但是很難客觀的看待公司，容易受到短期股價波動的影響。
壹個中國股市的下跌，導致了所有白馬的下跌。突如其來的政策調整引發了市場進壹步加強市場監管，增加了市場對不確定性控制的擔憂。市場資金最擔心的是不確定性，造成了市場的整體調整。
簡單來說，市場不確定性風險增加，風險資產自然就貼現了。
每隔壹段時間，市場上總會出現某種消息，導致市場劇烈波動，也就是市場積累了壹段時間的各種風險後的壹次釋放。市場的短期劇烈波動永遠是絕對存在的，只是不知道會有哪些因素發生。
對於這種市場震蕩，純低估值投資就是接受震蕩，耐心等待。
長期來看，市場上所有低估值的股票都跑贏滬深300指數。比如市場上估值歷史最低的四大行和中國建築就可以遠遠跑贏滬深300指數。根本原因是這些公司具有良好的盈利能力和盈利穩定性。這就是低估值最大的確定性——確定性收益。
在沒有特別嚴重的事件發生的情況下，這些公司未來仍然具有較強的盈利能力，未來仍然是主要的輸家。
市場上沒有例外。隨著情緒的交流，資金會隨著市場情緒高漲的避險需求逐漸轉移到這些收益穩定的品種上，從而推動正常估值的回歸。這些超低估值的公司，未來絕對可以跑贏大部分熱門行業的高估值股票。
中國建築，世界大型建築的龍頭，有基礎設施建設、新基礎設施建設、新能源集成的優勢，也有壹些國家意誌的大承包商。凈資產收益率多年穩定在65，438+05以上，每年穩定增長約65，438+00%，分紅率5.6%。市場給出了0.7PB的破萬凈資產估值，而從歷史上看，其市場波動率在5年區間在0.8PB-2PB到2PB之間。未來2-3年，市場只需要回歸壹次就能獲得超額收益，這是歷史。
地產的萬科，公司最強的競爭力是管理層對未來的判斷和公司的執行力。每壹波行情都可以提前好幾年判斷趨勢。管理層的執行力，20年來壹直是言行壹致的。從整個行業來看，無論是從中國還是全球來看，房地產都是壹個龐大的行業。宏觀調控政策是為了穩定這個行業的健康發展。淘汰之後，這個行業將實現健康發展，未來十幾萬億的市場中必然會湧現出壹個利潤上千億的公司。
凈資產收益率20左右，股息率5.6%。如今，它實際上已經跌破了凈資產。最近十年，估值在1pb-4pb之間波動。未來房地產市場企穩是大概率事件，這也是政策調控和穩定發展的需求。未來只需要回到壹個正常的行業估值2PB，收益就可以達到100-200%之間。
a股有很多估值無害的大藍籌公司，都是近些年不性感，看起來很老，沒有賺錢能力的公司。因為不夠性感，沒有想象力，數以億計的被市場拋棄，砸在地板上，但也正是因為這些無害的估值，它們可能是未來對沖資金的最佳去處。
暴跌的時候總是讓人恐慌，但是任何壹個公司，任何壹個行業，在發展的過程中總會遇到各種各樣的問題，總會有各種猛烈的沖擊。回過頭來看，行業還在發展，人類還在進步。只要確定這個行業是人類的本質需求，不會被替代，那麽看看未來創歷史新低時的預期收益就夠了。