但對於不同國家和地區的股市走勢，分析人士建議具體情況具體分析，以比較優勢為主。比如，中國的通脹壓力遠低於海外壹些主要經濟體，擁有全球最大、相對完整的產業鏈。所以，在全球資產波動的過程中，經濟和企業基本面是比較確定的。
雖然俄羅斯和烏克蘭的GDP在世界上相對較小，但兩國的經濟結構決定了這場沖突將對全球商品供應產生重大影響。具體來看，俄羅斯原油產量約占全球原油消費量的13%，俄羅斯也是鋁、鎳、鈀等金屬的主要供應國。烏克蘭的影響領域主要是農產品，烏克蘭的小麥出口約占全球小麥出口的10%。
廣發證券首席經濟學家郭磊認為，2022年“全球通脹壓力加劇-海外貨幣政策收緊-海外流動性收斂”是主要宏觀線索之壹。最近，隨著俄羅斯和烏克蘭沖突的升級，原油價格上漲速度超過預期，糧食價格上漲速度更快。疊加疫情風險並未消除，多重因素加劇了全球通脹的不確定性。
在郭磊看來，壹方面，原油和權益類資產的價格存在正相關邏輯，即經濟的持續修復既映射在油價上，也映射在權益類市場上；另壹方面，也存在負相關邏輯，即油價更多預示著通脹壓力的上升，導致權益市場擔憂的流動性預期收斂。從現實情況來看，2021下半年以來，是典型的“負相關期”，表現為“通脹特征擡高了成長型資產的投資成本”。
華西證券首席策略分析師李麗鳳回顧了上世紀70年代的兩次石油危機。他認為，兩次石油危機加劇了美國經濟的滯脹風險，美聯儲也相應采取了收縮貨幣供應量、提高利率等緊縮政策，這在壹定程度上使得權益市場資金階段性尋求避險。