T+0結算
T+0結算制度是指“在證券交易交易實際發生的當天進行證券和資金的清算和交割”的壹種證券交易機制。目前我國證券市場采用T+1結算,即在證券交易後的第二個工作日完成結算交割。
中國證券登記結算有限責任公司上海分公司結算賬戶管理與資金結算業務指南(2019年5月修訂)?[2]?多邊軋差品種,結算日為T+1。
根據T日的凈額結算結果,本公司在T+1日對結算參與人的結算賬戶進行記賬,完成與結算參與人的資金清算”。
相比之下,歐洲和亞洲等成熟和新興市場廣泛實施T+2結算系統。美國的證券市場只是從1995由T+5結算變成了T+3結算。
隨後,2017年3月,美國和加拿大交易所進壹步修訂結算規則,將交易證券的標準結算時間從3個工作日(T+3)縮短至2個工作日(T+2),T+2結算制度從2017年9月5日起正式實施。
擴展數據:
(1)現金賬戶T+0交易
開立現金賬戶的最低資金要求較低,賬戶總價值壹般低於2000美元,因此現金賬戶適合新手投資者或不想進行復雜交易的投資者。現金賬戶的循環交易受到最嚴格的監管限制。
壹旦操作不當,可能面臨賬戶凍結。壹般來說,現金賬戶只有在前壹筆交易已經交割的情況下,才能使用這筆資金進行下壹筆交易。現金賬戶的循環交易涉及兩種違法規定。
“不冒險的搭便車”和“善意的違反”。兩者的區別在於投資者的賬戶中是否有足夠的資金支付第壹筆購買交易。
(2)貸記賬戶T+0交易
開立信用賬戶的最低要求高於開立現金賬戶的最低要求。壹般來說,這類賬戶的最低存款要求是2000美元。因為之前的美股保證金制度無法有效防範部分循環交易模式所蘊含的風險。
也造成了壹些不良的經營行為,比如使用其他賬戶的資金作為保證金,在進行循環交易之前沒有檢查客戶是否有足夠的財務承受能力從事循環交易等。
2001年8月27日和9月28日,紐交所和納斯達克修訂了各自關於循環交易的規則(納斯達克規則2520和紐交所規則431),定義了壹個與循環交易密切相關的概念。
也就是“典型的PatternDayTraders”。(根據紐交所規則431和納斯達克規則2520,日內交易的定義是:在同壹個交易日內先買入再賣出相同的證券或者先賣出再買入相同的證券。)
當投資者的信用賬戶總價值超過2000美元但低於25000美元時,在五個交易日內有三次日內交易機會。超過3次,該賬戶將被禁止交易,直至資金交割完畢。
資金交割後,自動轉為類似現金賬戶的全額結算,並保持現金賬戶狀態90天,90天後重新申請成為信用交易賬戶。
當投資者賬戶總價值超過25000美元時,如果投資者在五個交易日內,在其信用賬戶中進行了三次以上的日內循環交易,並且在這五個交易日內,
如果循環交易次數占總交易次數的6%以上,該賬戶將被列為典型的日內循環交易者,投資者的賬戶凈值將被要求保持在25000美元以上。
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