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分級基金B***1000股,假如上折時B的價格是2.5,B的凈值2.1,上折後有多少B股和母基,損失多

給妳發篇小文吧,這個可以說明問題

軍工B上折後溢價變化

究竟是虧是賺?

且看富國軍工分級上折的套利機會。富國軍工分級基金,全稱 富國中證軍工指數分級 基金,根據招募書條款,在母基金單位凈值達到1.5元時,分級基金進行向上不定期折算。母基金、A類、B類三類份額單位凈值歸壹,A、B份額仍保持1:1的配比,多余凈值份額轉化為母基金份額。

10月8日,富國軍工分級基金的單位凈值達1.514元,正式觸發上折;當天收盤後,軍工B的單位凈值和市價分別為1.998元、2.139元。10月9日,富國軍工分級基金發布上折公告,富國軍工分級基金母基金、 軍工A 、軍工B單位凈值歸1,軍工A、軍工B的份額不變,多余資產轉換為母基金份額。由於折算,軍工A、軍工B於10日停牌壹天,13日10:30開始恢復交易。

以富國基金為例,若投資者折算前分別持有富國軍工分級母基金10000份,軍工A10000份,軍工B份額10000份,折算前各類份額單位凈值(假設)分別為1.5元、1.028元、1.972元。

折算後,三類份額單位凈值歸1,富國軍工分級母基金份額投資者持有母基金的份額將變為150000份;軍工A的投資者將持有10000份軍工A和280份母基金;軍工B的投資者將持有10000份軍工B和9720份母基金。

觸發上折後,軍工B的凈值杠桿倍數將由折算前的約1.5倍恢復到初始的2倍,由於杠桿倍數變化將帶來溢價率變化,不過要考慮折算後有將近壹半的份額轉換為母基金份額,大概只能按凈值退出,原來的溢價將消失;而只有壹半的份額能享受更高溢價。

在可能發生折算前的幾個交易日,若是經測算,折算後仍為杠桿指基的份額溢價率帶來的收益高於轉化為母基金份額溢價消失的損失,則是布局軍工B的好時機,否則就是賣出時機。數據顯示,9月30日、10月8日,軍工B的溢價率分別為5.47%、7%;這低於具有可比性的SW軍工的9%左右的溢價率,SW軍工的凈值杠桿倍數為1.7倍左右。不過,在公告上折後,10月9日收盤後,軍工B的溢價率就達到了9.58%。

以SW軍工作為參照系,軍工B上折後溢價率應該在10%及以上,再參考目前A類的實際年化收益情況,預計上折後軍工B的溢價率為12%左右。不考慮軍工指數和市場情緒波動,可以測算上折前究竟多少溢價率合適。

按照假設的1.972元的折算前軍工B凈值,10000份軍工B折算後,為10000份單位凈值1元的軍工B和單位凈值1元的母基金9720份。這意味著投資者持有的上折前的軍工B在折算後的理論價值為10000*1.12(溢價率12%)元+9720*1元(母基金按凈值贖回,未考慮贖回費率),價值為20920元。20920元的折後價值相當於折前10000份軍工B單位市價為2.092元,除以1.972元的單位凈值,溢價率為6.09%。

按照以上測算,剔除市場上漲的影響,只有9月30日買入軍工B的投資者,才能獲得溢價率變化帶來的套利機會;10月8日、10月9日按收盤價買入的投資者都要承擔折算後部分份額轉換為母基金使得溢價消失的損失。