從他最近的三次講話中可以發現，其實他主要是提醒了股市的牛市開始，股市的瘋牛有風險，到今天再談某個板塊市盈率太高了，有泡沫，意思是不能炒了，雖說他這些話講得沒錯，但是如果單從指數來看，現在可能某個板塊漲得太快，部分股票存在泡沫，但是從個股來看，其實很多優質股基本沒有較大漲幅，投資機會還是很多的。
那可以理解他其實是在提醒風險，但並沒有說牛市結束了，只是說泡沫在形成，不過這種提醒可能過早了，既然說是牛市，歷史上哪壹輪牛市大盤漲幅沒有達到壹倍的？現在很明顯大盤處在牛市中期或者牛市初步轉中期階段，如果是牛市，現在談泡沫有點過早。
發現沒有？自從1971年布雷頓森林體系解體之後，全世界的資產價格（股市、樓市等）永遠是螺旋式上升，回調永遠是短暫的，上升卻是永恒的。過去50年，主體經濟體中，除了日本、南非等極少數國家的房價，再大的泡沫，修復期都不超過10年。
資產價格回調是短暫的，上升卻是永恒的，因為，印鈔寬松是永恒的。
發現沒有？昨天，美股納斯達克指數創下有史以來的最高點。而在過去兩年，股市走牛的，不僅是美股，德意誌DAX本周也創下近20年的最高點；歐洲50創下新高；英國富時和日經指數雖然尚未突破5年內高點，但也已近在咫尺。
他認為：市場短期的有效性很低，市場長期的有效性非常高。投資者行為決定短期股價，基本面決定長期股價。
其實，他的這句話，與格雷厄姆的那句“股市短期是投票機，長期是稱重機”是壹樣的意思。
如果妳問我，市場是否有效，是否能戰勝？我會告訴妳：市場是有效的，但同時也是可以戰勝的。
我們前面知道了，股價是由DDM決定的，是人們預期中的未來壹些列收入流的折現和。所以，影響股價的因素中，不僅包括了與企業基本面相關的信息，還包含了投資者行為相關的信息。
所以，市場的有效性並不應該只是指企業盈利改善了，股價才會上漲；市場的資金多了，人們的情緒樂觀了都會導致股價上漲。
認知能力強的人，能夠更快更準確地做出判斷；而認知能力弱的人，總是後知後覺。另外，人與人的自律能力也是不同的，有的人發現機會了就會立馬行動；而有些人，卻總會犯拖延癥。