E(Ri):風險資產I的預期收益或預期價格。
RFR:無風險利率。
E(RM):預期市場回報
β=Cov(i，M)/δ^2 M
Cov(i，M):風險資產和市場組之間的協方差，反映單個資產和市場回報之間的聯系。
δM:市場投資組合方差。
δI:單個風險資產I的方差。
2.馬科維茨均值-方差模型中的效率邊界。
馬科維茨均值-方差模型中的效率邊界是效率組合。遵循的原則是利益最大化和效用最大化。在投資者風險厭惡的情況下，選擇標準是:同樣的風險，選擇收益最大的資產；同等回報，選擇風險最小的資產。
利用馬爾可夫理論進行投資組合，投資者可以選擇最佳的投資組合來分散風險，以實現收益最大化或風險最小化。資產之間的相關性越小，建立投資組合就越容易。兩項資產的相關性用相關系數ρij表示[ρ ij = CoV (I，J)/(ρ I ρ j)]，-1≤ρij≤1，即介於完全相關和完全不相關之間。
馬科維茨的投資組合效率邊界圖如下圖1所示:
A.當兩個資產的相關系數ρij等於1時，邊圖是直線AB。
B.當兩個資產的相關系數ρij等於-1時，邊圖為折線ADB。
C.當兩項資產的相關系數為-1時
D.組合收益的最高點是b點，風險的最低點是a點。
E.效率邊界凸向縱軸，正好與風險厭惡的效用無差別曲線相反，是協方差效應的結果。效用無差別曲線相對於縱軸是凹的。
3.托賓線性模型
馬科維茨假設所有資產都有風險，但經濟學家詹姆士·托賓在1958發表的文章《投資組合選擇理論》和《作為對風險的行為的流動性偏好》中將馬科維茨的風險投資組合加入到無風險資產中，這將