根據這些產品的額外杠桿和風險,交易所保證金規則設定了與杠桿水平相當的保證金率(但不超過ETF價值的100%)。比如基本策略中做多非杠桿ETF的基本維持保證金要求是25%,做空非杠桿ETF的基本維持保證金要求是30%。杠桿ETF的維持保證金示例如下:
1.做多ETF 200%杠桿系數:50%(=2x25%)。
2.做空ETF有300%杠桿系數:90%(=3x30%)。
類似的保證金比率也適用於期權。例如,無杠桿、基於空的ETF指數期權的RegT維持保證金要求是期權溢價的100%加上ETF市值的15%,減去任何價外期權(買入期權至少為ETF市值的10%,賣出期權至少為期權行使價的10%)。但當標的期權為杠桿ETF時,根據ETF的杠桿系數,該比例將提高至15%。
在組合保證金賬戶的情況下,杠桿ETF持倉的壓力測試將類似於ETF杠桿系數增量的掃描範圍。有關更多詳細信息,請參見NASD規則2520和紐約證券交易所規則431。
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