對沖基金母基金（FundofHedgeFunds，FoHF）是壹組對沖基金的組合，它避免了傳統基金的較高波動性問題，提供了避險的功能，又可以實現相對穩定的預期年化預期收益。
二、具體分析
因其穩定的表現，對沖基金母基金提供了壹種良好的資產配置平臺，成為全球資產配置的利器。
三、對沖基金母基金的構成原理：
這裏以美國春山資本的對沖基金母基金——“藍基金”為例來闡述它的基本構成原理。
首先，藍基金在選取投資標的時，為了降低投資組合整體的風險，遵循低相關（或非相關）的原則，只有和組合裏的其他基金相關性很低的時候才有可能被接納。
這點非常重要。
其次，母基金投資組合的構建與其對大勢的判斷相關，對壹段時間內大勢走向的判斷決定了藍基金在各個子基金以及各個投資策略的配置比例。
這種判斷能力是優秀母基金的核心競爭力之壹。
舉例來說：在市場趨勢不明朗，發生橫盤時，多空策略的基金通常表現優異；在這種情況下，基於行為金融學的事件驅動型基金也會表現很好。
第三，具體配置的時候，春山資本從全球超過5000只對沖基金中篩選出20只－25只投資於不同行業、不同地域和不同金融產品的基金，建立壹個符合投資者資產配置目標的多元化投資組合。
其中，基礎的配置是6只－8只大盤基金。
其特點是回報率雖然不高但非常穩定，占比大約是30％左右，起到基石投資作用；中間壹層是15只－16只中小盤基金。
它們的特點是規模不大，但很靈活，成長空間大，是明日之星的基金公司，占比40％左右；此外的配比是壹些事件驅動型的特殊情況基金，以及在市場急劇下跌時能夠起到保險作用的做空機制基金，投資占比大約30％。
因此，對於投資者來說，投資壹只良好的母基金，就如同以較低的波動性投資了壹攬子優異的對沖基金。
優秀的母基金，要經過投資組合構架、投資標的選取和具體配置三重考驗，這同時對母基金管理人對大勢的判斷、風險把控、產品資源等多方面提出較高的要求。
以何種標準、選取哪些投資標的和投資策略，並做出怎樣的配置，也是衡量母基金競爭力的核心要素。