下壹只大牛股怎麽樣
《下壹只大牛股》 Finding the Next Starbucks by Michael Moe P4 不要打短球，要瞄準球場之外，要瞄準不朽者的行列。——大衛·奧格威（David Ogilvy) P5 表1-1 剛上市時投資的1美元如今的價值（沃爾瑪、家得寶、微軟等） P7 盡管全壘球擊球手經常擊球不中，成長型企業的市盈率經常高於市場平均水平，但要分辨是否是全壘擊球手，計算的不該是擊球不中的次數，而是跑壘的次數！ P9 第壹家企業是壹個有著良好根基的擁有50年歷史的大公司，股價為每股40美元，每股收益2美元，未來收益預計以每年8%的速度增長；另壹家企業是個新興的成長型的小公司，股價為每股50美元，每股收益為1美元，其收益預計會以每年50%的速度增長。表1-3 收益決定壹切：增長的力量 P17 在過去的十年間，12000多家企業中，只有6家保持了超過20%的年增長率。 P19 假設妳得到了壹份當顧問的工作，為期壹個月，報酬的支付方法有兩種：壹種是每周壹萬美元；另壹種是每天1美分，然後接下來的每天都在前壹天的基礎上翻番。（後壹種情況會多於2000萬美元） P20 世界上有老飛行員，也有勇敢的飛行員，但卻沒有又老又勇敢的飛行員。 P23 偉大的藝術作品、秘方或者音樂都不是團體創造的，這沒有什麽可奇怪的。同樣，我也沒有發現哪壹個出色的投資決策是由壹個委員會做出的。 P25 將壹個品牌建立在壹個30秒或60秒的超級足球杯商業廣告上，但卻沒有任何實質性內容，這樣做是不會成功的——只是又增加了壹些噪音。 P30 表3-2 1995-2005年間的全明星股票 P32 表3-3 1985-1995年間的全明星股票 P33 今後投資者要想辨別表現最佳的企業，不應只關註廉價的股票或者是註重“順勢投資”，而應識別在大的潛在市場（addressable market) 中競爭並且具有長期動態增長潛力的成長型企業。 P35 “在豬槽邊就餐的豬” 福斯特的意思是，他始終都在留意自己投資組合的槽子，判斷哪支股票是那只“最弱的豬，然後用壹只更有前途的股票取而代之。如果槽子邊所有的豬都比他看到的那只仔豬強壯，槽子邊的豬就不用換掉。 P38 表3-5 1995-2005年期間的成長型股票和周期性股票 P47 盡管年輕的企業不可能會有足夠長的歷史可供評判,但其管理者和主要員工會有。 P48 我還看到壹個企業成長的透明度，即它的可預測性。 我希望自己要找的企業能夠利用新出現的市場成長機會，而不是依靠有利的市場環境。 P88 如果汽車的發展歷程與計算機相同，那麽今天買壹輛勞斯萊斯就只需要100美元，壹加侖的油能走100萬英裏，汽車每年爆炸壹次，炸死車內所有的人。——羅伯特·克林格雷（Robert X.Cringley） P95 和任何其他領域壹樣，真正成功的是那些有激情、肯花時間的人。我覺得有兩個因素很關鍵，即了解妳自己的處境和控制自己的情緒——知道自己怎樣做決定、看看自己的投資歷史，然後相應地對自己的戰略做出調整。 P99 歷史不是在重復，而是在壓韻。——馬克·吐溫 P121 領跑者和追隨者的主要區別在於他們能否創新。——史蒂夫·喬布斯 P123 表6-2 沃爾瑪如何戰勝凱瑪特 P124 對於服務型企業，要看妳找到的是否是未來之星，在三個標準可循： 1.按員工計算，企業的人均年收入。 2.企業從目前顧客那裏賺取的經常性收入。 3.非強制性員工流動率。 P125 評估壹個企業的產品時會涉及到的問題 1.企業靠什麽出名？ 2.企業的市場份額有多少？這個份額是在增加，還是在減少？ 3.該企業是否在行業裏發展最快？ 4.企業的定價是固定的，還是越來越高？ 5.企業利潤是否穩定或不斷增加？ 6.與行業內3家主要競爭對手比較起來，企業的利潤情況怎麽樣？ 7.與3家主要競爭對手相比，企業的增長率如何？ 8.該企業是否具有品牌價值？ 9.企業人均收入是多少？與3家主要競爭對手相比呢？ 10.如果它失去了壹個貿易夥伴，原因是什麽？這夥伴跑去了哪裏？ 11.企業銷售人員的素質如何？ 12.企業是否在產品質量上領先？ 13.企業將收入中的多少用於研發？ P145 教練，我可以提名讓妳當足球總教練，因為職務都是從上面往下派的。但我沒法指令妳為領袖，因為領袖是由下面的人來決定的。 P155 表7-2 ThinkEquity公司的市盈率矩陣 P164 翻找過最多石頭的人將會是最後的贏家。這是我壹慣的觀點。——彼得·林奇 P218 表9-28 油價的增長推動著新技術的出現 P232 表10-1 百思買和電路城數字上的比較 P236 表10-2 英特爾和超微半導體公司數字上的比較 P239 表10-3 戴爾和捷威數字上的比較 P244 表10-4 星巴克和香脆甜甜圈數字上的比較 P256 費雪分析方法（源自菲利普·費雪著的《怎樣選擇成長股》） 1. 企業目前的市場規模如何？其市潛力有多大？所屬行業的發展速度如何？結合分析目前的大趨勢（經濟、全球化、因特網、品牌、外包、融合、人口因素和合並）。 2. 企業的管理者們是否具備在機遇面前開發新產品、促進企業發展的遠見的決心？5年後企業將走向何方？企業的發展策略是什麽？ 3. 企業對於研發的投入有多大？相對於銷售額來說，企業將收入中的多大比例用於搞研發？其主要的研發舉措包括哪些？企業從事研發的員工有多少？ 4. 企業的銷售隊伍如何？（要綜合考慮銷售人員的經驗、對市場的深入及企業是否具有激勵措施等問題） 5. 企業的利潤率是否使企業具有投資價值？（要考慮趨勢，企業相對於競爭對手的贏利空間、企業總體利潤和營運利潤等情況） 6. 企業為維護和提高利潤率水平做了哪些工作？ 7. 企業的管理者是否同員工保持著良好的關系？（要考慮罷工、中層管理者的流動率、員工的持股情況和企業的期權制等） 8. 企業的管理層是否關系非常融洽？（考慮企業的高層管理者的流動率、補償機制、深度、經驗、文化及行業或商業關系） 9. 企業的財務管理和成本控制是否有效？（企業采取了何種系統和控制方法？） 10. 企業所屬行業獨有的成功要素是什麽？（考慮趨勢和企業最大的競爭對手是誰及這壹對手所具有的優勢） 11. 企業的管理者對於企業長期和短期的利潤持何種觀點？（企業在人事、廣告、研發、培訓等方面投入有多大？） 12. 企業的發展是否還繼續需要資金支持？ 13. 企業的管理者與投資者間的溝通是否良好？他們是否在壓力面前縮頭縮尾？ 14. 企業的管理者是否正直可靠？ （完）