在概率論中，凱利公式(也叫凱利方程)是在預期凈收益為正的獨立重復過程中，使本金長期增長率最大化的壹種投註策略。這個公式是約翰·拉裏·凱利在1956的《貝爾系統技術雜誌》上發表的，可以用來計算每場比賽要下註的資金比例。如果預期凈收益為零或負值，凱利公式給出的結論是不參與。
凱利公式在拉斯維加斯和華爾街久負盛名，許多數學天才在投資中將其發揚光大，取得了非凡的成就。也許其中最著名的是愛德華·索普，他開創了壹個擊敗21分的策略。並利用凱利公式計算出的比例下單，頗有收獲。
凱利公式簡介
凱利公式最大的問題是不考慮風險因素，也就是不考慮P & amp；l曲線的形狀。相比之下，真正的投資不能直接套用賠率，只能算是第二大問題。資產管理本質上是壹個優化問題，必須明確兩點，即目標函數和約束條件。
首先，凱利公式的目標函數只考慮了預期收益，沒有考慮真實投資收益是路徑依賴的，這顯然是錯誤的。任何壹個做堅定投資的人都會非常重視回撤，所以在基金管理中必須在目標函數中加入回撤因子。
其次，基金管理還可以增加很多風險控制的約束，比如單個品種配置的上限，單日VaR的上限等。最後，我們可以發壹個迷航來延伸壹點，交易頻率也可以加入到資金管理的目標函數中。想明白這壹點，就很容易理解為什麽高頻交易會受到追捧了。
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