OTCBB將OTCBB定義為OvertheCounterBulletinBoard，又稱公告板市場，是由納斯達克經理納斯達克管理的交易中介系統。OTCBB具有典型的三級市場特征。與許多創業板相比，OTCBB具有真正的創業板特征:分散、規模小、上市程序簡單、成本較低。
為了方便交易，加強場外市場的透明度，NASD在1990開通了OTCBB的電子報價系統，將PinkSheets的部分優質股票轉讓給OTCBB。OTCBB電子報價系統提供實時股票交易價格和交易量。目前PinkSheets流通的股份比OTCBB多。在OTCBB上交易的股票都是不能滿足在納斯達克全國市場或小型資本市場上市要求的公司的股票，所以有人說它屬於“未上市證券市場”。
壹般而言，任何未在納斯達克或其他國家市場上市或註冊的證券，包括股票、認股權證、證券組合、美國存托憑證、直接參與計劃等。在全國、本地和國外發行，可以在場外可轉換債券市場報價和交易。所有在OTCBB上市的公司必須按季度向公眾披露其當前的財務狀況，年度報告必須由SEC批準的會計事務所審計。
對於那些邁不過納斯達克或香港創業板門檻的中小企業來說，美國的場外可轉債市場是壹個不錯的選擇。OTCBB對證券發行企業管理不嚴格，但信息傳輸系統全部電子化。
OTCBB與納斯達克的區別在於以下幾個方面:
1，沒有上市標準；
2.不壹定要在OTCBB註冊，但必須在SEC註冊，並得到NASD的批準；
3.上市審批時間短；
4.掛牌費用很低，不用交維護費_
5.在股價、資產、利潤等方面沒有維持報價或上市的標準。
與納斯達克相比，OTCBB以低門檻取勝，對企業不要求任何規模和利潤。只要有三家以上的做市商願意在SEC批準後銷售這些證券，它們就可以向NASD申請上市。上市後，公司可以向SEC提交季度報告，然後可以在OTCBB上市流通。
投資OTCBB市場的投資者
OTCBB很少有大型基金和機構投資者。投資人以小資金和個人投資者為主，壹般都是有壹定財產基礎的愛冒險的人。
OTCBB借殼與IPO的區別由於OTCBB上市門檻低，壹直受到國內民營企業的追捧。國內民營企業為了在美國上市，進入資本運作的通道，通常會選擇通過反向收購的方式，與壹家在OTCBB上市的美國殼公司壹起上市，但有些企業並不知道也可以直接在OTCBB市場上市。
通過直接上市，可以降低現有股份的股份減持比例，同時可以最大限度地保護現有股東不受原殼公司的客觀影響，公司股東的利益不受公司進入後殼公司股東拋售股份的損害。而在OTCBB以IPO的形式發行股票，對公司的要求更高，要經過復雜的審核和審查過程，所以通常比買殼需要更多的時間。
借殼上市還是IPO，可以根據不同企業的情況、證券市場情況等因素綜合考慮。
只要公司業績持續增長，按照規定及時披露相關內部信息，就能得到廣大投資者的認可，公司就能成功融資。當公司發展到壹定規模，還可以轉到更高層次的資本市場融資。