威廉·夏普1934年6月出生於美國馬薩諸塞州劍橋。資本資產定價模型的創始人。因為對金融經濟學的貢獻，他與默頓·米勒和哈裏·馬克維茨在1990年獲得了13諾貝爾經濟學獎。
威廉·夏普的主要貢獻
夏普對經濟學的主要貢獻是根據證券理論對不確定性下的金融決策進行規範分析，以及以資本市場理論為特征的金融市場經驗均衡。理論。
在1960年代，他進壹步將Markowitz的分析方法發展成著名的“資本資產定價模型”，用以解釋如何確定反映金融市場潛在和潛在收益的證券價格。在模型中，夏普進壹步將馬科維茨選擇理論中的資產風險分為“系統性”(市場)風險和“非系統性”風險兩部分。前者是整體股價變動引起的資產價格變動，後者是影響股價的壹些特殊因素引起的資產價格變動。夏普提出了壹個重要理論，即投資多元化只能消除非系統性風險，而不能消除系統性風險。投資任何種類的證券都必須承擔系統性風險。
假設有兩個貝塔系數相同的證券組合，壹個由非系統風險的股票組成，另壹個由非系統風險的股票組成。“高風險”證券的投資組合比“安全”證券更有利可圖嗎？夏普的資本定價模型給出了否定的答案。兩個證券組合的系統風險(即不可避免風險)是相同的，風險較高的股票對理性投資者沒有影響。
從資本資產定價模型的實際應用來看，夏普的研究早在65438+60年代初就壹直是激烈爭論的焦點。最近，人們的註意力已經從系統性風險度量方法轉移到更復雜的風險劃分方法。然而，資本資產定價模型在金融經濟學中的重要性不容忽視。
來自威廉·夏普的最新消息
威廉夏普:將資產配置理論付諸實踐。
65438-0990年，馬科維茨、威廉·夏普和默頓·米勒被授予第22屆諾貝爾經濟學獎，以表彰他們在資本市場理論研究中的傑出貢獻。其中，如果說馬克維茨打開了資產配置的大門，他的學生威廉·夏普的成就則標誌著該領域理論的成熟。
威廉·夏普經常說，“我欠了馬科維茨太多”，主要是因為馬科維茨幫助他站在了研究的高起點上。他曾就讀於加州大學伯克利分校醫學院，壹年後失去了在加州大學洛杉磯分校學習經濟和金融的興趣。碩士畢業後在蘭德公司從事經濟研究，獲得博士學位。在寫博士論文時，導師建議他去咨詢蘭德公司的馬克·威特斯，於是他成了馬科維茨的學生。馬克維茨鼓勵夏普基於他的理論研究簡化計算，因為他的理論為投資者提供了壹種配置最優投資組合的方法，但由於計算成本過高而未能付諸實踐。馬克·韋茨的指導不僅幫助他確立了對論文的興趣方向，也讓他站在了巨人的肩膀上。
夏普的主要貢獻之壹是提出了單因素模型，完善了投資組合理論，提高了實用性。他假設每項資產的回報隨著壹般因素的波動而波動，壹般因素可能是政治因素，比如英國退出歐盟。也可以是經濟上的，比如資金短缺；當然可以是國際的。石油輸出國組織減產等因素。借鑒馬克·韋茨的理論，他把影響證券收益的機制分為兩類。首先是微觀因素對證券收益的影響。比如公司管理層變動導致股價波動。對此，他認為類似因素沒有普遍影響，只有壹種影響。第二個機制是宏觀環境變化對證券收益的影響。他的發現是，當市場指數上漲時，市場上大多數股票的價格都會上漲。反之，當指數下跌時，股價處於下跌趨勢。當市場指數與證券收益率的相關性大於1時，證券會比市場指數更不穩定；當相關性等於1時，證券的風險程度與市場指數同步；當相關性小於1時，這些證券比市場更穩定。理論模型雖然簡化了現實世界中影響證券收益率的不確定因素，但為投資者提供了關於證券收益率彈性的直觀參考，也為後人的研究奠定了基礎。
夏普的貢獻是建立了CAPM模型和夏普比率。在此基礎上，夏普比率回答了如何確定資產風險和潛在回報價格，而後者有效地衡量了融資。它因其性能而聞名。
根據markowitz的理論，非系統性風險可以通過資產配置來分散，因此投資者只面臨市場風險。CAPM模型進壹步分析了資產收益率和市場風險之間的關系。資產的回報取決於資產對市場的敏感度。夏普用貝塔系數來衡量單壹資產的市場風險。當貝塔系數為0時，資產為無風險資產，收益為無風險利率，如國債；當貝塔系數為1時，資產的預期收益為市場組合的平均預期收益；大於1的系數意味著投資該類資產的風險高於市場風險，因此投資者應獲得相應的高收益；反之，當貝塔系數小於1時，資產投資回報率將小於。投資市場中投資組合的收益率表明，高風險高收益率是合理的。這壹發現不僅將投資者(尤其是基金經理)的註意力集中在系統性風險上，還改善了投資管理。也為投資者評估資產定價是否正確，制定定投融資策略提供了行動指南。
夏普比率來源於CAPM模型，可以理解為風險價格，即投資者可以為每個風險單位承擔多個風險單位。它是衡量投資組合表現的經典指數，也為投資者提供了不同的選擇。為資產提供壹個比較標準。
盡管在學術領域取得了諸多成就，但夏普並沒有就此止步。在斯坦福大學任職期間，他曾擔任美林證券和富國銀行的投資顧問，並將自己的理論付諸實踐。65438-0986成立夏普-羅素研究所，為養老基金和基金會提供研究和咨詢服務。1996年創辦金融引擎公司(2010上市，股票代碼:FNGN)，致力於為客戶提供投資組合管理服務，幫助投資者根據其個性化的投資方案調整養老金。養老金收入需求。正如他所說:“我壹直在學術和實踐領域努力，希望這兩個領域能夠互補，保持平衡。”
威廉·夏普將資產配置理論付諸實踐，以他命名的夏普比率是基金投資中最常用的量化指標之壹。在制定和評估南方基金FOF投資策略的過程中，我們廣泛使用了這個指標——威廉夏普剖面(william sharpe Profile)，以求在可容忍風險的基礎上尋求更好的投資回報。