Gamma風險是期權交易中需要關註的壹個重要因素，要理解如何對沖Gamma風險，下面會以更簡單的方式來解釋：
什麽是Gamma？
Gamma是期權交易中的壹個指標，它衡量了標的資產價格變動對期權Delta值的影響。Delta是標的資產價格變動時期權價格的變化，而Gamma告訴我們Delta會如何隨著價格的變化而變化。
為什麽需要對沖Gamma？
Gamma風險意味著您的Delta值可能會不斷變化，這使得交易策略更復雜。如果您希望維持Delta中性，即不受標的資產價格波動的影響，就需要對沖Gamma風險。
如何對沖Gamma風險？
為了對沖Gamma風險，我們可以使用期權合約。首先，您需要了解所持有的期權合約的Gamma值。您可以從交易軟件中獲取這些信息。
Gamma值的計算方式如下：
- Gamma = N(d1) / (S0 * σ * √T)
其中，d1是來自期權定價模型的值，N(d1)是標準正態分布的密度函數，S0是標的資產價格，σ是標的資產的波動率，T是期權的期限。
對沖Gamma的步驟：
1. 確定現有交易組合的Gamma值。
2. 選擇壹個期權合約，該合約的Gamma值（通常稱為t）與希望對沖的Gamma值相反。
3. 計算需要交易的期權合約數量。這是通過以下公式計算的：
- 需要交易的合約數量 = 目標Gamma值 / 合約的Gamma值（t）
4. 更新交易組合，以使其Delta值保持中性。有可能需要調整所持標的資產的數量。
示例：
假設現有交易組合的Gamma值為-300，並且希望使用X期權合約對沖Gamma風險。如果X期權合約的Gamma值為1.5，那麽就需要交易的X期權合約數量為-（-300/1.5）=200份。然後，根據交易合約的Delta值，需要調整標的資產的數量以保持Delta中性。
總結：
對沖Gamma風險需要購買或出售適當數量的期權合約，以抵消現有交易組合的Gamma值。然後，根據情況可能需要調整標的資產的數量，以確保Delta值保持中性，有助於減小市場波動對當下交易策略的影響。