指數基金跟蹤指數，買入指數的成份股。這些成份股盈利背後的根本原因是企業的盈利能力。
因此，成份股公司的盈利能力是影響指數基金收益的重要原因之壹。成份股背後企業業績的持續增長將推動指數的長期上漲，反之亦然。
在指數基金的投資中，很重要的壹點就是看估值水平。對於指數來說，最好是在價格便宜的時候買，即使是好的指數也不能貴。
最常用的估值指標是市盈率和市凈率。其中，市盈率是指股票價格除以每股收益的比率。市盈率越低，買指數越好。
另壹個是市凈率，即股價與每股凈資產的比率。壹般來說，市凈率低，投資價值高。反之，投資價值低。當市凈率小於1，即總市值小於凈資產時，俗稱“破凈”，此時投資安全邊際較高。
不同的指數采用不同的估值指標。廣義指數既可以指市盈率，也可以指市凈率。行業指數中，周期性較弱的指數適合市盈率，周期性較強的指數適合市凈率。
指數的估值是影響指數基金收益的第二個重要因素。
基金在交易過程中會產生各種手續費，包括申購、贖回、管理、托管費等。雖然指數基金的費用比較低，但是不同交易渠道的費率不壹樣，節約成本就是賺錢。