回購示例

股票回購對公司利潤的影響。當公司實施股票回購時，股價會發生變化，這是兩個方面的疊加:壹是股票回購後公司股票的每股凈資產值會發生變化。在凈資產收益率和市盈率不變的假設下，凈資產值和股價之間存在不變的關系，即凈資產倍數。因此，股價會隨著每股凈資產值的變化而變化，股票回購中凈資產值的變化可能是向上的，也可能是向下的；其次，受公司回購行為和投資者心理預期的影響，市場會看好該股票，股價會上漲，總體是向上的。假設某公司股本為654.38+000萬股，均可流通，每股凈資產值為2.00元。我們來看看在以下三種情況下會對公司產生什麽影響。股價低於資產凈值。假設股價是1.50元。在這種情況下，如果回購30%或3000萬股，回購後公司凈資產值為1.55萬元，回購後總股本為7000萬股，則每股凈資產值將上升至221元，從而引起股價上漲。股價高於資產凈值，但股權融資的成本仍然高於銀行利率。在這種情況下，公司回購還是有利可圖的，可以降低融資成本，提高每股稅後利潤。假設上壹家公司年利潤3000萬元，全部作為分紅發放。銀行壹年期貸款利率10%，股價2.50元。公司股權融資成本為12%，高於銀行利率10%。如果公司以銀行貸款回購公司30%的股份，公司利潤將變為2250萬元(不含稅因素)，公司股本將變為7000萬股，每股利潤將上升至0.321元，比回購前增加30.0038+0元。在其他情況下，在其他情況下回購股份，無疑會降低每股稅後利潤，損害公司股東(指回購後的剩余股東)的利益。因此，此時股票回購只能作為股市暴跌時穩定股價、增強投資者信心的手段，或者作為反收購戰中消耗公司剩余資金的“焦土戰術”。這項措施並不適用於所有情況。因為短期內股價可能上漲，但長期來看，由於每股稅後利潤下降，公司股價上漲只是暫時現象，除非是為了應對非常情況，壹般不需要采取股票回購。