2008-10-16 21:59:10來源:網易財經入駐貼吧共1條黑馬推薦。
*對於普通人來說，感受最深的不是金融危機，而是經濟放緩，無法從銀行貸款，無法透支信用卡。
昨晚，在央視經濟頻道播出的《華爾街風暴》節目中，北京大學光華管理學院姜國華教授建議建立全球金融協調機制，應對金融危機。
美國目前的金融危機是百年壹遇的共識。
主持人:今天我們演播室特別邀請了北京大學光華管理學院的姜國華教授。特別想問妳幾個問題。妳專門研究資本市場。在妳的記憶裏，既有暴漲的記錄，也有暴跌的記錄。歷史上是什麽時候出現的？
姜國華:這是美國歷史上第五大單日漲幅。前四次在29歲到33歲之間。
主持人:這次暴漲是33年後最大的壹次。
姜國華:在這個經濟危機、金融危機的時候，市場最重要的特點就是波動性很大，讓投資者對未來的不確定性感到焦慮。這個時候，任何消息都可能刺激市場發生變化。
主持人:大蕭條時期，有第壹天大漲，壹兩天大跌。
姜國華:每次有泡沫都會這樣。
主持人:互聯網泡沫破滅的時候沒有這個量級。事實上，這是大蕭條後最激烈的壹次。
姜國華:上壹次是在大蕭條時期。
記者:是否印證了格林斯潘的判斷，這次金融危機百年壹遇？
姜國華:不僅格林斯潘，很多經濟學家都在說，這是美國歷史上百年壹遇的危機。
金融危機主要影響金融服務從業者。
主持人:昨天我們看到倫敦股市明顯呈現弱勢走勢。早盤開盤後壹路走低，最終收於4079.6，下跌314.6，跌幅7.16%，僅次於上周五的歷史性暴跌。不知道今天開盤情況怎麽樣？英國媒體對昨天的墜機事件怎麽看？
李青青:現在是倫敦當地時間11: 17。就在十多分鐘前，到倫敦當地時間11，也就是北京時間18，滬深100指數下跌3.36。對於昨天的股市暴跌，英國媒體並沒有像上周五那樣感到意外。我們可以看到這是今天金融時報的頭版。大幅照片與《衛報》的照片形成鮮明對比。前天，也是壹片黎明的景象。現在是壹片陰霾。投資者擔心經濟衰退會對經濟產生重大影響，因此失去信心，開始大量拋售，導致股市大跌。時至今日，跌幅仍在下降。
主持人:看起來下降趨勢並沒有改變。我們也看到國家統計局的數據顯示，今年6月到8月，英國失業人數達到1.64萬，失業率上升到5.7，也是17年來的最高水平。英國人感受到了金融危機的寒冬。妳自己的感受是什麽？據妳觀察，金融危機對英國和歐洲人民的生活影響有多大？
李青青:實際上，我的感覺是，金融危機對人們生活的影響可能主要是在壹些人身上，那些在金融服務業工作的人。作為國際金融中心之壹，倫敦的金融服務業約占全國DGP的7%，占有相當大的比重。所以他們是最先感受到這些人的，因為雷曼的倒閉和其他金融服務公司的關閉重組會造成壹些裁員。他們失業後，從現在幾百萬甚至上億英鎊的獎金開始，生活就會出現缺口。但對於普通人來說，他們感受最深的不是金融危機，而是經濟放緩。因為金融危機，他們無法從銀行貸款，信用卡也無法透支。前兩天看了壹個報道，壹個中小企業(股市)的老板突然收到銀行的信，告訴他如果透支利息從4%提高到10%以上，他當時就驚呆了。這就是對普通人的影響。英國統計影響最大的是金融服務業，其實就是建築業，其次是制造業，然後是餐飲酒店壹般服務業。然而，在從金融危機向經濟衰退的轉變中也存在壹些積極因素。比如現在油價跌了。從去年6月6日開始，英國零售市場的汽油價格漲到了1英鎊以上，從昨天的10，15不到壹年的時間，油價回到了壹英鎊以內，這對普通人來說是利好。另外，這是今天的每日郵報。總的來說，普通消費品尤其是食品的價格在經歷了上半年的大幅上漲後，終於下降了6.09，這對老百姓來說大概是壹件好事。此外，記者還采訪了80、90後的年輕人。他們認為這對他們沒有影響，他們會繼續快樂。而且他們還列舉了壹些好東西，比如在二手店裏買衣服，這是現在很時髦的事情，好萊塢也會拍好電影。比如英國奧運冠軍今天在倫敦舉行的花車遊行，或許能給壹片灰暗的金融市場帶來些許快樂。這次遊行是巧合，準備了很久。另外，很多人說會有更多的時間陪家人，會有更多的時間親近自然，不會開車上班，這是好事。即使經濟壹枝獨秀或者衰退，人們也可以樂觀地看待生活。
主持人:霧霾中看人生何處去。菲比在自己的生活中感受到這樣的變化了嗎？
李青青:金融危機對我們中國來說是不同的。我們中國人和外國人的消費觀念不壹樣。英國人和美國人喜歡借貸和透支。金融危機給他們帶來了危機。透支後，他們有很高的利息。我們中國人更喜歡花我們已經有的錢。對於普通生活來說，前壹段時間糧食和石油大幅上漲，對我們的生活有影響。看到普通消費品價格回落，我有點高興。
主持人:希望那裏的生活快點好起來。
主持人:現在跟姜教授討論壹下，最近幾天全球資本市場發生了壹系列的變化。剛才我們說了，最近幾天資本市場波動很大。可能過山車不足以形成波動，可以用蹦極。蔣教授，您如何判斷歐美股市在過去的壹個交易日裏出現了大幅下跌？
姜國華:我覺得周壹的獲利回吐因素，有可能讓部分投資者回土。現在金融危機已經影響到實體經濟，我們從各種指標可以看到，在美國和歐洲，消費者的消費意願在下降，工業產出在下降。人們已經開始關註實驗，投資者此時對未來更加焦慮。因此很可能導致美歐市場的大幅下滑。
主持人:我很想知道為什麽短短幾天就發生了如此劇烈的變化。如果從井噴源頭和大家對周壹全球聯合救援的反應可以看出，救援措施三天之內沒有動搖，各國都在堅持救援措施，為什麽蹦極會出現下跌？是不是每個人都可以用這種期待來解決壹切？
姜國華:主要是穩定金融體系和銀行。應該說，各國強有力的救市措施對穩定金融體系起到了比較好的作用。現在，金融體系可能會得救。然而，我們投資者關註的是這個行業。實體經濟和企業未來盈利能力會怎麽樣？這個時候因為從金融動蕩到產業動蕩有壹個滯後期，所以實體經濟會有所反映，金融市場也會有所反映。投資者看到實體經濟受到影響，就會提前做出反應。表現出很大的波動性，這是壹個很重要的原因。
度過金融危機需要企業和投資者的共同參與。
主持人:三天之內，我們看到通過這樣的救市方案，市場信心得到提振。未來有什麽辦法讓市場走出低谷？
姜國華:對實體經濟的影響越少越好。美國不僅出臺了拯救金融機構的政策，他們的國會也在討論6543.8+05億政府支出的方案，希望通過政府支出來刺激實體經濟的發展，避免金融危機演變成金融衰退。這些措施如果落實，可能會起到很好的作用。但是，信心的全面恢復不僅需要政府，還需要企業、投資者共同參與，恢復大家對市場的信心。
主持人:只有看到經濟增長的希望，股市才能走出低迷。我們再來分析壹下。在過去的壹個交易日裏，股市的壹些誘人的消息，我們看到資源跌幅最深，其中力拓跌幅16%。為什麽它首先在資源部門顯示如此深的下降？
姜國華:實體經濟受到影響。如果實體經濟下滑，能源資源消耗減少，會影響企業盈利。投資者會預料到這樣的情況，資源股跌得更快。另壹方面，過去幾年資源價格上漲幅度較大，容易引起投資者在此過程中的過渡性反思。我們的資源能源產品之前也有大幅度上漲，但是他們沒想到經濟拐點這麽快就來了。這種負面消息使他們更容易受到市場各種動蕩的影響，從而導致比其他人更快的下跌。
主持人:在市場如此動蕩的時候，妳會給投資者什麽樣的建議？
姜國華:現在就是這樣，因為市場總是很難預測的。然而，我壹直認為投資者在這種情況下應該謹慎。當炸彈爆炸時，妳不壹定需要再跑壹次。最重要的是在炸彈爆炸前跑出去。現在炸彈爆炸了，美國金融體系的問題基本暴露無遺。這個時候，不壹定是再跑的最好時機。另壹方面，能夠穩定下來，找到值得投資的對象，或許是壹個不錯的投資策略。比如巴菲特對高盛的投資，就反映了他對這個問題的看法。作為投資者，這個時候穩定很重要。
主持人:危機時刻，也是機會最多的時候。
姜國華:危機是危險，也是機遇。
主持人:稍後我們繼續和姜教授探討資本市場和各國的救市方案。
主持人:雖然我們都不希望看到金融危機像實體經濟壹樣蔓延，但是現實很殘酷，越來越多的行業受到影響。剛才我們看到，農業和航空、礦業、零售壹樣，其實在各個方面都有所體現，而且影響非常深。這個時候，我們能不能做出壹個判斷，金融危機不僅僅是金融危機，還是全面的經濟危機？
姜國華:目前美國的國際市場正在努力控制金融危機。我們也看到各種經濟指標在下降，特別是美國的生產力在下降，消費能力在下降，失業率在上升。美國短期內從經濟衰退中恢復還需要壹段時間。
主持人:比布什悲觀壹點。
姜國華:基本上已經承認美國進入了經濟衰退期。經濟衰退不同於危機。危機是長期的經濟衰退，影響會更大。金融危機最終是否會演變成經濟危機，主要取決於各國政府接下來會采取什麽措施來拯救經濟。
主持人:我很想知道在什麽情況下，我們可以說已經進入了經濟危機。30年代的大蕭條，用什麽指標告訴大家經濟危機開始了？
姜國華:壹般來說，任何壹個指標都沒有分割線。越過分界線就是經濟危機。但是從我們的感受來說，作為消費者和普通人，我們並沒有感覺到希望。我認為這是危機的壹個非常重要的指標。另壹方面，不是生活水平降低了，而是惡化了。社會動蕩隨之而來，體現在65438年至0933年的美國經濟危機，具有顯著的特點。從現在開始，我們看到這個危機也是這樣的。
聯合作戰是應對危機必然選擇。
主持人:如果和20世紀30年代的大蕭條做壹個比較，現在的情況已經有了很大的變化。我們有什麽辦法來防止經濟危機嗎？
姜國華:應該有辦法。現在和33年有很大不同，因為在美國和歐洲國家，政府救市的力量沒有現在這麽快。這壹次，美國政府和歐洲政府的反應不同。政府直接幹預，甚至去了壹些國有金融企業。這些都是防止經濟衰退演變成經濟危機的好措施，非常重要。還有壹個就是現在生活水平提高了，這樣就不會像那個年代生活水平降低壹樣惡化。從各個國家來看，不會造成特別大的社會動蕩和危機。
主持人:各國在應對危機時的選擇與29年大蕭條時有很大不同。當時各國各自為戰，各自處理自己的問題。現在我們看到各國都在攜手，全世界都在攜手。大家都意識到了，壹個國家的問題不解決，可能會被其他國家解決。攜手是應對危機的必然選擇，可能會避免更大的危機。現在我看到很多跨國公司都在加緊拓展在中國的市場。很多跨國公司都把中國當成避風港，看能不能幫他們減少損失。中國有可能承擔這樣的角色嗎？
姜國華:有可能我們的次貸危機(聚焦美國金融漩渦)對中國金融機構影響不大，不會出現像世界其他大銀行那樣的問題。另壹方面，我們的市場是巨大的，我們的內部需求可以刺激經濟發展，這不僅有利於我們的經濟發展和企業發展，也有利於外資企業的發展，為他們提供了利潤增長的來源。這時候對他們來說是壹個很好的提升，可以幫助他們渡過攀比的難關。
主持人:雖然對很多企業來說是壹個很大的機遇，但是我們也看到目前國內的出口企業也面臨很大的壓力，這壹點從昨天開幕的第104屆秋季廣交會就可以看出來。我們將通過外貿窗口觀察金融危機的影響，稍後繼續我們的節目。
應建立全球“防火”法規以應對金融危機
主持人:我們來討論壹下各國的救援行動。在剛才的這組新聞中，我們註意到了* * *對當前國際金融體系進行大刀闊斧改革的壹組新聞。這次改革的關鍵是什麽？
姜國華:這個問題的監管應該是在壹定範圍內監管。現在像這個資本市場，資本市場國際化，資本市場財務公司集團國際化。這個時候就需要壹個國際機構來監管這個問題。如果制度有問題，可以認為是政府解決了。現在美國的問題是全球性的，沒有監管機構，比如證監會。包括歐洲國家，制度性的解決方案有這樣壹個想法，基本上是想建立這樣壹個機構來監管全球的金融體系。
主持人:在各國的共同努力下，我們的救援計劃步調壹致。是不是明顯還缺乏財政協調機制來引導他們？
姜國華:現在是各個國家合作協調，而不是中央組織來指導這個行動。現在鑒於我們金融體系的國際化，相互影響很大，我們需要這樣壹個機構來監管市場。我們在農村蓋房子，壹棟房子和另壹棟房子是分開的。防火是個人行為，政府不需要出臺防火條例。目前，城市中的許多建築靠得很近。以前各國金融體系相互影響不大，各國都在自我監管。既然金融體系完全交織在壹起，現在就需要全球防火法規。
主持人:您能談談您的想法和建立全球金融協調機制的路徑嗎？
姜國華:這個問題不太好回答。涉及到主權國家的理念和利益。我們面前有壹個國際化的IMI和世界銀行。這種國際機構有權跟隨。如何打造是壹個遊戲國度。當前國際經濟政治形勢是否具備建立機制的前提？
姜國華:這次危機應該是前提條件。所有國家現在都意識到，別人家發生的事情到了我們家，別人的金融體系出了問題影響到了我們。這個時候就應該共同監督這個問題。
主持人:7000億美元的救市計劃是美國國會在6月65438+10月13通過的。自通過以來，救市方案的爭議就沒有結束，甚至批評聲越來越激烈。妳是更認可這個救市方案還是更擔心？
姜國華:首先我比較認可。我們住在同壹棟樓，有火災。先把它滅了吧。如果火勢得不到控制，就會蔓延，造成更大的損失。現在我們擔心的是金融體系的崩潰和經濟危機，所以這個救市計劃可以起到很好的作用。
主持人:妳認為應對金融危機和救火有很多相似之處嗎？妳認為這公平嗎？只有幾戶人家引起了這場大火，使所有的居民都蒙受了損失。
姜國華:沒有辦法。這是經濟學上的道德風險問題。(本文來源:網易財經)
丁磊訪談:金融危機主要影響虛擬經濟。
來源:中國經營報發布時間:65438，2008+10月27日02:35作者:趙毅
《第壹財經日報》:妳上任後，預測2007年和2008年會有調整。妳當時是怎麽形成這個判斷的？
丁磊:作為壹個公司的管理者，對趨勢有這樣的感受和預測是合理的。因為妳在這個行業，妳應該最清楚自己的事業。
《中國經營報》:目前，全球金融危機已經蔓延到汽車消費市場，包括歐洲。妳認為這場危機對中國市場的未來影響如何？
丁磊:目前國際金融危機主要是虛擬經濟，體現在實體經濟的影響力沒有真正顯現出來。整個世界經濟增速在放緩，中國經濟也在放緩。20日上午，第三季度的統計數據出來了。我們整體經濟增速還是在放緩，但數據相對較好。
《第壹財經日報》:外部市場的變化會對包括上汽通用在內的汽車企業產生什麽影響？
丁磊:說到我們的外部市場和我們內部的發展變化，包括行業的發展變化，這些是融合在壹起的。比如上海通用明年會有壹個階段性的轉型，這其實對上海通用來說是管理的進壹步豐富和戰略的升華，也是符合科學發展觀的。因為如果壹個行業高速發展，大家可能會考慮壹些更快更快的東西。正是因為目前行業發展有放緩的趨勢，所以大家都有壹個思考的過程，可以考慮如何在行業內有更好的發展。
《第壹財經日報》:妳認為整個汽車行業的這個“寒冬”會持續多久？
丁磊:就汽車行業而言，人們對汽車產品的需求潛力也是巨大的，而這些潛力還遠遠沒有發揮出來。現在，我們知道中國乘用車的份額只有20%左右。像壹般的中等發達國家，像俄羅斯，已經超過100%。隨著大量城市人口的出現，對交通的依賴和需求的增長也非常強烈。所以從這個趨勢來看，雖然今年車市有所放緩，但我認為壹兩年內不會是高速增長。整個城市化趨勢推動了需求的快速增長。上漲空間遠沒有到極限。
《第壹財經日報》:我們看到在國外市場，很多企業通過並購整合渡過難關。這是否意味著未來幾年中國會出現大量的合並和洗牌？
丁磊:會不會洗牌重組，取決於兩點。壹是競爭。當需求和供給達到壹定程度時，就會產生強烈的競爭。在競爭的情況下，如果有些企業活不下去了，就會被重新整合。推動重組的第二個因素是法規和環境保護的壓力。例如，歐洲現在提出二氧化碳排放標準。這兩種關系會推動整個行業的重組，但是什麽時候來，就看這兩種力量的作用了。
《中國經營報》:妳認為這個汽車調整期什麽時候會結束？
丁磊:預測今年乘用車580萬輛左右，增長7% ~ 10%。我們的整車數量這麽大，大起大落都是短暫現象。此外，中國的經濟增長和城市化進程將支持這壹行業的增長。我們相信上海通用的規模效應和成本優勢能夠在未來的競爭中勝出。我不能保證所有在建的產能都管用，但是我們上海通用的產能肯定管用。