根據數據，從1664點以來（漲幅2008年12月28日至今）在10倍或以上的個股***24只；最近10年（2005年1月1日至2014年12月31日）價格漲幅在10倍或以上的個股***90只。雖然大多數投資者包括機構並沒有持股10年以上的耐心，但是為了保證樣本的多樣性，筆者選取最近10年的10倍牛股為分析對象。其間，除去重組股13只，剩余分析標的為77只，這是真正能穿越牛熊的個股。
由於個股情況千差萬別，嚴謹的量化分析無法實現，筆者以量化分析為基礎，試圖采用歸納法得出上述10倍牛股的特質6大特質如下：
壹、處在政策支持的朝陽行業。
據不完全統計，這些10倍牛股來自16個行業，其中大部分來自非周期性行業，尤其以醫藥生物、食品飲料占比最多，電子信息行業占比也比較大。其中，醫藥生物行業10只，食品飲料行業6只。這些公司依靠本身經營能力的持續提升，在市場需求逐步釋放的過程中，不斷開疆拓土，保持穩步增長。以漲幅最大的恒生電子(600570)為例，10年大漲50倍，即是跟上了電商大發展的節奏。
值得註意的是，醫藥生物行業誕生了最多的牛股。比如，中恒集團(600252)、吉林敖東(000623)、雙鷺藥業(002038)、恒瑞醫藥(600276)、國藥股份(600511)、長春高新(000661)等，10年漲幅均在15倍以上，漲幅最大的中恒集團達到21倍。這驗證了多數投資者的經驗：醫藥行業需求並不受經濟周期影響，天然具有穿越牛熊的基因。不過，上述公司均抓住了近年來不斷增長的市場需求，如中恒集團的血栓通主攻方向為心腦血管疾病，隨著生活水平提高，此類疾病患病人數明顯增多；再如長春高新，其對專治矮小癥藥物的研發，直指市場空白點，想象空間巨大。
另壹個10倍牛股集中地是食品飲料行業，如傳統名酒貴州茅臺(600519)、老白幹酒(600559)、古井貢酒(000596)、瀘州老窖(000568)，主營天然飲料的承德露露(000848)，乳業巨頭伊利股份(600887)，漲幅均在11倍以上。
無論宏觀經濟如何調整，上述兩大行業的市場需求來自人最基本的需求，因此，即使中國經濟進入結構調整、資本市場持續低迷7年，這兩大行業都能獨善其身跑出大牛股。未來，白酒業將進入調整，符合90後需求的新型飲料、符合疾病發展趨勢的創新型藥品，將具有非常大的市場潛力，值得投資者高度關註。
此外，環保、電子信息等新興行業，也是牛股誕生地，如桑德環境(000826)10年大漲19倍，三安光電(600703)10年大漲24倍。
可見，非周期性、契合市場長期需求，是10倍牛股的壹大特征。
二、起步時市值較小，約在20億元—40億元之間，上市時間長。
統計上述10倍牛股，相當部分個股起步時市值較小：約在20億元—40億元之間，如廣晟有色(600259)、隆平高科(000998)2005年市值不足20億元，包鋼稀土(600111)股價爆發時，也才20多億市值。誕生牛股，要有足夠濕的雪和足夠長的坡，因此，大行業下的小公司是牛股的另壹大特征。
壹般而言，20億元市值對上市公司而言是壹個坎，在此以下，說明業務還沒有完全伸展開，盈利能力有待加強，爆發力不足；如果能順利越過去，市值在20億到30億元之間，則是爆發的黃金起點，壹方面主營業務有了足夠的技術壁壘，另壹方面，說明市場需求空間很可能打開，迅速沖向200億到300億市值便有希望。從20億—30億元到200億—300億元這壹10倍增長的過程中，上市公司最有可能充分享受業績提升和股價重估的雙重好處。不過，上市公司市值壹旦達到200億元到300億元之間，便很容易進入“估值陷阱”。由於市值增大，增長自然性趨緩，支撐之前的高估值便顯得更加困難。最終，如果沒有出現令市場滿意的業績爆發或外延式並購，將會遭遇用腳投票。
反觀這些10倍牛股，市值均是從小到大，大部分增長均發生在20億元到200億元的黃金增長期，因此，盡管不全面，但這仍可以看作是牛股的第二大基因。
三、業績中高速增長加股本擴張
2005年至2014年的10倍牛股中，凈利潤復合年增長率普遍在20%左右，最低為12%。其中，華夏幸福(600340)達到63%、包鋼稀土50%、山東黃金(600547)55%、瀘州老窖(000568)60%。其中，周期性行業的個股往往處於行業的高速成長期或資源價格爆發期，山東黃金受益於金價在過去10年的整體上漲，包鋼稀土受益於稀土價格的再發現，瀘州老窖則受益於社會消費水平的大幅提升。
對行業而言需要有長長的坡道，對公司而言需要有優秀的盈利能力。據統計，上述個股凈資產收益率普遍在20%以上，毛利率在30%以上。凈資產收益率持續在20%以上，是長期牛股和階段性牛股所具有的明顯特征，大盤、中盤或小盤股均是如此。毛利率代表了壹個公司的市場定價權，以貴州茅臺(600519)為例，95%的毛利率傲視群雄，國藥壹致(000028)、康緣藥業(600557)、新華醫療(600587)、雲南白藥(000538)等大部分長期牛股，毛利率也普遍在30%以上。
股本持續性擴張是絕大部分小公司成長為大公司的***同特征。此處不再贅述。
四、主營業務市場需求爆發
這些牛股大部分契合了當時經濟發展的熱點。2005年開始，中國經濟發展中，地產、汽車、電力、機械等傳統行業占據舉足輕重的地位，誕生了以中天城投(000540)、中聯重科(000157)、泛海控股(000046)為代表的諸多牛股；近年來，國家鼓勵7大戰略性產業，又誕生了網宿科技(300017)、三安光電(600703)等大牛股；此外，達安基因(002030)的基因測序、天士力(600535)對心腦血管疾病的獨特藥物，均契合了時代的需求。
以達安基因為例，不計以前的漲幅，該股從2012年底4.54元的低價，壹路漲到2014年10月29.98元歷史高點，不到兩年大漲6倍。這得益於達安基因的基因測序新技術受到市場的廣泛期待，因此估值也不斷水漲船高。此外，網宿科技2013年壹年大漲近10倍，更是賺夠了眼球，其原因無外乎公司所處CDN領域的爆發性增長。
五、獨有資源優勢
過去10年，山東黃金、中金黃金(600489)、包鋼稀土、鹽湖鉀肥等資源股，雲南白藥、東阿阿膠(000423)、片仔癀(600436)等醫藥股，瀘州老窖、五糧液(000858)、貴州茅臺(600519)等白酒股，無疑不是具有獨有的資源優勢甚至壟斷優勢，受益於消費升級、行業景氣度的持續提升，以及主營收入與毛利率逐年穩步增長。目前為止，這些獨有資源股，在A股中大部分已被挖掘，如果出現中期回調，便是買入時機。不過，傳統的獨有資源股已經相當稀少了，新的獨有資源股，則有待於某個特定子行業爆發帶來的需求增長。
萬科A、蘇寧雲商(002024)、美的電器、格力電器(000651)等，盡管不屬於內在的獨有資源股，但其優秀的商業模式保證了它們在競爭充分的行業仍能不斷壯大，充分受益於國民收入的增長和城市化進程的提升，外延式快速擴張讓其他企業難以追趕。這既是外延式擴張的獨有優勢，又是股價能穿越牛熊的獨門秘籍。
六、外延式並購重組
並購重組，是誕生大牛股的便捷途徑。過去10年，13只10倍牛股便從此誕生。
以三安光電為例，其前身是ST天頤，重組後變成當時國內規模最大、產業鏈最完善LED生產商，並快速打造了產業化生產基地，在節能環保政策的推動下，股價壹年內屢創新高。
再比如鵬博士(600804)，其前身成都工益從事特鋼冶煉，轉型重組後的鵬博士則主要從事電信增值服務、安防監控和網絡傳媒等熱門行業，2013年，安防概念股和傳媒概念股受到市場追捧，鵬博士也壹躍變成大牛股。
類似的例子還有不少。不過，對普通投資者而言，此類個股缺乏完整的分析邏輯，時間成本較高，把握難度很大。
展望未來，如何尋找大牛股？通過以上分析，大約可以得出如下結論：壹要繼續在大消費行業找；二要在經濟結構調整過程中的7大戰略性新興行業中找，如新能源、新材料等行業；三是對目前還處於冷門的行業保持關註，過去10年的大牛股，不少出自當時少人關註的冷門領域。