣出平倉，將損失權利金的價差。