什麽是衍生金融工具？

衍生金融工具又稱衍生金融工具、金融衍生品，是與原始金融工具相對應的壹個概念，是由商品合約、債券、股票、外匯等原始金融工具衍生而來。衍生金融工具是指由傳統金融工具衍生而來的新型金融工具。股票期貨合約、股指期貨合約、期權合約和債券期貨合約都是衍生金融工具。編輯本段特點1、跨期交易2、杠桿效應3、不確定性和高風險4、套期保值和投機套利* * *保存並編輯本段分類的衍生金融工具書籍(壹)按基礎工具類型1、權益衍生工具2、貨幣衍生工具3、利率衍生工具(二)按風險收益特點:對稱和非對稱(三)按交易方式和特點:金融遠期合約、金融期貨、 金融期權和金融互換，這壹段可以促進金融市場的穩定和發展，加速經濟信息的傳遞，其價格形成有利於資源的合理配置和資金的有效流動，也可以增強國家金融宏觀調控能力。 它可以分散和轉移風險，提高金融市場的經濟效率。1.投機利潤2。對於資產負債表中未確認或已按成本計量的衍生金融工具(不包括套期工具)的套期，在首次執行日按公允價值計量，並調整留存收益。編輯此段影響信用風險，對債務形成雙方都有影響，主要對債券發行人、投資者和各類商業銀行、投資銀行重要。1對債券發行人的影響由於債券發行人的借貸成本與信用風險直接相關，債券發行人受信用風險的影響較大。由於各種不可預測的風險因素，計劃發行債券的公司將大大增加融資成本。比如平均違約率上升的消息會讓銀行更加擔心違約，從而提高對貸款的要求，增加公司的融資成本。即使沒有影響公司的特殊事件，經濟收縮也可能增加發債成本。2對債券投資者的影響對於某壹種證券，投資者是風險承擔者。隨著債券信用等級的降低，相應的風險溢價要提高，這意味著債券價值的降低。同樣，同壹只基金持有的債券組合也會受到風險溢價波動的影響。風險溢價的增加會降低基金的價值，影響平均收益率。3對商業銀行的影響當借款人拖欠銀行貸款時，商業銀行是信用風險的接受者。出於兩個原因，銀行將面臨相對較高的信貸風險。首先，銀行貸款通常集中在地區和行業，這限制了通過分散貸款來降低信用風險的方法的使用。其次，信用風險是貸款中的主要風險。隨著無風險利率的變化，大多數商業貸款被設計為浮動利率。這樣商業銀行在不違約的情況下改變利率基本沒有風險。貸款合同簽訂時，信用風險溢價是固定的。如果信用風險溢價增加，銀行會因為貸款收益無法彌補更高的風險而遭受損失。編輯本段CreditRisk信用風險是銀行貸款或投資債券中衍生金融工具的壹種風險，即借款人違約的風險。在過去的幾年中，利用新的金融工具來管理信用風險的信用衍生產品發展迅速。適當使用信用衍生品可以降低投資者的信用風險。據業內人士估計，信用衍生產品市場僅發展了幾年，1995年就有200億美元的全球交易額。信用風險是指借款人因各種原因和違約而不能及時足額償還債務或銀行貸款的可能性。壹旦發生違約，債權人或銀行會因為得不到預期收益而承擔財務損失。信用風險由兩個原因造成。①經濟運行的周期性；在經濟擴張時期，信用風險降低，因為強大的盈利能力降低了整體違約率。在經濟收縮期，信用風險增加，因為整體盈利狀況惡化，借款人因各種原因不能按時足額還款的可能性增加。(2)發生對公司經營有影響的特殊事件；這壹特殊事件的發生與經濟周期無關，對公司經營有重要影響。比如:產品質量訴訟。舉壹個具體的例子:當人們知道石棉對人體健康有影響的事實後，產品責任訴訟導致石棉行業處於領先地位的著名公司約翰-曼維爾公司破產，無力償還債務。信用衍生工具是金融合同，提供信用相關損失的保險。對於債券發行人、投資者和銀行來說，信用衍生產品是繼貸款出售和資產證券化之後管理信用風險的新工具。信用衍生品主要有三種形式:信用互換、信用期權和信用掛鉤票據。1信用互換(Credit Swap)信用互換是雙方簽訂的協議，目的是用信用風險換取壹定的現金流，從而通過這種方式達到降低金融風險的目的。信用互換是非零售交易。每筆掉期合約資產約為2500-5000萬美元，合約資產可從幾百萬元到幾億元不等，期限可從1到10不等。2信用期權信用期權是為了規避信用評級變動風險而設計的信用衍生品。信用期權具有類似保險的對沖功能，可以防止企業信用等級向不利於自己的方向轉換而造成的損失。信用期權的主要特征與其他金融資產相同，是在約定的條件下(例如在特定的時間和特定的情況下)以約定的價格購買(或出售)壹定數量的相應資產的權利。3信用相關票據信用相關票據是另壹類信用衍生品，債券發行人可以將其作為規避信用風險的工具。信用相關票據是普通債券和信用期權的組合。對於普通債券來說，信用掛鉤票據承諾在壹定條件下向投資者支付相應的利息。例如，壹家信用卡公司發行債券來籌集資金。為了降低信用風險，公司可以采取壹年期信用相關票據的形式。這張票據承諾在中國信用卡平均欺詐率低於5%的情況下，償還投資者本金，並支付本金8%的利息(高於普通同類債券利率)。當指數超過5%時，支付本金，並支付本金4%的利息。信用卡公司使用與信用相關的票據來降低信用風險。如果平均信用卡欺詐率低於5%，公司的業務收入很可能會增加，公司可以支付8%的利息。當信用卡平均欺詐率高於5%時，公司的業務收入很可能減少，公司可以支付4%的利息。某種程度上相當於向債券投資者購買信用卡保險。債券投資者購買是因為可以獲得比普通同類債券更高的利率。4信用衍生產品的風險及其監管在利用信用衍生產品降低信用風險的同時，也給客戶帶來了新的金融風險，並引發了相應的監管問題。與其他OTC產品壹樣，信用衍生品是法人之間的金融合同。這些合同將使客戶面臨操作風險、交易對手風險、流動性風險和法律風險。此外，信用衍生產品監管不完善也限制了信用衍生產品市場的發展。衍生金融工具第五冊中國銀行業應用信用衍生工具管理信用風險的初步設想美國美聯儲董事會主席艾倫·格林斯潘(Alan Greenspan)曾這樣評價金融衍生工具:“近年來發展的壹批衍生產品提高了金融效率。這些衍生合約的經濟功能是將之前捆綁的風險分解成不同的部分，將部分風險轉移給最願意承擔和管理這些風險的人……”。信用衍生產品之所以是動態的，根本原因在於它滿足了壹個重要的業務需求，為銀行、企業和投資者提供了壹個以較低成本管理信用風險的有效工具。雖然金融衍生品市場在我國尚未建立，但信用衍生品的使用理念和操作模式在我國信用風險管理過程中也具有積極意義。到1997年末，我國專業銀行不良貸款占全部貸款的20%左右。巨額不良貸款的產生雖然有運行機制和非金融方面的原因，但也說明我國金融領域存在相當大的信用風險。往往在金融活動中，雖然有抵押要求，但違約還是發生了，違約後對抵押物的處理也很被動和繁瑣。目前我國的信用風險相當高，用信用衍生品的思想來管理我國的信用風險，變被動接受還貸違約等信用問題為主動控制是壹個很好的解決辦法。