在40年的交易生涯中，他數次破產，數次東山再起。在1929的大蕭條中，他通過做空獲利數億美元。70多年過去了，他的交易法則(入場時機、資金管理、情緒控制)在今天的股市中仍然非常有效。
01
壹個成功的投機者必須永遠學會以下三點:
入場時機——什麽時候入場，正如利弗莫爾的密友、棕櫚灘賭場的老板埃德·布拉德利常說的，“什麽時候入場，什麽時候停止。”
理財——不要隨意虧錢，不要把籌碼和倉位都輸光了。沒有現金的投機者就像沒有存貨的雜貨商。如果沒有現金，那妳就出局了。所以千萬不要失去妳的資本！
情緒控制——在交易成功之前，壹定要制定壹個清晰詳細的交易計劃，並嚴格執行。
在真正開始投機之前，每個投機者都必須制定壹個充滿智慧的作戰計劃，並根據自己的性格特點做出改變。
投機者最需要控制的是自己的情緒。記住，驅動股市的不是推理、邏輯或純經濟學。真正的驅動力是人性，人性從未改變。這是我們與生俱來的本性，不會改變。
“除非投入真金白銀，否則不會知道自己的判斷是否正確。”
利弗莫爾曾經說過，“如果妳不把錢放到賭桌上，妳就無法檢驗妳的判斷是否正確，因為妳並沒有真正檢驗妳的情緒。
我相信，控制股市走勢的是人的情緒，而不是推理。生活中重要的事情都是這樣的:愛情、婚姻、教育孩子、戰爭、犯罪...驅使人們理性的力量很少。"
“當然，我並不是說銷售額、利潤、世界局勢、政治和技術對股價沒有影響。
這些因素最終都會發揮作用，整個股市和個股的表現也會體現這些因素的影響，但最強大、最極端的因素還是人的情緒。"
“我相信，萬物有周期，人生有周期，市場有周期。這些循環往往是極端的，很少有機會達到平衡。
循環就像大海上的波浪。形勢好的時候，浪更高，狂歡完了，低潮就會出現。這些循環總是出乎意料地來來去去，不可預測。如果妳想經受周期的挑戰，妳必須在任何時候都有節制、冷靜和耐心——不管情況是好是壞。
但是妳要記住，高技能的投機者知道，無論市場形勢是好是壞，他們實際上都可以賺錢。只要他們和我壹樣，做多做空都沒有心理負擔。"
02
市場原則
“我很早以前就意識到，股市的波動趨勢不會那麽明顯。股市大多數時候就是想忽悠大多數人。我的交易原則是基於逆向思維，這是違背人性的。”
及時止損；在滿倉面前壹定要確保妳的判斷是正確的；如果現在沒有充足的理由平倉，那就讓利潤跑路；
只做龍頭股，但如果市場發生變化，龍頭股也會不斷變化；不要同時關註太多股票，保證充分關註；新高可能是有效突破的信號；
經過大幅回調後，便宜的股票看起來像便宜貨，但往往會繼續下跌或沒有上漲的希望。所以離他們遠點！
用關鍵價格找出趨勢變化，確認趨勢還在繼續；不要打差點！
“研究股市其實就是在研究周期。如果趨勢改變了，那麽動能不會減少，新的趨勢會繼續——運動中的物體會壹直保持運動。記住，不要逆市，不要逆市！”
“在市場的影響下，價格會壹直波動。價格不會壹直上漲，當然也不會壹直下跌。這對壹個高度警惕的投機者來說是個好消息，因為這讓他既賺了錢又賺了錢！”
03
把握市場機會的原則
第壹，真正能從股市中賺錢的是“等待時機”——而不是苦思冥想。在所有的風險因素都在妳這邊之前不要交易——妳應該遵循從宏觀到微觀的交易原則。
當妳確立了自己的位置，接下來的挑戰就是耐心等待平倉的機會。快速獲利平倉的誘惑很大，有時妳可能會因為害怕失去賬面利潤而補倉。
這個錯誤讓數百萬投機者損失了數百萬美元。妳進去要有個好理由，妳離開也要有個好理由。想賺大錢，只能在大波動中耐心等待。
規則二，只有當所有的風險因素都對妳有利時才交易。沒有人能壹直參與市場，壹直盈利。有時候，妳應該徹底離開。
原則三:如果壹個人犯了錯，他現在唯壹應該做的就是改正，不要再犯錯誤。趕緊止損，不要猶豫。
不要浪費時間。當股票跌破妳的心理止損時，立即平倉。
原則四:股票的表現往往就像人壹樣，有著不同的性格:有的激進，有的保守，有的非常緊張，有的直接，有的邏輯性強，有的守紀律，有的變幻莫測。
研究股票就像研究人壹樣。學習壹段時間後，妳會發現他們在特定情境下的表現是可以預測的，這是很有用的。妳可以用它來把握股票波動的時機。
原則五:買股票永遠不要覺得價格太高，做空永遠不要覺得價格太低。關鍵是要合適。
原則6:如果在妳面前有壹個清倉大量非流動性頭寸的機會，但妳沒有把握住，這將是壹個代價非常昂貴的錯誤。
原則七:如果妳運氣好，遇到了壹個非常好的股市賺錢機會，但是妳沒有把握住，那麽這也是壹個錯誤。
原則8:如果市場窄幅波動，股票基本沒有波動，那麽預測市場何時、向哪個方向運動是非常危險的。妳要等待，等待大盤突破盤整區間，不管突破的方向是向上還是向下。
總之不要預斷！妳應該等待市場的確認信號！永遠不要逆市而動，要遵循最小阻力線，要有交易基礎。
原則9:永遠不要花太多時間去尋找推動壹只股票價格波動的真正原因。相反，妳應該密切關註差點。
答案總是藏在盤口給出的信息裏，不要徒勞地去尋找“為什麽”。
在股市中，每壹次大行情背後都會有某種不可抗拒的力量，這些原因總有壹天會浮出水面。所有成功的交易者都應該意識到這壹點。
原則10:股票可能上漲、下跌或盤整。不管是漲還是跌，妳都可以賺錢——妳可以買入，也可以做空。妳的單子朝哪個方向走，對妳來說沒什麽區別。
妳不能用個人感情做交易。當市場開始盤整，妳想不通的時候，休假休息壹下。
原則11，妳要註意壹個危險的信號:“壹日反轉”，這個交易日的高點高於前壹天的高點，但收盤價低於前壹天的收盤價，當天的成交量大於前壹天。這個時候妳要小心了！
原則12:如果股票與妳的預期相反，趕緊賣出！這個事實說明妳的判斷是錯誤的，盡早止損才是上策。
規則13:等待，耐心等待，直到所有的風險因素都對妳有利，然後交易——只有耐心才能賺錢。
原則14，妳要仔細研究那些價格突然下跌的股票，這些股票此時已經走出了壹條陡峭的陰線。
如果股票反彈不快，很可能跌得更多——因為說明股票本身內部有很大問題，但具體原因要等以後才能看出來。
原則15，股票波動的基礎是未來。股價已經充分考慮了當前的因素。
原則16:真正的買點或賣點信號是突破關鍵價位。此時趨勢剛剛反轉，新壹波行情即將開始。只有把握住這個市場的變化，才能賺到最多的錢。
原則17:市場上有兩個關鍵價格。壹種是反轉關鍵價位，定義為:“壹個大行情的起點，而趨勢發生變化，此時市場情緒極佳。”
妳不必考慮它是發生在長期趨勢的底部還是頂部。第二個關鍵價格是“延續關鍵價格”。
剛才說的“關鍵價位反轉”是指市場的方向確實發生了變化，而“關鍵價位延續”則是確認了之前的行情還會延續——之前的盤整是為了下壹波大幅上漲。
但妳還是要小心，關鍵價格往往伴隨著交易量的大幅增加。關鍵價位是判斷入場時機的壹個特別有用的工具，可以揭示什麽時候入場，什麽時候離場。
原則18:在牛市末期，妳要觀察壹只股票的市值有多瘋狂。壹只好股票的市盈率可能達到30、40、50甚至60倍。壹般情況下，這些股票的市盈率壹般只有8-12倍。
原則19:有時壹只股票會無緣無故地上漲。對於外界來說純屬猜測。很多人跟風，認為是市場的寵兒。
原則20，“創新”是壹個非常重要的時機點。再創新高意味著該股突破了懸在頭頂的拋壓，隨後最小阻力線將強勢向上。
大多數人看到股票創新高的第壹反應是立即平倉，然後投資其他更便宜的股票。這是不對的。
從宏觀到微觀的交易原則——關註市場走勢
原則壹，在交易之前，投機者必須了解現在的整個趨勢——也就是市場的最小阻力線。他必須弄清楚這個最小阻力線現在是漲還是跌，這個原理適用於個股和整個走勢。
交易前妳需要明白的最基本的事情就是整個趨勢的走向，是漲，是跌，還是震蕩。在妳最終決定交易之前，妳必須明白這壹點。
如果現在整個趨勢對妳不利，那麽妳現在交易就虧大了——記住，要跟風跟風，千萬不要逆市操作，最重要的是——千萬不要和市場爭論！
原則二，板塊的移動是抓住機會的關鍵——當股票波動時，他們絕不會單獨行動。如果美鋼要漲，用不了多久伯利恒鋼鐵、* * * *鋼鐵、坩鍋鋼鐵肯定會緊隨其後。
這個原理很簡單。如果美國鋼鐵的基本面非常好，因此成為市場的新寵，那麽鋼鐵板塊中的其他股票也壹定會因為同樣的利好條件而上漲。
原則3:只交易強勢板塊的強勢股票。在任何工業板塊，只買最強的龍頭股。
原則四，仔細觀察市場中的龍頭股，那些在牛市中引領市場上漲的股票。當這些股票開始跌跌撞撞，不再創出新高時，往往是市場即將轉向的信號。而隨著龍頭轉向，整個趨勢也即將轉向。
原則五，在研究市場趨勢的時候，只關註當天的熱點，那些龍頭。如果不能從當天的熱點賺錢，從股市賺錢是相當困難的。
熱點關註當天的主要波動，這是賺錢的地方。這個方法同時控制了妳的註意力範圍，可以幫助妳集中註意力，妳可以更好的控制自己的精力。
原則六，買股票之前，壹定要提前想清楚。如果股票對妳不利，這時妳必須清倉，也就是設置壹個明確的止損點。更重要的是，妳必須遵守事先制定的規則！
原則七，市場上成功的交易者應該只參與那些勝率最高的投機機會。從小倉位開始，看看自己的判斷是否正確，然後不斷加倉。
千萬不要壹次性開倉——用試單確認判斷和時機，同時找出最小阻力線。試單的方法也是“資金管理”的重要組成部分。
原則8，如果出現“意外”情況，交易者必須立即做出反應。這種情況妳根本無法預測。如果有壹個送錢的機會在妳面前，那就抓住它。
如果有壞消息，趕緊跑，不要回頭也不要猶豫——趕緊空倉。
原則九:長期上漲後，如果出現成交量的增加，甚至是大量的敲盤(同壹投資者用不同的賬戶同時買入賣出)，這個時候妳壹定要小心了。
這是壹個線索，也是上升趨勢即將見頂的紅色預警。同時，這也可能反映出股票正在從莊家被砸到散戶，從職業炒家被砸到普通大眾，從持續融資階段被砸到持續出貨階段。
普通大眾往往認為這種放量是交易活躍的標誌，健康的市場正在進行正常的回調。他們天真地認為市場的頂峰或底部還沒有到來。