在世界範圍內，除了發展中國家對化肥的需求，化肥行業目前已經進入需求緩慢增長的成熟期。從1992年到1998年，世界氮肥消費量年均增長率為2.5%。權威機構預測，從1999到2005年，世界氮肥需求年均增長率僅為2.2%。隨著化肥需求的緩慢增長，發達國家的化肥企業為了獲得更高的利潤率和增長，紛紛向有機化工、精細化工等相關化工領域多元化發展，並在部分產品上形成了規模優勢。
國際化肥企業的多元化發展趨勢為國內企業提供了借鑒，中國化肥企業也應適時實施產品多元化戰略。然而，國內化肥企業的科研開發能力普遍落後，進入高附加值化學品生產領域受到限制。從比較優勢來看，國內企業應優先發展化肥和基礎有機原料的深加工，避免過早地與國際先進化工企業直接競爭，在積累了足夠的經驗和資金後，進入投資大、風險高的高附加值產品領域。只要投資方向正確，能夠盡快形成規模，產品多元化戰略將增強企業的成長性，降低單壹產品帶來的經營風險，是化肥企業正確的發展方向之壹。分析主流資金的真實目的，尋找最佳盈利機會！)
氮肥上市公司多元化戰略初見成效
由於國內氮肥產能已經過剩，進壹步開拓氮肥市場的難度加大，氮肥企業已率先在化肥行業實施多元化戰略。氮肥板塊部分上市公司已涉足化工產品生產，並已形成壹定規模優勢，多元化發展戰略初見成效。
湖北宜化(000422)的多元化戰略以季戊四醇為主。2003年3月，新建的季戊四醇生產線正式投產，使公司具備了年產3萬噸季戊四醇的生產能力，占國內季戊四醇產能的50%以上，位居亞洲第壹、世界第三。目前國內季戊四醇的消費量約有壹半依賴進口，市場前景良好。如果產能得到充分利用，公司季戊四醇產品年銷售收入將達到2.5億元。由於近期市場低迷，季戊四醇產品對公司2003年中期利潤貢獻不大。但壹旦季戊四醇市場形勢好轉，公司利潤將大幅增長。
傳化股份(000155)全面擴大除尿素產品外的三聚氰胺產品產能，並投入巨資對三聚氰胺進行技術改造和擴建，成為國內最大的三聚氰胺生產和出口企業，公司三聚氰胺產品的規模效應和市場優勢明顯。2002年三聚氰胺產品的銷售收入為1.8億元，占當年總收入的1.8%。2003年上半年銷售收入981.5萬元，同比增長30%。2003年6月，新建年產1.2萬噸三聚氰胺項目正式投產，為公司下半年業績增長奠定了基礎。
氮肥行業的其他上市公司在產品多元化方面也取得了長足的進步。如魯花恒升(600426)DMF(甲基甲酰胺)、甲醛、三甲胺等化工產品銷售額已占總銷售額的半壁江山，雲天化(600096)斥巨資生產出口前景看好的無堿玻璃纖維，滄州大化(600230)投資國內緊缺的TDI(甲苯二異氰酸酯)。
成功實施多元化戰略的企業具有投資價值。
基礎化工產品生產向發展中國家轉移是世界化學工業發展的大趨勢，能夠抓住機遇搶占市場的企業將增強其增長潛力。雖然短期內基礎化工產品利潤率可能較低，但如果形成規模優勢和穩定的行業地位，基礎化工產品也將成為企業穩定的利潤增長點。通過分析相關市場的競爭情況和企業自身條件，我們認為氮肥類上市公司湖北宜化、川化、雲天化實施多元化戰略比較成功。這些公司未來的業績將擺脫化肥市場增長緩慢的制約，實現較高的增長率，具有較大的投資價值。