1、 壟斷競爭市場的特點是：（ ）
A、生產者眾多，各種生產資料可以完全流動；
B、生產的產品同種但不同質，即產品之間存在著差異，產品的差異性是指各種產
品之間存在著實際或想象的差異；
C、由於產品差異性的存在，生產者可以樹立自己產品的信譽，從而對其產品的價
格有壹定的控制力；
D、沒有壹個企業能影響產品的價格。
2、 屬於證券經營機構的業務有____。
A、承銷 B、經紀 C、自營 D、基金管理
3、 影響行業興衰的主要因素,包括____。
A、行業的經濟結構 B、技術進步 C、政府政策 D、社會習慣的改變
4、 按計息的方式分類，債券可分為____。
A、附息債券 B、貼現債券 C、單利債券 D、復利債券
5、 債券的理論價格的決定因素有____。
A、債券期值 B、期限 C、利率水平 D、票面價值
6、 反轉突破形態有____。
A、圓弧形態 B、喇叭形 C、旗形 D、三角形
7、 反映公司盈利能力的指標有____。
A、主營業務利潤率 B、主營業務收入增長率 C、資產收益率D、存貨周轉率
8、 證券經營機構在股票交易中的禁止性行為有____。
A、欺詐客戶的行為 B、透支交易行為 C、內幕交易行為 D、操縱市場行為
9、 市場行為的內容包括____。
A、市場的價格 B、信息 C、成交量
D、達到這些價格和成交量所用的時間
10、 公司競爭地位分析,包括____。
A、公司的盈利能力 B、企業經營效率
C、技術水平 D、項目儲備及新產品開發
11、 同步指標有____。
A、股票價格指數 B、失業率 C、國民生產總值 D、銀行短期商業貸款利率
12、 貨幣政策工具中的壹般性政策工具包括____。
A、法定存款準備金率 B、再貼現政策 C、匯率 D、公開市場業務
13、 技術分析的類別主要包括____。
A、指標派 B、切線派 C、K線派 D、波浪派
14、 行業成長階段的特點包括____。
A、市場需求較平穩 B、市場需求增長較快
C、產品由單壹低質高價迅速向多祥、高質低價發展 D、生產成本逐步降低
15、 證券投資基本分析的理論主要包括____。
A、經濟學 B、財政金融學 C、財務管理學 D、投資學
16、 影響期限結構形狀的因素的相關理論包括____。
A、市場預期理論 B、流動性偏好理論 C、市場分割理論 D、流動性溢價理論
17、 債券價格、到期收益率與息票利率之間的關系可用下式概括____。
A、息票利率到期收益債券價格>票面價值
B、息票利率到期收益債券價格票面價值
C、息票利率>到期收益債券價格票面價值
D、息票利率>到期收益債券價格>票面價值
18、 在K線運用當中,____。
A、無上影線的陽線對多方有利
B、上影線越短,實體越長越有利於多方
C、上影線越長,對空方越有利
D、K線分陰線和陽線兩種形態
19、 評價宏觀經濟形勢的相關變量有____。
A、利率 B、經濟增長率 C、匯率 D、財政收支
20、 證券分析的基本要素包括____。
A、信息 B、步驟 C、方法 D、方式
二、 填空題：本大題***10個小題，每小題1分，***10分。請把題中缺少的文字填在橫線上。
1、 對公司的分析可以分為_______分析和______分析兩大部分。
2、 計量經濟模型主要有經濟變量、_____以及_____三大要素。
3、 債券有六個方面的基本特性影響其定價，它們是 、利率提前贖回規定、_____、市場性、拖欠的可能性。
4、 公司基本素質分析包括公司_____分析、公司盈利能力及增長性分析和公司_____分析。
5、 根據其與經濟周期的相關性,行業可分為_______型行業, 周期型行業與________型行業。
6、 資產負債表反映的是公司資產與________(包括股東權益)之間的平衡關系。
7、 反映償債能力的指標有 、 、 和 。
8、 技術分析的三大假設是：市場行為涵蓋壹切信息，_____，歷史會重演。
9、 波浪理論中，壹個完整的下降周期由_____浪組成，其中_____浪是主浪，_____浪是調整浪。
10、 在預期市場收益率高於無風險收益率時，市場時機選擇者將選擇_____（高、低）b值的證券組合。
三、 判斷題：本大題***25個小題，每小題1分，***25分。請在每題的括號內，正確的打上"4"，錯誤的打上"5"
1、 基本分析的優點是同市場接近，考慮問題比較直接。（ ）
2、 具有較高提前贖回可能性的債券應具有較高的息票利率，也應具有較高的到期收益率，其內在價值也就較高。（ ）
3、 在市場總體利率水平上升時，債券的收益率水平也應上升，從而使債券的內在價值增加；反之，在市場總體利率水平下降時，債券的收益率也應下降，從而使債券的內在價值減少。（ ）
4、 如果債券的市場價格下降，則其到期收益率也隨之下降。（ ）
5、 通過先行指標算出的國民經濟轉折點大致與總的經濟活動的轉變時間同時發生。（ ）
6、 貸款利率的提高，增加公司成本，從而降低利潤；存款利率提高增加了投資者股票投資的機會成本，二者均會使股票價格下跌。（ ）
7、 本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場價格下跌。（ ）
8、 存貨周轉率是反映公司償債能力的指標。（ ）
9、 公司的技術水平是決定公司競爭地位的首要因素。（ ）
10、 道氏理論認為開盤價是最重要的價格。（ ）
11、 壹般來說，股價停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現在越近，則這個支撐或壓力區域對當前的影響就越大。（ ）
12、 越重要越有效的趨勢線被突破，其轉勢的信號就越弱。（ ）
13、 根據葛蘭威爾法則，股價跌破平均線，並連續暴跌，遠離平均線，為賣出信號。（ ）
14、 如果DIF的走向與股價走向相背離，且DIF上升，則為買入信號。（ ）
15、 波浪理論中，所有的浪由兩部分組成，即主浪和調整浪。（ ）
16、 實現收益化是構建證券組合的目的。（ ）
17、 現代證券組合理論的立足點在於投資者的投資決策基於對兩個目標──"預期收益化"和"不確定性（風險）最小化"的全盤考慮。（ ）
18、 資本資產套利模型應用的核心是尋找那些價格被誤定的證券。（ ）
19、 詹森指數為正，表明證券組合績效較好。（ ）
20、 債券的息票利率越低、債券價格的易變性也就越大。（ ）
21、 上市輔導期自公司與證券經營機構簽訂證券承銷協議和輔導協議起,至公司股票上市壹年止。（ ）
22、 市場預期理論的基本觀點認為如果投資於長期債券,基於債券未來收益的不確定性,他們要承擔較高的價格風險。（ ）
23、 在可轉換證券的市場價格計算中,轉換升水是轉換平價與基準股價之差。（ ）
24、 預期回報率越高，投資者所承擔的風險也就越大。（ ）
25、 NPV>0，股票被低估價格，可以購買這種股票。（ ）
四、 改錯題：本大題***10個小題，每小題1分，***10分。每壹小題中有壹處錯誤，請標出錯誤之處，並寫出正確文字。
1、 股份有限公司發起人以工業產權、非專利技術出資的金額不得超過股份有限公司註冊資本的25%。
2、 公司未彌補的虧損達股本總額1/10時，應當在2個月內召開臨時股東大會
3、 股份有限公司設監事會，其成員不得少於5人。
4、 股份有限公司的財務會計報告應當在召開股東大會年會的15日以前置備於本公司，供股東查閱。
5、 公司分立時，應當編制資產負債表及財產清單。公司應當自作出分立決議之日起5日內通知債權人，並於30日內在報紙上至少公告3次。債權人自接到通知書之日起30日內，未接到通知書的自第壹次公告之日起90日內，有權要求公司清償債務或者提供相應的擔保。
6、 上市公司對發行股票所募資金，必須按招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經監事會批準。
7、 公司的董事長，1/3以上的經理發生變動，是公司重大事件。
8、 通過證券交易所的證券交易，投資者持有壹個上市公司已發行的股份的5%時，繼續進行收購的，應當依法向該上市公司所有股東發出收購要約。
9、 證券登記結算機構應當妥善保存登記、托管和結算的原始憑證。重要的原始憑證的保存期不少於7年。
10、 基金管理人應當於每個會計年度的前6個月結束後30日內編制完成中期報告，並刊登在中國證監會指定的全國性報刊上。
六、 計算題:本大題***4個小題,***16分(第壹小題5分,第二小題、第三小題3分,第四小題。保留小數兩位)。
1、 債券C期限5年,息票利率7%,若售價等於面值1000元,其收益率將為多少？若分別將其收益率提高1%和降低1%,試比較二者價格變動的差異。
2、 假設A公司目前股息為每股0.2元,預期回報率為11%,未來2年中超常態增長率為20%,隨後的正常增長水平為10%,則股票理論價格應為多少？
3、 某公司的可轉換債券,年利為10.25%,發行期兩年,債券價格1200元,其轉換價格為20元,假設股票在到期前壹個月為轉換期,並且股價維持在30元,問是轉換成股票還是領取債券本息？
4、 已知市場指數方差為0.4 股票 權數 b值 方差
1 0.6 0.8 0.5
2 0.4 0.3 0.3
計算這兩種股票資產組合的方差。
七、 分析題：(本題14分)
1、下表為X公司的資產負債表、損益表的有關資料：
(1) 資產負債表： 1998年12月31日 單位：萬元 項目 年初數 年末數 項目 年初數 年末數
流動資產 流動負債
現金 89 11000 短期借款 5300 6600
短期投資 1508 3000 應付帳款 1300 2500
應收帳款 18 3845 應付工資及福利費 0 0
預付帳款 303 655 應付股利 0 0
存貨 7982 10500 壹年內到期的長期負債 0 2200
流動資產合計 9900 29000 流動負債合計 6600 11300
長期投資 長期負債
長期投資 0 2800 應付負債 0 0
固定資產 長期借款 6300 1800
固定資產原價 17072 17460 長期負債合計 6300 1800
減：累計折舊 6772 7660 股東權益
固定資產凈值 10300 9800 股本 5020 11077
無形資產和其他資產 資本公積 2090 17070
無形資產 0 0
未分配利潤 165 300
股東權益合計 7300 28500
資產總計 20200 41600 負債及股東權益合計 20200 41600
(2) 損益表： 1998年12月31日 單位：萬元
項 目 本年累計 上年累計
壹. 營業收入 11900 10600
減：營業成本（銷售成本） 6450 6630
銷售費用 268 151
管理費用 722 687
財務費用（利息費用） 815 802
營業稅金（5%） 595 530
二. 營業利潤 3050 1800
加：投資收益 222 0
營業外收入 678 0
減：營業外支出 30 0
三. 稅前利潤 3920 1800
減：所得稅（33%） 1293.6 594
四. 稅後凈利潤 2626.4 1206
(3) 其他資料：
發行在外股票數： 1997年5020萬股 1998年11077萬股
平均股價： 1997年9元/股 1998年10元/股
1998年派發現金股息：2216萬元
要 求：
(1) 計算償債能力指標：流動比率、速動比率、已獲利息倍數、負債比率
(2) 計算盈利能力指標：毛利率、凈利率、資產收益率、股東權益收益率
(3) 計算投資收益指標：每股帳面價值、每股收益、每股股息、股息支付率、每股獲利率、市盈率、凈資產倍率。
(4) 試從投資者角度簡要分析該公司的財務狀況。
參考答案
壹、多項選擇題
1.BC；2.ABCD；3.BCD；4.CD；5.ABC；6.AB；7.BC
8.ABCD；9.ACD；10.CD；11.BC；12.ABD；13.ABCD；14. BCD
15.ABCD；16.ABC；17.BD；18.ABC；19.ABCD；20.ABC
二、填空題
1.公司素質、公司財務；2.參數、隨機誤差；3.期限、稅收待遇；
4.競爭地位、經營管理能力；5.增長、防禦；6.負債；
7.流動比率、速動比率、利息支付倍數、應收帳款周轉率；
8.價格沿趨勢移動；9.8、5、3；10.高
三、判斷題
1.5；2.5；3.5；4.5；5.5；6.3；7.3；8.5；9.3；10.5；11.3；12.5
13.5；14.3；15.3；16.5；17.3；18.3；19.3；20.3；21.3；22.5；23.3
24.3；25.3
四、改錯題
1、25% 20%；2、1/10 1/3；3、5 3；4、15 20；5、5 10
6、監事會 股東大會；7、經理 董事；8、5% 30%；9、7 20；10、30 60
五、簡答題
1、(1)資料的收集與整理(2)案頭研究(3)實地考察(4)形成分析報告
2、這種K線說明市場波動很大,多空雙方的爭鬥已經有了結果。長長的陽線表明,多方發揮了極大的力量,已經取得了決定性勝利,今後壹段時間多方將掌握主動權。換句話說,今後討論的問題將是還要繼續上漲到什麽地方。而不是要跌到什麽地方。如果這條長陽線出現在壹個盤整局面的末端,它所包含的內容將更有說服力。
3、(1)本金的安全性原則;(2)基本收益的穩定性原則;(3)資本增長原則;(4)良好市場性原則;(5)流動性原則;(6)多元化原則;(7)有利的稅收地位。
4、(1)制定投資政策;(2)證券分析與股票資產的組合構造;(3)組合的修正。
5、在馬柯威茨均值方差模型中,每壹種證券或證券組合可由均值方差坐標系中的點來表示,那麽所有存在的證券和合法的證券組合在平面上構成壹個區域,這個區域被稱為可行區域,可行區域的左邊界的頂部稱為有效邊界,有效邊界上的點所對應的證券組合稱為有效組合。
六、計算題
1、 5 70 1000
解:P1= ∑ ──── + ────
t=1 (1+8%)t (1+8%)5
70 70 70 70 70 1000
=
── + ─── + ─── + ─── + ─── + ───
1.08 1.1664 1.2597 1.3605 1.4693 1.4693
=64.81+60.01+55.57+51.45+47.64+680.60=960.08
其價格下降額為1000-960.08=39.92
5 70 1000
P2= ∑ ─── + ───
t=1 (1+6%)t (1+6%)5
70 70 70 70 70 1000
=── + ─── + ─── + ─── + ─── + ───
1.06 1.1236 1.1910 1.2625 1.3382 1.3382
= 66.04 + 62.30 + 58.77 + 55.45 + 52.31 + 747.27 = 1042.14
其價格上升額為1042.14－1000＝42.14；42.14－39.92＝2.22
2、 n D0(1+g1)t Dn +1 1
解:P0 = ∑ ──── + ─── ────
t=1 (1+i)t i－g2 (1+i)n
n=2,i= 0.11, D0= 0.2, g1= 0.2, g2= 0.2
2 0.2(1+0.2)t 0.2(1+0.2)2(1+0.1) 1
P0= ∑ ───── + ───────── × ────
t=1 (1+0.11)t 0.11－0.10 (1+0.11)2
0.2(1+0.2) 0.2(1+0.2)2 0.2(1+0.2)2(1+0.10)1 1
= ───── + ────── + ────────── × ─────
1+0.11 (1+0.11)2 0.11－0.10 (1+0.11)2
0.24 0.288 0.3168 1
= ── + ──── + ── × ──── = 0.216+0.234+25.712 = 26.16(元)
1.11 1.2321 0.01 1.2321
=
0.216+0.234+25.712 = 26.16(元)
1200
3、解:轉換成股票收益為 ── × (30-20)=600(元）
20
領取債券本息收益為 1200×(1+10.25%)2－1200＝1458.61－1200＝258.61(元)所以應轉換成股票。
4、解: n n
sp2=(∑xi×bi)2sM2+∑xi2×si2
i=1 i=1
sp2＝(0.6×0.8+0.4×0.3)2
七、綜合分析題
1、(1) 29000
流動比率＝ ─── ＝2.57
11300
29000－10500
速動比率＝ ────── ＝1.64
11300
3920＋815
已獲利息倍數＝ ───── ＝5.81
815
41600－28500
負債比率＝ ───── ×100%＝31.49%
41600
(2) 11900－6450
毛利率＝ ───── ×100%＝45.80%
11900
3050
凈利率＝ ─── ×100%＝25.63%
11900
2626.4
資產收益率＝ ─────── ×100%＝8.50%
(20200＋41600)/2
2626.4
股東權益收益率＝ ─────── ×100%＝14.67%
(7300＋28500)/2
(3) 28500
每股帳面價值＝ ─────── ＝2.57 (元/股)
(5020+11077)/2
2626.4
每股收益＝ ─────── ＝0.33(元/股)
(5020＋11077)/2
2216
每股股息＝ ─── ＝0.20(元/股)
11077
2216
股息支付率＝ ─── ×100%＝84.37%
2626.4
0.20
每股獲利率＝ ── ×100%＝2%
10
10
市盈率＝ ── ＝30.30
0.33
10
凈資產倍率＝ ── ＝3.89
2.57