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上市公司分拆上市的動機是什麽？
上市公司選擇何種上市模式，必然會從母公司價值能否得到提高以及價值提高的幅度的角度出發，以實現利益最大化。以下幾個假說從不同角度闡釋了上市公司選擇分拆上市的原因。
信息不對稱假說
所謂的信息不對稱主要指完全掌握公司信息(包括過去信息、現有公開的信息和公司內幕信息)的管理者之間和不完全掌握公司信息(僅了解公司過去信息和市場上公開的信息)的投資者之間的信息不對稱。
信息不對稱假說是由南達(Nanda，1991)首次提出的，他認為由於公司管理者與投資者之間信息不對稱的存在，導致市場對公司價值的估計與公司的真實價值是不壹致的，當母公司整體價值(或者母公司所處行業的整體價值)被市場相對低估，而子公司價值被市場相對高估時，母公司管理者會采取分拆上市的方式來籌集資金。在此種情況下，在分拆上市之前，母公司管理者掌握著公司內部不為投資者所了解的信息，能夠更準確的評估公司真實價值；在分拆上市後，母公司需要更詳細地披露其財務狀況，原來的內幕信息可能就此成為公開信息為投資者所獲悉。由於母公司整體價值或其所處行業的整體價值被低估，內幕消息的公開對於母公司原有股東來說是壹個利好消息，市場必會對此作出積極反應；雖然對於分拆的子公司來說，這是個利空信息，但由於子公司規模較小，依托於母公司的價值，故整體來說市場對母公司的反應是積極的，從而使母公司股價上漲，原有股東價值增加。
管理層激勵假說
管理層激勵假說最早是由Aron(1991)和Alen(1998)提出的。該假說主要從期權激勵措施韻局限性出發，認為該激勵措施僅對母公司高級管理層起到激勵作用，而對於分支機構的管理層由於其經營績效無法與公司股價發生直接聯系，故難以對於公司管理層起到激勵作用。但分拆上市可在壹定程度上解決該難題，因為分拆上市後，子公司處於獨立經營狀態，直接接受資本市場和投資者的檢驗。這樣就使得子公司管理層的管理業績通過股票市場直接與公司業績聯系起來，公司經營業績良好相應地管理層的業績也就得到相應的肯定和較高回報，而如果公司經營業績較差就立即通過股票市場得到反映，從而影響管理者的收益。在這種策略下，激勵子公司管理層為實現自身利益而更加用心經營子公司，這就彌補了期權激勵措施的不足。
核心化戰略假說
核心化戰略假說由Commen和Jarrel(1995)提出，他們認為：公司業務分散化會導致較低的權益價值，而公司業務的核心化將導致較高的權益價值。目前對於分拆上市的公司而言，分拆的部分多為與母公司主營業務不相關的新興業務，如傳統產業公司分拆高科技公司，這兩類公司由於業務上關聯度較低，增加了傳統產業公司管理內部高科技產業的成本和難度，從而出現了企業內部的負協同效應，而分拆上市可較好地解決這壹問題。通過分拆上市，母子公司可專註於經營各自的核心業務，從而提高了管理效率，減少企業管理成本，增強企業經營策略上的靈活性，實現資源的合理配置。