基於樂觀前景的“真金白銀”增持，不僅發生在上市公司和傳統基金的自購中，還首次發生在公募REITs中。準確來說，是發生在近期持續下跌的高速公路類REITs中。
根據華夏基金12月5日公告，華夏中國交建高速公路REIT(下稱“中交REIT”)原始權益人之壹致行動人中交資本控股有限公司(下稱“中交資本”)，計劃自12月6日起6個月內通過競價交易方式增持不超過1200萬份(占已發行基金總份額的1.20%)基金份額，本次增持將動用近億元資金。
實際上，除了新產品擴容外，通過存量產品的增持、擴募等方式將更多資金和資產納入現有產品中來，是今年以來公募REITs發展的另壹個趨勢。截至目前，22只上市交易的公募REITs已涵蓋到高速公路、產業園、能源、倉儲物流等六大類資產。通過現有的運作平臺進行資金和資產項目匹配，也能實現高效的投融資對接。
今年已累計派利1.78億元
華夏基金公告顯示，中交資本本次增持不設價格區間，增持主體將根據基金交易價格波動情況及二級市場整體趨勢，擇機實施增持計劃。按照12月5日中交REIT基金份額收盤價8.521元和增持份額上限計算，中交資本增持中交REIT動用資金超過1億元。
券商中國記者獲悉，中交REIT是2022年首單公募REITs，也是首單央企高速公路REITs.在發售階段該基金公眾發售部分配售比例為0.84%，網下發售部分配售比例為2.69%。公眾發售、網下發售和戰略投資者三部分獲得逾1500億元資金追逐。自今年4月13日成立以來，中交REIT已經進行了2次分紅，累計派利1.78億元，展現出優秀的現金流生產和可持續分派能力。
但受局部地區疫情反復及貨車通行費減免等因素影響，高速公路基礎設施REITs四季度的業績修復承壓，包括中交REIT在內的多只高速公路REITs二級市場價格出現較大波動。
數據顯示，截至12月5日收盤，5只高速公路REITs近三個月均錄得負收益。其中，中交REIT下跌8.82%，平安廣州廣河高速路REIT和華夏越秀高速公路REIT均跌逾4%，浙商證券滬杭甬高速REIT、國金中國鐵建高速REIT跌幅也超過3%。從今年以來維度看，除國金中國鐵建高速REIT微漲1.98%外，其余四只高速公路REITs均為下跌態勢。
階段性沖擊不影響長期基本面
在上述背景下，中交資本擬對中交REIT進行增持。公告顯示，中交資本此次增持是基於對基金及基礎設施項目未來發展前景的信心和長期投資價值的認可，切實維護廣大投資者利益，增強投資者信心，支持基金持續、穩定、健康發展。
此外，中交REIT的發起人中國交建相關負責人表示，雖然中交REIT底層資產嘉通高速的業績受疫情、貨車通行費減免及上遊橋梁維護實行交通管制等影響，導致項目通行費收入和車流量出現了階段性下滑，但是項目本身經營正常。隨著疫情管控的優化和宏觀經濟的恢復，項目經營和業績將逐步回歸正常水平。
華夏基金相關人員表示，中交REIT首發資產嘉通高速剩余收費年限約24年，在目前所有上市高速公路REITs中剩余收費年限最長，項目全周期預期回報對於疫情等因素的階段性沖擊具有較強的韌性，階段性的疫情沖擊對項目的長期基本面不會有實質性的影響。
延展到整個高速公路行業，浙商證券近期研報則指出，2022年公路行業主要受疫情反復擾動影響或短期承壓，但不減穩健分紅價值。根據交通部數據統計，高速公路車流量6月-8月同比增速分別為-10%、11%、14%，疫情邊際改善有望帶來公路運輸恢復，催化公司路產主業回暖。
“只要防疫更趨於精準化，公路車流量就有望加速修復。此外在費率端，我們認為四季度收費公路貨車通行費減免10%或為緩解今年上遊制造業企業成本壓力，影響偏短期。所以，綜合量和價兩方面，為明年壓制公路行業基本面以及情緒估值的利空因素有望出清，經營層面將迎來低基數之下的反彈。”浙商證券表示。
多方式實現更高效的投融資對接
業內分析指出，公募REITs是近兩年來興起的創新型產品，是進壹步盤活存量資產、擴大有效投資的重要抓手，對形成存量資產和新增投資的良性循環，拓寬社會投資渠道以及降低企業負債水平具有重要意義。從券商中國記者跟蹤情況來看，公募REITs的發展呈現出兩大特點：壹是通過新產品的持續擴容來增加底層資產多樣性，截至目前的24只REITs已涵蓋六類資產，除了高速公路外，還有產業園、能源、倉儲物流等項目；二是存量產品通過增持、擴募等方式，將更多資金和資產納入現有產品中來，通過資金和資產的相互匹配，來實現更高效的投融資對接。
實際上，在披露本次增持計劃的同時，中交REIT也透露了相關擴募計劃。中國交建相關負責人表示，中交REIT是中國交建唯壹高速公路類資產上市平臺，對於中國交建“十四五”戰略目標的實現、核心競爭力的打造及整體產業鏈能力的提升具有重要意義，除優選嘉通高速項目作為首發資產外，目前也正在有序推進優質項目篩選和擴募相關籌備工作。
早在今年10月前後，博時蛇口產園REIT、紅土鹽田港REIT、華安張江光大REIT、富國首創水務REIT、中金普洛斯REIT五只公募REITs提交了擴募申請，且相關申請均已被成功受理，相關產品的擴募對象涵蓋到了產業園區、倉儲物流，以及清潔能源等資產。
而在新基金擴容這壹端，券商中國記者還發現了不少新型項目在籌備申報。截至目前，包括大唐電力、國投電力等在內的五大電力央企紛紛發布招標公告，擬申報發行公募REITs的底層資產分別為風力發電、光伏發電以及水力發電等新型電力資產。此外，華電國際電力、特變電工、上海電力等電力領域上市企業，也在開展基礎設施公募REITs申報發行工作。