什麽是合同調整？
期權合約調整是指為維持期權合約買賣雙方在標的合約除權除息時的權利義務不變，交易所在除權除息日對標的合約所有未到期的期權合約進行調整，涉及合約單位、行權價格、合約代碼、合約簡稱，並以新的期權合約重新列示除權除息合約標的。
所以50ETF分紅時，50ETF期權交易者需要註意的要點。
期權合約標的發生除息或除息的，本所將在除息或除息日調整合約標的所有未到期合約的合約單位和行權價格，並將除息或除息後的標的重新列為新的期權合約。
從制度規則來看，50ETF的除息有兩個變化:
首先是未到期合同的調整。
二是新合同的上市，下面會詳細介紹。
01?期權合同調整
若期權合約標的除息或除息，期權合約的合約單位和行權價格應按以下公式進行調整:
新合同單位=[原合同單位×(1+實際流通股份變動比例)×除權前壹日合同標的收盤價]/[(除權前壹日合同標的收盤價-現金分紅)+配股價格×實際流通股份變動比例]
新行權價=原行權價×原合同單位/新合同單位
本次公告的50ETF分紅方案為0.39元/10份基金份額現金，即按0.039元/份分紅。權益登記日為165438+2023年10月20日，即以165438+10月27日50ETF收盤價確定最終合約調整方案。
假設10月29日165438+50ETF收盤價為3.097元，那麽，
新合同單位=[10000×3.097]/[3.097-0.047]≈10154。
例:50ETF買入65438+2月3100合約，按交易規則分紅後，
新合約的行權價格= 3.1×10000/10154≈3.053，
原合約“50ETF申購65438+2月3100”縮短為“50ETF申購65438+2月3053A”。
02?新合同
由於上述調整，每個月未到期的合約將成為“非標準”合約，後面有壹個A。相應的，交易所會在除息日同時上市標準化合約。
我們假設165438+10月29日50ETF收盤價為3.097元，分紅後價格會變成3.05元。根據交易所的合約上市規則，每個到期月會有1平合約、4虛合約和4實合約上市，因此會有多個帶“A”的行權價合約上市。
期權合約調整有什麽影響？
(1)期權流動性的影響
由於合約調整和新合約掛出，可交易期權合約數量增加，交易更加分散，可能導致帶“A”的合約流動性逐漸失血。
(2)補倉的影響
已經持有補倉的投資者，原本1補倉鎖定10000 50 ETF，由於合約調整後合約單位變更，需要鎖定10154(舉例)50 ETF。如果投資者未能補足相應數量的證券，將面臨被強制平倉的風險。
(3)期權行權的影響
以“A”合約行權時，單位不是整10000股，可能存在奇數股，可能造成認沽權方和認購義務方行使債券買入權時的額外資金占用。
註:以上數據均基於165438+10月29日收盤價為3.097元的假設，實際數據必然不同。請參考當天的公告。
需要註意的事項
備兌頭寸需要根據新的合約單位補充備兌證券。合同調整後，原合同的合同單元會變大。原來的備兌鎖定證券只需要65，438+00，000 ETF。現在需要補充標的證券或者按照最新的合約乘數平倉。