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股票上市定價

股票發行價格是指股份有限公司發行股票時確定的股票發行價格。這個價格多由承銷團和發行人根據市場情況協商確定。因為發行價格是固定的,所以有時被稱為固定價格。如果發行價定得低,就達不到公司上市融資的目的,也就失去了上市的意義。然而,如果發行價定得太高,沒有人會想買,因此他們將無法獲得資本。因此,根據市場接受程度,參考同類公司的市場價格,綜合考慮各種因素,制定壹個折中價格,既滿足融資需要,又能為市場所接受。

在中國有兩種確定股票發行價格的方法:

壹是固定價格法,即發行前由主承銷商和發行人按照市盈率法確定新股發行價格:新股發行價格=每股稅後利潤×發行市盈率。

二是區間尋價法,又稱“競價發行”法。即確定新股發行的上下限價格,按照集合競價的原則在發行時確定發行價格。

比如壹只新股競價發行,上限是10元,下限是6元。發行時,認購者可以以自己能接受的價格購買。這樣壹來,8元就可以滿足所有認購者的最大成交額,所以8元就成了最終的發行價。所有8元及以上的申購都可以申購新股,8元以下的申購不能申購新股。

這種發行方式多用於新股發行時。新股發行價格主要取決於每股稅後利潤和發行市盈率。2001實行核準制以來,IPO的市盈率普遍在50倍以上。

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