第壹波:熊市
2005年6月6日至2005年2月30日，大盤從998點上漲至1160點，漲幅約為15%，滬市日均成交88億元。在此期間，市場的交易量幾乎沒有擴大，指數的增長也不明顯。但市場在2005年6月5438+2月的最後兩天突破了年線的牛熊分水嶺，這是目前市場還沒有達到的。
在此期間，中小盤股票平均上漲50%(算術平均，下同)，上證50上漲23%，滬深300上漲21%。很明顯，市場的領漲板塊是小盤股，這和之前的“中小牛市”很像。個股方面，2/3個股上漲。漲幅超過100%的天威保變(600550)、蘇寧環球(000718)等7只股票均在此期間完成股改，股改是主線。板塊方面，房地產和信息服務領漲。
當時是中國股市的壹個特殊時期:股改和匯改從這裏開始，這兩個主題支撐了以後的整個牛市。這給了我們壹個重要的啟示:大牛市需要大故事。回顧最近，雖然市場以類似的形式開始，但我們仍然看不到支撐市場的大故事，這是我們這壹期理財周報試圖找到的。
第二波:號角市場
從65438+2006年10月1到2006年7月6日，大盤從1160漲到1700，漲幅45%左右。滬市日均成交2165438+億元，比上壹波上漲65438+億元。
在此期間，滬深300上漲87%，上證50上漲82%，中小板上漲50%。市場首次呈現普漲格局，98%的股票上漲，資金開始流向藍籌。多達270只個股漲幅超過100%，新疆中和(600888)、馳宏鋅鍺(600497)等有色金屬股，遼寧成大(600739)、中信證券(600030)等券商概念股集體爆發。有色金屬板塊行情翻倍。
總體來看，在經濟增速加快、宏觀調控適度的背景下，市場開始擺脫熊市陰影，2006年5月市場恢復融資功能。另壹方面，雖然市場經歷了類似的普漲階段，但融資功能的缺失仍然是新牛市不成立的主要原因。
第三波:牛頭人市場
2006年7月7日到2006年2月4日65438+65438，大盤從1700漲到2245，漲幅40%左右。滬市日均成交254億元，較前壹波略有放大。大盤在所有均線多頭排列的情況下壹舉突破2245的歷史高點，確立了牛市格局。
在此期間，上證50上漲43%，滬深300上漲26%，中小板下跌1%，所有股票的平均漲幅不到10%。僅有56%的股票上漲，市場首次出現“二八現象”。在最重要的歷史關頭，市場權重股成為領漲羊，金融地產成為深度沖鋒，漲幅超過30%。漲幅超過100%的股票只有16只，房地產占據半壁江山。
當時宏觀經濟開始出現“過熱”跡象，市場流動性過剩，a股市盈率達到30倍。指標股啟動後，市場各板塊都經歷了壹輪上漲，在這個關鍵點上拔得頭籌的金融地產成為此後大牛市中真正的領漲板塊。從這個角度來看，當前大盤能否在指標股啟動下突破2245點和年線，將是牛市成立的關鍵，真正的牛市龍頭也會在沖關的時候產生龍頭板塊，而不壹定是前期風光無限的有色金屬板塊。
第四波:牛肚市場
2006年12到2007年2月26日15，大盤從2245點漲到3000點，漲幅30%左右。滬市日均成交743億元，比上壹波快了壹倍。大盤開始多次下跌3%以上，但很快又會創新高，在愈演愈烈的震蕩中大盤達到3000點。
在此期間，滬深300上漲58%，上證50上漲56%，中小板上漲36%，99%的股票上漲。市場在放量的情況下第二次呈現普漲格局，牛市進入新壹輪炒作。板塊方面，百花齊放。個股方面，95只個股漲幅超過100%。權重股海通證券(600837)漲幅超過300%。參與券商概念的雅戈爾(600177)、遼寧成大(600739)也翻倍。低價股和題材股表現活躍。
可見，突破重要關口後，牛市的炒作風生水起，題材股再次進入黃金時代。這也是我們尋找題材股的主要動力:不管是牛市還是熊市，題材股總會有行情。
然而，2月27日“黑色星期二”上演，a股暴跌逾8%，“震動世界”，顯示a股市場不斷與世界接軌。這壹點在6000點大頂與國際股市的同步中也可以得到印證。目前美股創出新低12，對a股的影響不容小覷。
第五波:牛蹄市場。
2007年2月27日至2007年5月29日，大盤從3000點漲到4300點，漲幅約40%。滬市日均成交654.38+04.7億元，較上壹波上漲654.38+0倍。大盤幾乎以45度直線創新高，單日僅完成幾次回調。市盈率沒有參考意義。
在此期間，滬深300上漲72%，上證50上漲44%，中小板上漲45%，所有a股平均上漲88%，99%的股票上漲，大盤繼續普遍上漲，而大盤藍籌股相對較弱。紡織服裝、房地產、公用事業等。漲幅居前，漲幅超過100%的股票多達509只，充分反映出市場已不再理性。仁和藥業(000650)、浪莎股份(600137)等股票復牌後漲幅超過500%，資產重組概念被瘋狂演繹，其中S向前(600733)連續拉出26個漲停。
這個階段CPI開始超過3%，年報業績浪開始和資金壹起推動市場。兩市新增開戶數直線上升，散戶成為市場主力。這是壹個危險的信號。果然，市場的瘋狂沖擊了政策的頂端。5月30日印花稅突然上調，代表了國家對股市調控的開始，大量熱錢被趕出市場。這告訴我們，真正能扭轉市場的是政策。
第六波:牛尾市場
2007年5月30日到2007年6月65438+10月6日，大盤從4300點漲到6124點，漲幅約40%。滬市日均成交1500億元，成交不再放大。基金主導的指標股展開了藍籌泡沫行情，a股市盈率超過60倍。從形式上看，這很像第三波牛市，但這壹次是把市場推向地獄。
在此期間，上證50上漲61%，滬深300上漲43%，中小板上漲1%，而a股平均僅上漲7%，僅43%的個股上漲。這是壹個超28的市場，指數和個股的表現已經嚴重背離。礦業、有色金屬、金融、鋼鐵等權重板塊如大象起舞，下跌板塊高達40%。僅有54只個股漲幅超過100%，山東黃金(600547)、西山煤電(000983)等資源股上演了最後的瘋狂。
當時中國的CPI已經超過6%，管理層也在對暴漲的股市和房市采取打壓政策。大盤在量能跟不上的情況下與全球股市壹起見頂，a股史上最波瀾壯闊的牛市在藍籌泡沫中戲謔地死去。自此，a股在1多年的熊市中沒有藍籌板塊的表現，題材股的“講故事”行情再次在市場中徘徊。