招商證券
2008年，我們將繼續鞏固業績，二線產品將推動銷售增長。公司目前的發展仍然延續07年的政策，以時間為代價提高管理質量。通過2007年的調整，公司對經銷商的控制能力得到了壹定程度的提高，渠道中的價格穩定，部分產品價格甚至有所上漲。在能源價格上漲和自然災害的影響下，公司原材料價格在65，438+0季度上漲約65，438+00%。但公司通過技術研究和渠道管理，使得產品出廠價穩步上升，緩解了成本上升的壓力，穩定了毛利率。1季度毛利率同比僅下降0.13個百分點，母公司上升0.9個百分點，正是公司渠道管理初見成效的地方。二線產品成為1季度銷售增長的驅動力，1季度銷售增長在20-30%之間。
維持穩定增長預期和“審慎推薦-B”評級。根據國家稅務總局精神，企業所得稅稅率最終核定為15%後，退還企業按25%的稅率預繳的多繳稅款。同仁堂亦莊坊、同仁堂科技子公司2007年以前享受15%的所得稅稅率，2007年實際所得稅稅率為17%。我們維持公司2008~2010年度凈利潤分別增長13%、15%、14%的預測，實現EPS分別為0.61元、0.70元、0.80元。考慮到長期來看，公司有同仁堂集團的資產整合預期，我們維持“審慎推薦-B”評級。
60萬浦發銀行長期趨勢中性偏好
2008年，銀行業績增長較為確定，前期導致公司股價大跌的再融資事件影響逐漸減弱。壹方面，二級市場股價快速下跌，加上配股，再融資規模只有240億，比最初400億的融資規模減少了40%，對市場的影響也相應減弱。另壹方面，10三免的分配政策擴大了股本，削弱了再融資對原始股東的利潤稀釋。
我們預測公司2008年和2009年凈利潤增長率分別為102%和28%(三年復合增長率為62%)，凈利潤分別為112億和143億。假設公司在第三季度完成發行，按照30元計算發行價格，對應的完全攤薄EPS為1.73元和2.21元，NVPS為11.7元。以前壹日收盤價27.55元計算，08-09年對應PE為16.0和12.4倍，PB分別為2.9和2.4倍，謹慎推薦。
600001邯鋼長期中性。
考慮到鐵礦石價格繼續上漲後鋼價將大幅上漲的預期，我們預計公司三季度毛利率將有所回升，三季度業績可能大幅增長，但期間費用率將保持穩定向上。
目前公司PB不到1.3倍，投資價值已經顯現。我們預測2008年EPS為0.5元。考慮未來資產註入預期，給予16倍PE，目標價8.0元。建議謹慎增持。