在金融領域，如果壹個投資組合由相關的金融產品組成，並且其價值不受基礎資產微小價格變化的影響，這樣的投資組合具有delta中性的性質。這種投資組合的構成通常包括期權和相應的標的資產，這樣正負delta相互抵消，使得投資組合的價格對標的資產的價格相對不敏感。
Delta對沖是壹個與delta中性相關的概念。這種套期保值描述了盡可能保持投資組合的delta等於或接近零的過程。在實際操作中很難保持零delta。這是因為當標的資產價格變動較大時，重新套期保值的風險較高。此外，研究表明，頻繁的套期保值會導致投資組合的低現金流。
Delta值的數學表達式，衡量的是在其他參數不變的情況下，標的資產價格的變化引起期權價格變化的幅度。從數學的角度來看，delta代表期權公允價格對標的資產價格的壹階導數。Delta是S的函數，也是行權價和到期時間的函數。因此，在標的物價格變化無窮小的情況下，壹個delta中性頭寸的價格變化為零。因為delta描述了衍生產品價格對標的價格的敏感性，這種投資組合被有效地對沖。它的價格不會因為標的物價格的微小變化而改變。
建立頭寸的投資者可以通過買入或賣出壹定數量的標的資產來建立Delta套期保值所需的頭寸。這個數量由投入組合的增量決定。通過調整這個量，投入組合的總delta之和為零，即實現了delta中性的目標。
期權的做市商(或其他市場參與者)也可以使用相關期權建立delta對沖頭寸。投資組合的delta等於每個組成期權的delta之和。這種方法可以用在標的物本身交易困難的時候。比如有些題材可能很難借或者不能短。
例如，delta中性策略可以是買入壹個深度看漲期權，同時賣出壹個深度看跌期權。深看漲期權的delta為1，深看跌期權的delta為-1。這樣，在標的資產價格的壹定波動範圍內，它們的delta相互抵消。
當標的物價格變化很小時，可以忽略二次項。此時，如果我們想建立壹個對沖投資組合，delta的大小決定了我們應該買入或賣出的標的數量。但當標的物價格變化較大時，二次項不可忽略。此時，在輸入組合中還應該考慮伽馬的大小。在實際操作中，需要不斷計算頭寸的危機敏感性，以保持投資組合的delta中性，從而調整頭寸結構。這種調整通常是每天或每周壹次。