(壹)股票價格的形成機制
股票也是壹種商品，因此，和其他商品壹樣，它是由其內在價值和市場供求關系決定的。股票的內在價格就是人們壹般所說的投資價值，它是用預期收益與必要收益的比值來計算的，用它與實際股價的差額來衡量股票是否具有投資價值。中國目前的股市能夠提供的投資條件並不成熟，大部分投入股市的資金只能從股價波動的差價中獲得回報。股市的參與者基本可以忽略上市公司的分配收益。他們關心的是股價的走勢，他們追求的是低價買入股票，高價賣出，這也形成了“炒股”。建立在市場投機基礎上的股價基數必然會影響股指期貨市場中股指期貨的形成機制。股指期貨的推出讓投資者多了壹個選擇。這種與股市相反的價差形成機制，可以有效制約估值單邊上行，從而防止股市過度泡沫。
(二)股指期貨對股票價格的預期
由於股票市場價格波動的風險，許多有經濟能力投資的投資者仍然不敢涉足股票市場。而股市中的風險提示往往出現在股市信息媒體最醒目的位置。但股市的投資利益也是真實的，利益與風險並存，吸引那些風險承受能力強、經濟實力強的投資者進入。在股票市場中，防範風險有兩種常見的方法:壹是長期投資，二是投資組合。
中國金融市場的發展還很不完善，與發達的金融市場還有較大差距，使得部分投資者長期“套牢”在長期投資中，部分藍籌股在市場走勢強勁時仍在底部盤整。投資組合可以有效防範非系統性風險。然而，系統性風險出現後，其風險防範效果並不理想。同時，投資組合對資本市場的要求較高，對於資金實力相對較強的機構投資者和大戶來說，更能有效防範風險。另壹方面，對於經濟實力有限的個人投資者來說，要麽沒有足夠的資金進行組合投資，要麽投資分散，收益受到很大影響。在我國目前的證券市場中，中小投資者占大多數，組合投資方式很難發揮更全面的風險防範作用。
針對股票市場的不確定風險，如何從市場機制上有效防範，金融衍生品應運而生。美國在20世紀70年代率先推出股指期貨，受到市場歡迎，並很快推廣到全球其他證券市場。股指期貨之所以能對沖股價波動，是因為股價走勢是反向的:
利用期貨品種的反向操作來否定原有的現貨交易行為。不管預測股價是漲是跌，買股票的時候賣出股指期貨，賣股票的時候買入股指期貨，也就是在炒股的時候對股指期貨采取相反的操作方法。因為利用股指期貨否定了原來的預測方向，顛倒了原來的操作，所以不管實際股價是漲是跌，股票現貨和期貨之間總有壹個品種賺錢，抵消另壹個品種的虧損。
股指期貨雖然具有上述套期保值功能，但對投資者的資金實力要求較高，因此股指期貨的門檻對於國內大多數中小交易者來說相對過高。因此，研究期貨對現貨價格的預期，在壹定程度上降低未來的不確定風險具有重要意義。
(三)股指期貨價格對股票價格未來走勢的影響
股指期貨的價格並不是當前的股票價格，而是代表未來某壹時刻的預期價格走勢。因此，可以說股指期貨的價格發現功能主要體現在預見性上。股指期貨對現貨價格的早期反映還體現在不同的交易月份。從而在時間上給出壹個排列關系，對未來價格走勢有壹定的預期。隨著股指期貨合約在不同交易月份的走向，它實際上為股票的現貨交易提供了壹個連續的路標，不斷地向投資者發出交易指令。
股指期貨因其對股價的提前反映，壹般可以理解為對股價未來走勢的預警，讓投資者提前采取風險防範措施。
股指期貨的出現大大降低了單邊市的可能性，對穩定中國股市、防止過度泡沫具有重要意義。同時，由於它提前反映了股價，壹般可以理解為對股價未來走勢的預警，以便投資者提前采取風險防範措施。
二、滬深300股指期貨及其對中國股市的影響
(1)滬深300股指期貨簡介
滬深300股指期貨是中國金融期貨交易所於2010年4月推出的以滬深300指數為標的物的期貨產品。深的
300指數的基準日為65438+2004年2月31，基準日為1000點。從滬深股市中選取300只a股作為樣本，樣本選取標準為大規模、流動性好的股票。滬深300指數的樣本覆蓋了滬深市場60%左右的市值，具有良好的市場代表性。
滬深300
股指期貨以指數點為報價單位，每300元點采用集合競價和連續競價的交易方式，最小變化單位為0.2點，日價格最大波動限制為上壹交易日結算價的10%，最小交易保證金為合約價值的12%，交割方式為現金交割。
滬深300股指期貨作為金融期貨的壹種，其交易過程與其他期貨類似，但不同的是，其交易的標的是經過統計處理的股票價格指數，因此與股票市場密切相關。因為股指期貨的價格是股票指數乘以某個值，它最大的特點就是可以做空。因此，對於投資股票的機構和個人來說，當市場下跌時，可以通過做空股指期貨進行有效對沖。股指期貨作為金融期貨的壹種，具有規避風險和發現價格的功能，對資本市場的完善也有積極作用。
(二)滬深30股指期貨推出的影響
滬深300股指期貨是資本市場交易機制多元化的必然產物。也是完善我國金融體系，提高宏觀調控能力的必然產物。具體來說，滬深300股指期貨的推出意義重大:
1.有利於穩定股市，提高流動性。20世紀90年代以來，中國證券市場取得了長足的發展。然而，中國證券市場正處於轉型階段，市場尚不成熟，股價暴漲暴跌現象大量存在。主要原因之壹是中國股市的缺失。
對沖平衡機制。長期以來，中國股市只允許做多，不允許做空，股指期貨的推出成為可能。這樣，多空雙方就有了平等的機會表達自己的市場預期，增加了市場平衡的約束力，有利於形成市場價格的內向機制，有利於加速股價向其價值回歸。
2.有利於拓寬證券市場的廣度。股指期貨的推出豐富了投資者的投資工具，使投資者可以使用更多的投資工具進行套利、套期保值和投機。同時，隨著滬深300股指期貨的推出，與股指期貨相關的產品將陸續產生，從而增加證券市場的產品，使眾多投資者進入市場，增加國內證券市場的廣度。
3.有利於拓展證券市場的深度。股指期貨的推出將增加股市交易的活躍度，擴大交易量，增加“莊家”操縱故事的難度，關註賣出對股價的影響，提高市場承接大宗交易的能力，從而提高證券市場的深度。
4.有利於優化投資者結構。目前我國證券市場的投資者仍以中小投資者為主，機構投資者僅占30%左右。2011，中國期貨的機構投資者占比只有3%。而中小投資者投機性強，資金實力弱，抗風險能力差，不利於證券市場的長期持續健康發展。股指期貨交易門檻高，資金賬戶至少要50萬，有利於推動證券市場的機構化。