近期，a股與全球股市的聯動性日益加強，其中與香港市場h股的聯動性無疑最為密切。那麽如何從a股和h股的聯動中獲利呢？最近香港大福證券的幾份研究報告對此做了壹些分析。
a股和h股都很硬
從去年6月a股落後港股到今年2月27日，a股和h股的互動越來越強。不僅h股的走勢影響了a股，很多a股也開始影響h股。要想在這種聯動中獲利，最好的選擇自然是同時在a股和港股市場操作，這樣雙方都不會錯過機會。
事實上，在近期“藏匯於民”和鼓勵中國公民境外外匯投資政策的鼓勵下，許多有遠見的人在旅行期間已經在香港開設了港股賬戶，從而使a股和h股之間的戰鬥成為可能。
大富證券指出，由於香港權證市場較為發達，可供選擇的品種較多，這為h股和a股的聯動提供了資金放大效應。以中國石化2006年6月15至8月15的業績為例，其a股漲幅為8%，h股同期更受市場追捧，漲幅為21%；但如果買相應的權證，收益可以達到170%。
看h股炒a股
大富證券指出，壹家公司同時發行a股和h股。短期來看，兩地投資者對同壹消息可能會有不同的解讀，導致a股和h股的股價存在差異，但長期來看，這種差異應該會縮小甚至消除，存在套利的機會。比如鞍鋼股份，從2006年開始，其h股漲幅往往強於a股，受其帶動，a股也要慢慢往上走。如果投資者發現鞍鋼股份h股強勢，買入尚不強勢的a股，無疑會有不錯的收益。
當然，h股帶動a股的走勢不僅限於同壹家公司，同行業的企業也有參考價值。比如造紙行業，去年年中h股被內地造紙股高估值的時候，包括晨鳴紙業、華泰在內的內地造紙股都不被關註。如果當時投資者敏銳地意識到造紙行業在a股市場的價值，那麽以晨鳴紙業為例，4元起步，目前漲到9元以上的行情，就很容易把握了。
考慮到港股與a股聯動操作存在諸多技術問題，本報邀請了多位香港大福證券的專家來分析今年港股的走勢及其對a股的影響，希望能為投資者提供壹些參考。
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