2021 1 29，海航集團宣布海南高院受理債權人破產重整申請——海航集團破產重整案，正式啟動。
1993早期，海航集團全部資產只有當時海南省政府的100000000元，但到2017年末，資產規模已經飆升至123654380+09億元。海航集團采用“Buy in buy”模式，業務版圖不僅涵蓋航空領域，還涵蓋旅遊、地產、零售、金融、物流、造船、科技等多個行業。鼎盛時期總資產超過萬億元，業務遍布全球。
企業規模不斷擴大，通過融資進入新的領域，但任何事情都有兩面性:企業規模擴大，必然導致管理半徑變大，管理成本增加。海航集團旗下有2000多家子公司，涉足多個領域。即使他們付出巨大的管理成本，也很難保證海航集團的高效運營。其次，資本市場上行，融資成本低，投資容易獲得高收益，buy buy的擴張是可行的；但在資本市場下行周期，投融資的收益和成本倒掛，資產價格下跌，擴張的版圖會遇到危機。
1.什麽是破產重整？
破產法中的破產是指廣義的破產，包括破產清算、破產重整和破產和解。
破產重整是《企業破產法》中新引入的壹項制度，是指專門針對可能或已經出現破產原因但具有維持價值和再生希望的企業，在法院的主持下，在利害關系人的參與下，進行業務重組和債務調整，以幫助債務人擺脫財務困境，恢復經營能力的壹項法律制度。
破產清算是在債務人喪失清償能力時，法院強制執行債務人全部財產，公平清償所有債權人的法律制度。
破產和解是債務人企業面對危機時對債權人整體做出的妥協和讓步。
二、破產重整的意義
海航集團將通過債權轉讓、以股抵債、延期還債、尋找戰略投資者、註入流動資金、原股東向戰略投資者轉讓股份等方式降低債務水平。其意義在於給瀕臨破產的企業壹個恢復的機會，給企業壹定的發展時間，進壹步提升股份價值。
對債務人來說，重組的目的是挽救財務狀況不佳或面臨關閉危險的企業。因為它有繼續經營的價值，就有重組的可能性和必要性。通過重組，可以避免破產，清償到期債務，使企業起死回生。
第三，破產重整對海航集團的影響
法院裁定，接受破產重整申請意味著HNA已經進入破產程序。進入破產重整程序後，HNA的經營將不再是獨立的運作模式，而是會受到各方面的制約。經法院許可，法院將任命壹名管理人，由他接管企業的管理和財產。
1.破產程序啟動後，將不允許HNA單獨清償，但所有債權人只能申報債權，統壹清償，以確保公平。同時，為了防止其債權數額的擴大，每項債權的利息也將停止。
2.對海航集團的訴訟、仲裁和執行程序將暫停，直至管理人接管全部財產，由管理人代表企業參與訴訟和仲裁。為保證公平賠償，將解除曾經為海航集團設置的保全措施，打破單個債權人的優先受償權，公平賠償所有債權人。
3.在破產重整過程中，企業將暫停分紅，董的股權轉讓也將暫停。
4.海航集團破產重組何去何從？
《破產法》第七十九條規定，自人民法院裁定債務人重整之日起六個月內，債務人或者管理人應當向人民法院和債權人會議同時提交重整計劃草案。
前款規定的期限屆滿，經債務人或者管理人申請，有正當理由的，人民法院可以裁定延長三個月。
債務人或者管理人未按時提交重整計劃草案的，人民法院應當裁定終結重整程序，宣告債務人破產。
接下來的半年甚至九個月都很重要。債務人或管理人應在規定時間內提出各方都能接受的重整計劃草案，否則將面臨被宣告破產的風險。
關於海航集團的破產重整方案，由於海航集團資產龐大，涉及領域眾多，方案主要應明確主營業務，縮減規模，獲取流動性，縮減資產規模。在重組中引入戰略投資者往往是壹種有效的方案，但正是由於海航集團的龐大規模，普通投資者並不能夠接手。至於海航集團的重組進度及其大小公司的未來命運，仍需持續關註。