備兌開盤是指在投資者擁有標的資產的基礎上賣出相應的看漲期權(包括當日買入)。開倉有兩個步驟。第壹步是買入ETF，然後賣出看漲期權。買入目標，賣出認購，構成補倉。
065438+
首先，投資者選擇的股票是滿意的標的股票或ETF。
備兌看跌期權的投資和風險主要取決於標的本身。因此，使用備兌認沽期權策略的前提是投資者願意持有標的，並看好標的走勢，即投資者預期標的股票或ETF在認沽期權到期日不會出現大幅下跌。
其次，選擇波動適中的股票。
如果股票大幅波動，雖然期權的價格會更高，期權溢價會更多，但波動意味著更大的風險:如果漲幅更高(超出行權價)，賣出的看漲期權將被行權，股票需要以行權價賣出，因此無法享受股價上漲帶來的更多收益；如果下跌，準備金策略只提供有限的保障(期權溢價)，仍然會有損失。如果股票波動太小，出售看漲期權的版稅收入將非常少。
第三，選擇平盤或略虛的期權合約。
深真實價值的期權到期很可能行權，備兌投資收益相對較小；深假想期權，收益溢價會很小。因此，最好選擇價值持平或略有虛值的合同。
第四，願意以給定的價格賣出股票或ETF，做好行權的準備。
由於備兌未平倉投資者賣出看漲期權，投資者有義務在到期日賣出標的，投資者應明確表示願意以行權價賣出標的。如果投資者對此有所準備，當股票上漲，賣出的看漲期權被分配時，他們就不會感到焦慮。事實上，出售股份應該被視為壹個積極的事件，因為這意味著或有行權回報，即最大回報已經獲得。
第五，備兌看跌期權的收益率是投資者可以接受的。
投資者要學會計算不同覆蓋建倉策略的靜態收益率和或有行權收益率，判斷收益率是否可以接受。
第六，壹定要及時補券。
當標的股票發生股利分配等事件時，交易所將調整相應的期權合約。投資者應關註公告，查看標的債券是否充足，以免影響投資策略的實施。除了以上六個小技巧，還要提醒投資者註意交易成本。買入股票、賣出看漲期權、賣出股票都會產生傭金等交易成本，這些交易成本可能會影響投資的實際回報。
02開倉兌準備金的四大誤區
誤區壹:被鍛煉是件壞事。
有些投資者壹方面希望看到股票上漲，另壹方面又不希望股票漲得太高，因為擔心被行權。從心理學的角度來說，主動賣出手中股票的體驗和通過行權“被迫”賣出手中股票的體驗是不壹樣的。
許多投資者很難接受被動拋售，尤其是在股票上漲的時候。其實不管是什麽樣的投資策略，總有壹些策略會比妳做出來的更好。“過早賣出”並不是建倉導致的，而是從積極的角度來看，意味著策略已經達到了最大的收益和利潤。
誤區2:補倉開倉是個好策略，因為大部分期權到期就不值錢了。
投資者不應該從這個角度理解未結頭寸相對於準備金的優勢。如果大部分期權到期時壹文不值，這意味著賣出期權有超額收益，那麽大量投資者就會賣出期權，這會使期權價格下跌，直到超額收益不存在。
誤區3:對交易所建倉是壹個糟糕的策略，因為投資者必須賣出獲利。
投資者選擇某個價格，說明投資者願意以這個價格賣出股票，這是壹種鎖定收益的方式。與此同時，投資者必須意識到，開倉備兌不能防止股價下跌的風險，當股價下跌時，備兌賣出期權獲得的溢價不能提供足夠的保護。
因此，投資者在準備實施這壹策略時，還應分析股票基本面，加強期權頭寸的管理。
誤區四:對外匯開倉讓投資者感到無趣。壹些投資者認為，與買入並持有頭寸的投資者相比，已覆蓋頭寸中的未平倉頭寸無需過多關註持倉。
實際上，在開倉備兌的過程中，需要投資者的經驗和技巧來選擇哪份合約有行權價，存續期內如何合理管理已賣出的期權頭寸，期權到期後如何處理善後事宜，是開新倉還是平攤不同行權價的期權頭寸。